Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Relativně mírná recese a silný dolar pomáhají Fedu. Ten nebude kvůli akciím zasahovat, domnívá se Dudley

Relativně mírná recese a silný dolar pomáhají Fedu. Ten nebude kvůli akciím zasahovat, domnívá se Dudley

29.06.2022 13:42
Autor: Redakce, Patria.cz

Hluboká recese přichází ve chvíli, kdy v ekonomice dojde k nějakému zlomu. Typickým příkladem může být finanční krize. Nyní se americká centrální banka snaží utlumit ekonomickou aktivitu tak, aby klesla inflace. Problém tkví v tom, že při každém růstu nezaměstnanosti o více než 0,5 procentního bodu přišla v minulosti recese. Pro Bloomberg to uvedl bývalý šéf Federal Reserve Bank of New York Bill Dudley.

Fed má tedy před sebou nelehký úkol, „zvýšit nezaměstnanost pouze o trochu.“ Nicméně Dudley se domnívá, že i tentokrát to vyústí v recesi. Primárním cílem centrální banky je nyní snížení inflace, i když se samozřejmě snaží o hladké přistání. Jak dodal Bloomberg, na trhu se momentálně hodně hovoří o rozdílu mezi mělkou a hlubokou recesí. Dudley míní, že v tuto chvíli je pravděpodobná „relativně mírná recese“. Zdá se totiž, že finanční systém stojí na pevných nohou a podobné je to s rozvahami domácností a firemního sektoru.

Ekonom tedy míní, že další vývoj by mohl připomínat rok 1990 či 2001. S tím, že by nemělo docházet k narušení toku kapitálu ve finančním systému. Co argument, že Fed nakonec couvne ve snaze nevyvolat svým utahováním recesi žádnou? Dudley odpověděl, že centrální banka recesi samozřejmě nechce, ale hladkého přistání je „téměř nemožné dosáhnout“.


 

Vedení Fedu si je podle ekonoma vědomo, že kdyby nyní ve své snaze o snížení inflace couvlo s cílem nevyvolat recesi, muselo by později utahovat ještě více. Ukázala to šedesátá a sedmdesátá léta, kdy se inflace nakonec kvůli váhání Fedu dostala mimo kontrolu a pak bylo třeba razantních kroků na její snížení. Je tedy lepší jednat nyní, než muset dělat mnohem více později.

Bloomberg uvedl, že podle Larryho Summerse bude muset nezaměstnanost v USA vzrůst kvůli snížení inflace na 5 %. Dudley k tomu dodal, že inflace neklesne rychle, podepisuje se na ní i konflikt na Ukrajině, který zvedá ceny energií. Ekonom také připomněl, že minulý rok probíhala v USA mohutná fiskální stimulace, té je ale nyní konec. Paralelně s tím dochází ke zhoršování rozvah spotřebitelů, kteří během stimulace notně navýšili své úspory, ty ale podle ekonoma již nyní znatelně klesají.

Silný dolar podle ekonoma centrální banku nijak nermoutí, protože snižuje ceny dovozů a také tlumí ekonomickou aktivitu zdražováním exportů. Finanční podmínky přitom určuje vývoj na akciovém a dluhopisovém trhu a také měnový kurz. Právě ten je podle ekonoma z pohledu Fedu nejatraktivnější. Pokud má totiž centrální banka utahovat finanční podmínky, může k tomu dojít poklesem cen akcií či dluhopisů, nebo posilováním dolaru. A v posledním případě dochází k růstu kupní síly.

Síla dolaru tedy není nežádoucím projevem současné monetární politiky Fedu, ale záměrem. Dudley také míní, že Fed nebude zasahovat s cílem podpořit akciový trh. Takový krok by byl vynucen pouze silnými negativními tlaky v celém finančním sektoru, které by se projevovaly zhoršeným přístupem k půjčkám. A takovou situaci ekonom nepředpokládá i proto, že podle něj došlo po finanční krizi k regulatorním změnám, které jsou prevencí systematických problémů v sektoru.

Zdroj: Bloomberg

 
 

Čtěte více:

Fisher: Je třeba jednat preventivně, patrná mzdová spirála, Fed musí být razantní, příležitosti z propadu
26.06.2022 15:42
Pokud se zeptáte vedení jakékoliv společnosti, ať už malé, nebo velké,...
Dramatické zvýšení sazeb je namístě a Fed stále optimistický. Omezovat export energií podle Summerse nemá smysl
23.06.2022 15:02
Zvednutí sazeb o 75 bazických bodů bylo ze strany americké centrální ...
Pomoc Fedu na obzoru? Dobrá nálada se koncem týdne drží
24.06.2022 10:50
Na včerejší výrazný propad dluhopisových výnosů trhy navazují i dnes, ...
Klesly obavy z Fedu i recese a akciím se na úvod týdne daří
27.06.2022 12:02
Z minulého týdne si investoři přinesli optimismus, který se promítá do...
Týdenní výhled: Jak dlouho vydrží optimismus o Fedu a ekonomice?
27.06.2022 13:13
Tento týden bude zajímavé pozorovat už jen to, jak dlouho se dokáže ud...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti
17:20Spotřebitelská důvěra v USA se v květnu poprvé za šest měsíců zvýšila
17:19Akcie pokračují v rally  
15:32ČNBlog: Jak dopadne vlna refixací a refinancování hypoték na české domácnosti?
15:04e15: Pilulka chystá prodej většiny svých kamenných lékáren řetězci Dr. Max
13:49EDU II podala soudu návrh na zrušení předběžného opatření k Dukovanům
13:42Nvidia ve středu reportuje čísla za první kvartál. Co od výsledků očekávat?
13:41Tchaj-wanský výrobce čipů TSMC letos otevře pobočku v německém Mnichově
13:15Footshop a.s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu
12:12Evropská unie schválila změny emisních norem, automobilky získají více času
11:45WOOD & Company: Zpráva pro investory za 1Q 2025 - Realitní podfondy
11:44Analytický radar: Colt CZ podle Jakuba Blahy spojuje růstový potenciál i dividendový výnos
11:14Japonské dluhopisy se zvedají a pomáhají zlepšit náladu i na západních trzích  
11:10Důvěra spotřebitelů v německou ekonomiku se mírně zlepšila, uvedly instituty
11:01RMS Mezzanine, a.s.: Oznámení o rozhodovaní VH společnosti písemnou formou mimo zasedání
10:54Za růstem prodejů aut v EU stojí hybridy a elektromobily, Tesla se však propadá
9:13Rozbřesk: Maďarská MNB podrží úrokové sazby na vysokých 6,50 %
8:37EU a USA pokračují v obchodních jednáních, Thyssenkrupp se restrukturalizuje a futures jsou v zeleném  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board