Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Na cestě k normalizaci sazeb v Evropě

Víkendář: Na cestě k normalizaci sazeb v Evropě

30.07.2022 9:38
Autor: Redakce, Patria.cz

Tím, že Evropská centrální banka zvýšila sazby o 50 bazických bodů, se nevzdala svého cíle postupného zvyšování. Tato postupnost totiž neznamená, že by měla být „velmi pomalá“. Pro Bloomberg to uvedl guvernér italské centrální banky a člen vedení ECB Ignazio Visco. ECB bude podle něj stále postupovat „krok za krokem“. Zmíněný růst sazeb odrážel vyšší než očekávanou inflaci, která tlačila reálné sazby dolů.

Trhy podle ekonoma kroku ECB dobře porozuměly a nedošlo tak k žádné větší reakci. Rozhodnutí o růstu sazeb o 50 bazických bodů „nebylo složité“. I když ECB předtím indikovala, že sazby porostou jen o 25 bazických bodů, změnu si vyžádala přetrvávající vyšší inflace. Visco to spojuje s konfliktem na Ukrajině a následně vysokými cenami energií včetně elektřiny. ECB proto nyní „na cestě k normalizaci sazeb“ udělala větší pokrok, než bylo původně očekáváno.

Visco míní, že v Evropě nejsou známky přílišných poptávkových tlaků a ECB se snaží zabránit tomu, aby ceny energií a současná inflace rozjely spirálu vyšších mzdových tlaků a rostoucí inflace. „Nezdá se mi, že by se to vymklo z ruky,“ dodal ekonom. K tomu zmínil antifragmentační nástroj, oficiálně nazvaný Transmission Protection Instrument (TPI), který chce ECB používat jako prevenci proti přílišným tlakům na dluhopisových trzích některých zemí eurozóny. To podle Visca neznamená jen Itálii, ale každou zemi, která by program mohla potřebovat.



Ekonom následně poukázal na to, že eurozóna nemá fungující bankovní unii, pokulhává i unie kapitálových trhů, o fiskální unii nemluvě. Takže ECB nemá „v makroekonomickém rámci silnou protistranu“. Visco byl pak tázán na to, co by se stalo v případě, že by rizikové spready Itálie rostly kvůli politické situaci v zemi. Bankéř odpověděl, že podle něj se nyní spready u italských vládních dluhopisů nacházejí nad úrovněmi, které by odpovídaly čistě makroekonomické situaci. Dodatečné riziko pramení z nejistoty ohledně další vládní politiky.

Prioritou Itálie by podle ekonoma mělo být dosažení vyššího tempa růstu, než jakého její ekonomika dosahovala během posledních zhruba patnácti let. U vládního zadlužení také není hlavním problémem samotná fiskální situace, ale utlumený růst. Visco k tomu dodal, že kdyby Itálie během posledních patnácti let rostla podobným tempem jako před tímto obdobím, poměr vládních dluhů k HDP by byl nyní znatelně pod 100 %. Italská vláda by tak při stanovení své politiky měla mít výše uvedené na paměti a jejím cílem v ekonomické oblasti by mělo být zejména zvýšení tempa růstu, míní ekonom.

Zdroj: Bloomberg




Čtěte více:

FX strategie: Homeopatické zvýšení sazeb ECB, jestřábí Fed a vyčkávání na komentáře nových centrálních bankéřů ČNB
19.07.2022 6:09
Homeopatické zvýšení sazeb ECB a zavřený Nord Stream 1 zanechají eur...
ECB poprvé po 11 letech zvyšuje úrokové sazby, a to hned o půl procentního bodu
21.07.2022 14:38
Evropská centrální banka (ECB) dnes zvýšila všechny tři své základní ú...
Konec éry záporných sazeb: ECB překvapila růstem o 0,5 p.b. a představila neomezené anti-fragmentační QE
21.07.2022 16:15
Evropská centrální banka na svém dnešním zasedání poprvé za více než d...
Boj ECB s inflací si možná vyžádá mírnou recesi ekonomiky, řekl rakouský guvernér
25.07.2022 8:52
Evropská centrální banka (ECB) bude v rámci boje proti inflaci možná ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co od očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa
12:40Grantham: Umělá inteligence je dobrá myšlenka. Právě proto na ní vzniká bublina
11:49Nebankovní firmy letos poskytly 77 miliard Kč, meziročně o 14 pct více
11:49RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:38Akcie v lehké defenzivě. Nervozita na dluhopisech se vrací a večer reportuje Nvidia  
11:24EU se blíží k cílům v oblasti klimatu a energetiky pro rok 2030, uvedla EK
11:23M2C si jde na pražskou burzu pro až 240 milionů korun. Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:59V Německu v květnu ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na 6,2 procenta
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
20:00USA - Zápis z jednání FOMC