Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Na cestě k normalizaci sazeb v Evropě

Víkendář: Na cestě k normalizaci sazeb v Evropě

30.07.2022 9:38
Autor: Redakce, Patria.cz

Tím, že Evropská centrální banka zvýšila sazby o 50 bazických bodů, se nevzdala svého cíle postupného zvyšování. Tato postupnost totiž neznamená, že by měla být „velmi pomalá“. Pro Bloomberg to uvedl guvernér italské centrální banky a člen vedení ECB Ignazio Visco. ECB bude podle něj stále postupovat „krok za krokem“. Zmíněný růst sazeb odrážel vyšší než očekávanou inflaci, která tlačila reálné sazby dolů.

Trhy podle ekonoma kroku ECB dobře porozuměly a nedošlo tak k žádné větší reakci. Rozhodnutí o růstu sazeb o 50 bazických bodů „nebylo složité“. I když ECB předtím indikovala, že sazby porostou jen o 25 bazických bodů, změnu si vyžádala přetrvávající vyšší inflace. Visco to spojuje s konfliktem na Ukrajině a následně vysokými cenami energií včetně elektřiny. ECB proto nyní „na cestě k normalizaci sazeb“ udělala větší pokrok, než bylo původně očekáváno.

Visco míní, že v Evropě nejsou známky přílišných poptávkových tlaků a ECB se snaží zabránit tomu, aby ceny energií a současná inflace rozjely spirálu vyšších mzdových tlaků a rostoucí inflace. „Nezdá se mi, že by se to vymklo z ruky,“ dodal ekonom. K tomu zmínil antifragmentační nástroj, oficiálně nazvaný Transmission Protection Instrument (TPI), který chce ECB používat jako prevenci proti přílišným tlakům na dluhopisových trzích některých zemí eurozóny. To podle Visca neznamená jen Itálii, ale každou zemi, která by program mohla potřebovat.



Ekonom následně poukázal na to, že eurozóna nemá fungující bankovní unii, pokulhává i unie kapitálových trhů, o fiskální unii nemluvě. Takže ECB nemá „v makroekonomickém rámci silnou protistranu“. Visco byl pak tázán na to, co by se stalo v případě, že by rizikové spready Itálie rostly kvůli politické situaci v zemi. Bankéř odpověděl, že podle něj se nyní spready u italských vládních dluhopisů nacházejí nad úrovněmi, které by odpovídaly čistě makroekonomické situaci. Dodatečné riziko pramení z nejistoty ohledně další vládní politiky.

Prioritou Itálie by podle ekonoma mělo být dosažení vyššího tempa růstu, než jakého její ekonomika dosahovala během posledních zhruba patnácti let. U vládního zadlužení také není hlavním problémem samotná fiskální situace, ale utlumený růst. Visco k tomu dodal, že kdyby Itálie během posledních patnácti let rostla podobným tempem jako před tímto obdobím, poměr vládních dluhů k HDP by byl nyní znatelně pod 100 %. Italská vláda by tak při stanovení své politiky měla mít výše uvedené na paměti a jejím cílem v ekonomické oblasti by mělo být zejména zvýšení tempa růstu, míní ekonom.

Zdroj: Bloomberg




Čtěte více:

FX strategie: Homeopatické zvýšení sazeb ECB, jestřábí Fed a vyčkávání na komentáře nových centrálních bankéřů ČNB
19.07.2022 6:09
Homeopatické zvýšení sazeb ECB a zavřený Nord Stream 1 zanechají eur...
ECB poprvé po 11 letech zvyšuje úrokové sazby, a to hned o půl procentního bodu
21.07.2022 14:38
Evropská centrální banka (ECB) dnes zvýšila všechny tři své základní ú...
Konec éry záporných sazeb: ECB překvapila růstem o 0,5 p.b. a představila neomezené anti-fragmentační QE
21.07.2022 16:15
Evropská centrální banka na svém dnešním zasedání poprvé za více než d...
Boj ECB s inflací si možná vyžádá mírnou recesi ekonomiky, řekl rakouský guvernér
25.07.2022 8:52
Evropská centrální banka (ECB) bude v rámci boje proti inflaci možná ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.05.2024
22:01Americké indexy ukončily týden růstem  
17:26Keynesova soutěž krásy a současné dění na trhu
16:49ECB přislíbila pokles sazeb, pak si dá přestávku. Wall Street se dnes zvedá  
16:41Norský Equinor investuje do rozšíření těžby z největšího plynového pole v Evropě
14:58Globální akciové trhy se po rally blíží prodejnímu signálu, varuje stratég Bank of America
13:50Než otevře Wall Street: Apple, Workday  
12:16Perly týdne: Kapitulace medvědích scénářů
11:32Itálie varuje, že dohoda o globální minimální dani nebude kvůli výhradám včas
11:29Sazby jsou znovu zdrojem nejistoty, akcie koncem týdne klesají  
10:45Důvěra v ekonomiku ČR se v květnu meziměsíčně mírně snížila, podle analytiků jde o jednorázový výkyv
9:08Rozbřesk: Vyšší než očekávaný růst mezd v eurozóně ECB od redukce sazeb neodradí
8:52Erste a VIG se obchodují poslední den s dividendou, globální propast mezi ekonomikami se rozšiřuje a futures jsou červené  
8:41ČEZ: Rozhodčí tribunál ICC zakázal ruskému Gazpromu vést v Rusku soud proti ČEZ
7:28Investice ve světě, který rychle stárne
23.05.2024
22:01Pozitivní Nvidia trhu nestačila  
17:25Vracení se k ziskům, nafukování bubliny devadesátých let a současná mezera
17:22Sentiment je překvapivě křehký. Narušil ho nenápadný report z ekonomiky  
16:02Česká exportní banka, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 23. května 2024
15:14Invesco: Jak to nyní vypadá na trhu aktiv s pevným výnosem
13:25Než otevře Wall Street: Elf Beauty, Live Nation, Snowflake  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data