Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Akcie Dellu jsou levné, teď je ale nikdo moc nekupuje

Akcie Dellu jsou levné, teď je ale nikdo moc nekupuje

01.09.2022 6:09
Autor: Jana Knechtlová, Patria Finance

Od nastřelených technologických akcií se letos investoři odvracejí, a někdy jejich volba padá na staré dobré výrobce hardwaru, jako je třeba Dell Technologies. I jeho akcie nabízejí růst, ale za mnohem nižší cenu. Jenomže i takovéto strategii teď dochází dech, napsala agentura Bloomberg. Podle některých expertů by se mohlo jednat o valuační pasti.

Dell za poslední měsíc odepsal více než 10 procent, více než technologický index Nasdaq 100 . Do ceny akcií této společnost se propíjí stále tíživější fakt, že korporátní svět vzhledem k narůstající hrozbě recese omezuje nákupy hardwaru. Minulý týden ve čtvrtek to dosvědčil jeden z provozních ředitelů Dellu Jeff Clarke, podle kterého se firma pohybuje ve “stále náročnějším prostředí”. A šéf americké centrální banky Jay Powell den nato dodal, že Fed bude v boji s inflací dál zvyšovat úrokové sazby, což „zabolí“ firmy i domácnosti.

Na šestinásobku očekávaných zisků na příští rok jsou akcie Dellu pořád levné. Dražší je každá jiná z akcií, ze kterých se index Nasdaq 100 skládá. I tak ale analytici svoje odhady snižují. “Jak se všechny centrální banky pokoušejí zpřísnit měnovou politiku, nejsou ve velmi tvrdém meziročním srovnání setupy pro tyto akcie atraktivní,” podotkl Ted Mortonson, stratég pro technologie v Robert W. Baird & Co. “Na monitoru se zdají být levné, z pohledu makra ale vypadají jako valuační pasti”.

Vývoj akcií společnosti Dell od začátku roku do 29. srpna:

13

Důvody, proč se pro některé z těchto akcií rozhodnout, byly přitom v tomto roce poměrně prosté: Byly ziskové, vyplácely dividendy, byly levnější než širší technologické indexy a nabízely trochu růstu. Pro některé ze starosvětských technologických firem to přitom pořád platí. Třeba akcie IBM si za poslední měsíc vedly pořád lépe než širší technologické indexy. Níže v grafu je srovnání vývoje akcií IBM s indexem Nasdaq 100 za jeden měsíc do pondělí 29. srpna:

14

Podle Wayna Kaufmana, hlavního analytika trhů ve společnosti Phoenix Financial, teď ani diskontovaná cena nestačí na to, aby byly akcie výrobců hardwarů pro investory atraktivní. “Hardwarové společnosti se pořád potýkají s problémy ohledně zásob a poptávky a nic nenaznačuje, že fundamenty už dosáhly dna. Nasvědčuje to tomu, že investoři by se jich nyní měli vystříhat,” citovala ho agentura Bloomberg.

Sektor si za pandemie prošel obdobím robustní poptávky a o to víc je v něm teď zpomalení vidět. Podle analytiků budou výnosy padat v každém z dalších dvou kvartálů. V posledním fiskálním roce přitom stouply o 17 procent.

Zádrhelem je i silná expozice na zahraničí. Dell, HP i HP Enterprise loni čerpaly více než polovinu tržeb v zahraničí, což je pro ně nevýhoda. Dolarový index se pohybuje v blízkosti nejvyšších hodnot od roku 2002, což znamená, že z prodejů v zahraničí přiteče domů méně dolarů.

HP Inc. v noci na dnešek ohlásila pokles tržeb za fiskální třetí čtvrtletí na 14,7 miliardy dolarů, zatímco analytici v průzkumu Bloombergu čekali více než 15 miliard. Firma z kalifornského Palo Alto navíc snížila svoji prognózu ročního zisku očištěného o některé položky na 4,02 až 4,12 dolaru na akcii z 4,24 až 4,38 dolaru na akcii, a to právě kvůli klesající poptávce po osobních počítačích a tiskárnách. Analytici čekali v průměru 4,30 dolaru na akcii. Existují náznaky, že komerční zákazníci si při pořizování počítačů počínají opatrněji, řekl CNBC generální ředitel firmy Enrique Lores. 

