Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Není to jako za Volckera, spíš jako v roce 1969

Není to jako za Volckera, spíš jako v roce 1969

03.08.2022 6:29
Autor: Redakce, Patria.cz

Roger Ferguson byl členem vedení Fedu, v rozhovoru pro CNBC uvedl, že nyní čeká další zvednutí sazeb o 75 bazických bodů. Z ekonomiky totiž podle něj přichází smíšené signály a to znamená, že není vhodné zvedat sazby více. Ethan Harris z BofA Securities pak na CNBC mimo jiné vysvětloval, proč je současná situace podobná té z roku 1969 a ne z konce sedmdesátých let. 

Ekonom mimo jiné poukázal na to, že podle průzkumu Univerzity of Michigan inflační očekávání začínají klesat. K tomu se zdá, že samo vedení Fedu tíhne ke zvýšení sazeb o 75 a ne o 100 bazických bodů, celkově tak jde o nejpravděpodobnější vývoj. Trhy přitom „vědí, že Fed bude dál zvedat sazby, lidé ale začínají hovořit o určitém slábnutí ekonomiky.“ Týká se to například přijímání nových zaměstnanců. Smíšené signály přicházející z ekonomiky se odrážejí i na tom, jak volatilní jsou výnosy na dluhopisových trzích.

Jak vidí ekonom současný stav amerického hospodářství a možnost recese? Například maloobchodní tržby ukazují, že „spotřebitel je stále silný“, i když jeho reálné výdaje „se zdají slabší“. Ekonomiku táhne dopředu rovněž vývoj pracovní síly a trh práce. Proti ale působí takzvaný efekt bohatství, který je vyvolán zejména poklesem cen akcií a který brzdí poptávku.

Podle ekonoma je také na slovech a chování ředitelů některých firem znát růst obav z dalšího vývoje, což se může projevovat i na přijímání nových zaměstnanců. V neposlední řadě pak americké hospodářství není izolováno od vývoje ve zbytku světa. A to mimo jiné znamená, že jej stále ovlivňují tenze v globálních výrobních vertikálách včetně těch, které mají svůj původ v Číně. Na americkou ekonomiku pak má dopad i slabší ekonomická aktivita v Evropě. 

O sazbách a ekonomice hovořil na CNBC i Ethan Harris z BofA Securities. Podle něj na trzích nyní převládá názor, že na pokles inflace bude třeba znatelného ekonomického ochlazení. Fed přitom drží sazby stále pod sazbami neutrálními a to znamená, že budou muset ještě znatelně vzrůst. Zmaten je pak ekonom podle svých slov z toho, že více lidí neočekává recesi. Bez znatelného ochlazení trhu práce totiž podle něj inflace výrazně neklesne.

Dosavadní monetární utahování se podle Harrise projevuje na realitním trhu, ale ještě ne na trhu práce. Současná situace pak podle něj není podobná tomu, když se inflaci snažil snížit Paul Volcker. Ten se totiž do čela Fedu dostal poté, co americká centrální banka po celé roky postupovala neadekvátně. Aktuální vývoj je podle ekonoma podobnější tomu, co se dělo na počátku sedmdesátých let. Tedy na počátku období nedostatečného utahování monetární politiky a Fed by podle Harrise nyní neměl jednat stejně jako tehdy. To znamená, že je třeba sazby dál zvedat, ale zase ne tak, jako se to dělo na počátku osmdesátých let. 

Zdroj: CNBC


 
 
 
 

Čtěte více:

Nejrychlejší silnice na světě
23.07.2022 15:24
Vysokorychlostní silnice a dálnice umožňují rychlou přepravu zboží na ...
Víkendář: Umělá inteligence a pracovní místa – zbytečné obavy?
23.07.2022 8:08
Podle ekonoma Tima Taylora existují široce rozšířené obavy, že nové te...
Víkendář: Ředitel IBM o nových technologiích a dalším vývoji v ekonomice
24.07.2022 8:40
Obává se ředitel IBM Arvind Krishna recese? Na tuto otázku odpověděl n...
Těžká volba - odvrátit recesi, nebo porazit inflaci?
25.07.2022 5:51
Debata o růstu ekonomik by mohla koncem července nabýt ještě většího v...
Boj ECB s inflací si možná vyžádá mírnou recesi ekonomiky, řekl rakouský guvernér
25.07.2022 8:52
Evropská centrální banka (ECB) bude v rámci boje proti inflaci možná ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.05.2025
22:04Býci ztrácejí půdu: Trumpovy tarify dusí rally na amerických trzích  
17:08Traders Talk: Rekordní akvizice Erste, zvláštní pohyby na ČEZ a akciová inspirace v USA
17:06Pokračování americké výjimečnosti?
17:02Británie a Indie uzavřely rozsáhlou dohodu o volném obchodu
16:52Negativní směr akcií se přenáší zpět na Wall Street  
16:31Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem, parlament to napravil ještě dnes
16:09Palantir Technologies (Investiční tipy): Lídra indexu S&P 500 doběhla realita (-13 %)  
14:59Pokud jednání s USA selžou, EU zavede cla za 100 miliard eur
14:29Kdo je Buffettův nástupce? Nenápadný Kanaďan je součástí Berkshire již 25 let
13:12FLASH: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. EDF i KHNP chystají právní kroky
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl, ale na ambiciózní půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
PL - Jednání NBP, základní sazba
8:00DE - Průmyslové objednávky, m/m
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
11:00EMU - Maloobchodní tržby, m/m
14:30CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba