Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Dluhopisové trhy zůstávají pod tlakem a to se nelíbí ani akciím a dalším rizikovým aktivům

Rozbřesk: Dluhopisové trhy zůstávají pod tlakem a to se nelíbí ani akciím a dalším rizikovým aktivům

17.10.2022 9:06, aktualizováno: 17.10. 10:34
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Aktualizováno

Je těžké si znovu vydobýt na trzích důvěru, když už ji jednou ztratíte. Britská premiérka Liz Trussová se o tom opakovaně přesvědčuje. V pátek nepomohlo britský dluhopisům ani oznámení plánů na zvýšení korporátní daně (+18 mld.) ani odvolání ministra financí Kwasi Kwartenga. Výnosy desetiletých britských dluhopisů tak vystřelily vzhůru o dalších 13bps na 4,31 %.

Abychom byli spravedliví, tak špatná nálada převládala na většině klíčových dluhopisových trzích včetně USA. Na trzích jednoduše doznívá efekt překvapivě vysoké americké inflace, kterou v pátek jenom podtrhl průzkum mezi spotřebiteli podle univerzity v Michiganu. Ten ukázal opětovný nárůst dlouhodobých inflačních očekávání v USA k 2,9 %. Výnos desetiletého amerického dluhopisu tak vyskočil až ke 4 %. Zatímco americké výnosy se pohybují nejvýše od roku 2010, britské dokonce od roku 2008 (německé od 2011).

A vysoké výnosy v kombinaci se strachem z inflace se samozřejmě nelíbí ani akciovým investorům. Právě tyto obavy poslaly v pátečním obchodování opět dolů hlavní akciové indexy - S&P 500 poklesl o 2,4 % a za týden tak ve volatilním obchodování ztratil další 1,5 %. Takové “počasí” je samozřejmě pro investory velmi složité. Od začátku roku ztratily americké akcie necelých 25 % zatímco dluhopisy více než 19 %. Klasické portfolio (60 % dluhopisy,40 % akcie), ve kterém by diverzifikace mezi akciemi a dluhopisy měla snižovat rizikovost a volatilitu, v tomto roce jednoduše nefunguje. Od začátku roku ztratilo jen o něco málo než čistě akciové investice (cca 21,5 %).

Rozbřesk: Dluhopisové trhy zůstávají pod tlakem a to se nelíbí ani akciím a dalším rizikovým aktivům

A trhy pravděpodobně zůstanou nervózní i v tomto týdnu, kdy jimi na prvním místě bude hýbat geopolitika. Z počátku týdne bude nejvíce sledován sjezd čínské komunistické strany a pak bezesporu další vývoj konfliktu na Ukrajině (o víkendu podle posledních zpráv ruský odpor zesílil). Vysoké geopolitické napětí a drahé ceny energií pravděpodobně nedopřejí rizikovějším aktivům výraznějšího oddychu.


*** TRHY ***

Koruna

Česká koruna se pravděpodobně ve stávající situaci na trzích může udržet pod lehkým tlakem. Vývoj likvidity v mezibankovním systému však zatím ukazuje, že po posledním zasedání ČNB přeci jen došlo na trzích opět k určitému zklidnění a centrální banka v tuto chvíli nemusí na trhu výrazněji tlumit volatilitu.

Eurodolar

Zatímco eurodolar reaguje na příchozí data jen relativně mírně (viz reakce na čtvrteční inflaci či na maloobchodní tržby), tak hlavní pozornost devizových trhů ve vyspělých zemích poutá britská libra. Ta aktuálně posiluje (proti dolaru i euru), neboť se vyrojily spekulace, že uvnitř Konzervativní strany rostou hlasy novou premiérku za nedávné rozpočtové extempore odvolat. Zároveň je ale možné, že libra vkládá i naděje do dnešního vystoupení nového ministra financí Jeremyho Hunta.

Regionální Forex
Forint v pátek dopoledne masivně posílil poté, co MNB šokovala trhy a (kromě) jiného oznámila zavedení nové jednodenní depozitní sazby, kterou nastavila na 18 %. Vzhledem k tomu, že základní úroková sazba MNB je dosud na úrovni 13 %, tak jde fakticky o radikální zvýšení oficiálních úrokových sazeb, které se nevyhnutelně podepsalo na posílení forintu. Měnový pár EUR/HUF se tak zhroutil z úrovní okolo 430 na 416.

Akcie
Páteční obchodování v podstatě smazalo čtvrteční zisky po špatných inflačních datech. Ztráty mírnil jen nepatrně bankovní sektor, ale i ten odepsal -1,8 %. Ovšem ani přes velmi slušná čísla amerických bank (JPMorgan +1,66 %, Wells Fargo +1,86 %) se dobrá nálada neudržela, naopak trh klesal v podstatě celý pátek až do samého závěru obchodování. Nejslabším článkem dne byl technologický Nasdaq (-3,1 %), který byl tažen ke dnu všemi velkými jmény (Apple -3,2 %, Alphabet -2,5 %, Microsoft -2,4 %, Tesla -7,6 %, AMD -5,1 %, Nvidia -6,1 %).

 
 
 
 
 

Čtěte více:

Těžká volba investora aneb kam s penězi v prostředí vysoké inflace?
17.10.2022 6:04
Během uplynulých 15 let, co se aktivně věnuji investicím na kapitálový...
Nový britský ministr financí: Získáme zpět důvěru finančních trhů
17.10.2022 8:40
Nový britský ministr financí Jeremy Hunt slibuje, že získá zpět důvěru...
Polsko chce postavit první jadernou elektrárnu v zemi. Informovalo sousedy včetně ČR a vybírá dodavatele
17.10.2022 8:49
Polsko se podle médií chystá oznámit rozhodnutí, která firma tam posta...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.05.2024
16:38CNBC: Čínští výrobci elektromobilů dál razantně pronikají na evropský trh
9:34Víkendář: Eisman o investicích spojených s umělou inteligencí a potenciálu, který má Apple
24.05.2024
22:01Americké indexy ukončily týden růstem  
17:26Keynesova soutěž krásy a současné dění na trhu
16:49ECB přislíbila pokles sazeb, pak si dá přestávku. Wall Street se dnes zvedá  
16:41Norský Equinor investuje do rozšíření těžby z největšího plynového pole v Evropě
14:58Globální akciové trhy se po rally blíží prodejnímu signálu, varuje stratég Bank of America
13:50Než otevře Wall Street: Apple, Workday  
12:16Perly týdne: Kapitulace medvědích scénářů
11:32Itálie varuje, že dohoda o globální minimální dani nebude kvůli výhradám včas
11:29Sazby jsou znovu zdrojem nejistoty, akcie koncem týdne klesají  
10:45Důvěra v ekonomiku ČR se v květnu meziměsíčně mírně snížila, podle analytiků jde o jednorázový výkyv
9:08Rozbřesk: Vyšší než očekávaný růst mezd v eurozóně ECB od redukce sazeb neodradí
8:52Erste a VIG se obchodují poslední den s dividendou, globální propast mezi ekonomikami se rozšiřuje a futures jsou červené  
8:41ČEZ: Rozhodčí tribunál ICC zakázal ruskému Gazpromu vést v Rusku soud proti ČEZ
7:28Investice ve světě, který rychle stárne
23.05.2024
22:01Pozitivní Nvidia trhu nestačila  
17:25Vracení se k ziskům, nafukování bubliny devadesátých let a současná mezera
17:22Sentiment je překvapivě křehký. Narušil ho nenápadný report z ekonomiky  
16:02Česká exportní banka, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 23. května 2024

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data