Akcie HP se po úterním sdělení propadly a stáhnout s sebou mohly také akcie Dellu, které rovněž zamířily dolů.  Následující graf ukazuje, jak si akcie HP vedly poté, co svoje čísla minulý týden oznámil Dell:

13  

Bojují také akcie polovodičových firem, jejich primární sektorový index The Philadelphia Stock Exchange Semiconductor Index zavíral v pondělí na nejnižších hodnotách za déle než měsíc, byť na pozadí širšího výprodeje na Wall Street. Graf ukazuje, jak si tento dílčí index v grafu modře) vedl v porovnání s technologickými akciemi z indexu Nasdaq 100 (v grafu bíle):

11

Jihokorejští výrobci čipů mezitím zaznamenali v červenci první pokles odbytu za téměř tři roky. To podle analytiků poukazuje na slábnoucí poptávku po polovodičích, která slouží jako barometr vývoje globální ekonomiky. Meziročně se odbyt snížil o 22,7 procenta, v červnu naopak o 5,1 procenta vzrostl.

Zdroje: Bloomberg, CNBC, ČTK

 
 
 
 

Čtěte více:

Víkendář: Ředitel IBM o nových technologiích a dalším vývoji v ekonomice
24.07.2022 8:40
Obává se ředitel IBM Arvind Krishna recese? Na tuto otázku odpověděl n...
Změna investičního a ekonomického režimu část druhá: Inflace/deflace a energetika/technologie
15.08.2022 17:15
U předpovědí počasí se říká, že pro příštích 24 hodin jsou docela spol...
Logické čipy budou táhnout i v příštím roce, říká Ján Hladký k výsledkům Applied Materials
19.08.2022 15:51
Výrobce zařízení potřebných pro výrobu polovodičů Applied Materials má...
Damodaran: Trhy měly názor a už ho nemají, hodnota je spíše v Applu než v Coca Cole
31.08.2022 12:21
K současné situaci na trzích a v ekonomice se na CNBC vyjadřoval známý...
Evercore ISI: Zajímavá Meta a technologie, u kterých se nemusí čekat na zisky
30.08.2022 16:18
Na CNBC poukázali na to, že řada technologických akcií si prošla cenov...
Teze oslabujícího dolaru
30.08.2022 17:47
Minulý týden jsem tu poukazoval na to, že silný dolar nejvíce doléhá ...
Výnosy nahoru, akcie dolů. Podle některých investorů by S&P 500 mohl klesnout ještě o 10 procent
31.08.2022 15:39
Americké akcie připadají některým investorům opět drahé. Jestřábí kome...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.04.2024
6:03Evercore: Hlavním příběhem je mimořádná odolnost ekonomiky
18.04.2024
22:02S&P 500 poklesl popáté v řadě; investoři čekají na Netflix  
17:45Růst cen akcií a cena za riziko
17:23DJIA dnes v čele a ECB se od Fedu neodpoutá  
15:59Deloitte: Cena nájemného v prvním čtvrtletí vzrostla o procento na 295 Kč/m2
15:48Jak na DIP? A na čem čeští investoři letos nejvíce vydělali? Zjistěte na webináři Patrie v úterý 23. dubna od 16:00
15:20Lee: I kdyby sazby šly letos dolů jen jednou, pro akcie by to stále bylo dobré prostředí
12:56Vasle: Rozdílná měnová politika ECB a Fedu má své limity
11:52Výhled TSMC překonal odhady díky podpoře poptávky po AI čipech
11:36Akcie se zvedají. Jak pevnou oporu dodají firmy?  
9:54Ifo: Německé firmy letos plánují snižování investic
9:05Rozbřesk: Zachrání Super-Mario (znovu) Evropu?
8:45EU nebude formálně vyšetřovat investici Microsoftu do OpenAI
8:30Evropa čelí podle guvernéra BoE menší inflační hrozbě než USA, Microsoft se vyhne vyšetřování kvůli akvizici Open AI a futures jsou zelené  
6:40Fidelity International: Německá medvědí data jsou příznivá pro německé státní dluhopisy
17.04.2024
22:01Zámořské akciové indexy nedokázaly zvrátit úvodní pokles  
18:46Martin Uher: Rozruch na dluhopisech, české banky a zranitelné USA
17:32Wall Street mezi výsledky a sazbami dál klesá  
17:14Jednoduchý scénář: Inflace neklesá, Fed nesnižuje, inflace klesá, Fed snižuje
16:01Tesla žádá akcionáře o obnovení odměn pro Muska, v Indii chce investovat až 3 mld. dolarů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data