Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: MMF sráží očekávaný růst, jít dolů by ale měla i inflace

Rozbřesk: MMF sráží očekávaný růst, jít dolů by ale měla i inflace

13.10.2022 9:11
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Inflace a nejistota. To jsou úvodní slova nového výhledu Mezinárodního měnového fondu (MMF). Samotný výhled růstu je nejchmurnější od roku 2001, nebereme-li v úvahu finanční krizi a pandemii koronaviru. Pro světovou ekonomiku MMF očekává zpomalení růstu z 6,0 % v roce 2021 na 3,2 % v roce 2022 a pouze 2,7 % v roce 2023.

Zpomalení růstu se projeví především ve vyspělých ekonomikách: z 5,2 % v roce 2021 na 2,4 % v roce 2022 a 1,1 % v roce 2023. V rozvíjejících se a rozvojových ekonomikách se růst zpomalí z 6,6 % v roce 2021 na 3,7 % v roce 2022 a na této úrovni se udrží i v roce 2023. Oproti dubnovému výhledu byla prognóza růstu světové ekonomiky pro rok 2023 revidována směrem dolů o 0,9procentního bodu.

Co se týče hlavních ekonomik, tak v případě USA dochází k nejprudší úpravě směrem dolů v roce 2022: z 3,7 % na 1,6 %, následované růstem o pouhé jedno procento v roce 2023. Pro eurozónu pak fond letos očekává mírně vyšší tempo růstu než v dubnu: 3,1 % oproti 2,7 %. Prognóza pro rok 2023 však byla výrazně snížena: z 2,3 % na 0,5 %. Důvodem je zejména revize směrem dolů pro Německo, kde se očekává, že reálný HDP v roce 2023 poklesne o 0,3 % oproti dubnovému očekávanému růstu o 2,7 %.

Revize výhledu růstu směrem dolů byla nutná, protože se naplnila řada rizik: výraznější než očekávané zvyšování úrokových sazeb ze strany hlavních centrálních bank v boji proti inflaci, výraznější zpomalení růstu v Číně v důsledku výluk a zhoršující se krize v oblasti nemovitostí a válka na Ukrajině s omezením dodávek ruského plynu do Evropy.

I inflační výhled se nese ve znamení očekávaného poklesu. V USA z 8,1 % v roce 2022 na 3,5 % v roce 2023. V eurozóně však zůstane trvalejší. MMF předpokládá pouze ochlazení z 8,3 % v roce 2022 na 5,7 % v roce 2023.

*** TRHY ***

Koruna

Koruna se bez větších problémů drží okolo úrovně 24,50 EUR/CZK, což dává ČNB šanci opět vydechnout a na devizovém trhu nyní aktivně neintervenovat. Dnes musí být korunový trh ve střehu zejména s ohledem na zahraniční makro čísla, přičemž tím nejdůležitějším bude výsledek zářijové inflace v USA. Připomeňme, že právě nad očekávání silné cenové tlaky v americké ekonomice spustily minulý měsíc vlnu globální averze k riziku, která se dotkla prakticky všech rizikových aktiv, včetně české měny.

Eurodolar
Jak data za americkou výrobní inflaci, tak podrobný zápis z posledního zasedání Fedu nepřinesly pro eurodolarový trh zásadní vzkazy. Daleko významnějším faktorem je dění na trzích dluhopisů ve Velké Británii, které zanáší nákazu i na ostatní trhy. Děje se tak dokonce do té míry, že i ministryně financí USA Yellenová vyjádřila znepokojení nad nízkou likviditou na trhu (z ÚST, které jsou považovány za nejlikvidnější instrument na světě).
Dnes bude veškerá pozornost upřena na výsledek americké inflace za září. Podle našich odhadů by celková meziroční inflace mohla mírně zpomalit (na 8,0 %) a naopak jádrová inflace mírně zrychlit (na 6,4 %).

Akcie
Index S&P 500 se včera pokusil ukončit sérii pěti propadů v řadě, ale navzdory nadějnému úvodu zisky neudržel. Mezi nejrychleji rostoucími tituly v rámci indexu S&P 500 byly akcie provozovatelů výletních lodí. Akcie Norwegian Cruise Line Holding posílily o více než 11 % poté, co analytici UBS zvýšili doporučení pro tento titul na „koupit“ z „neutrální“. Strmý růst zaznamenaly i akcie konkurenčních společností Royal Caribbean a Carnival. Společnost PepsiCo včera jako první gigant na Wall Street představila svá čísla za 3Q, kdy hospodařila se ziskem 1,97 USD/akcii, zatímco analytici v průměru očekávali 1,84 USD/akcii. Vedení této firmy navíc zvýšilo celoroční výhled zisku na 6,73 USD z 6,63 USD/akcii. Akcie PepsiCo posílily o více než 4 %.


Čtěte více:

Nový energetický cyklus?
12.10.2022 17:19
Na vrcholu internetové bubliny si energetika relativně k celému trhu p...
Největší škody na akciovém trhu teprve přijdou, varuje manažer fondu Ricciardi
13.10.2022 6:01
Největší škody na akciovém trhu teprve přijdou, domnívá se John Riccia...
PPI ani Fed nepřekvapily, akcie jsou nerozhodné
12.10.2022 17:31
Finanční trhy dnes dostaly údaje o průmyslové výrobě v eurozóně, kter...
Důvody snížení těžby skupinou OPEC+ byly čistě ekonomické, tvrdí Saúdové vůči námitkám USA
13.10.2022 8:57
Saúdská Arábie odmítá kritiku, která se na zemi snesla po rozhodnutí s...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2024
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ
13:01FX Výhled: Dolar se připravuje na návrat vyšších sazeb po delší dobu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university