Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ECB se chystá na další velké zvýšení sazeb. Otázkou je spíše to, kde se zastaví

ECB se chystá na další velké zvýšení sazeb. Otázkou je spíše to, kde se zastaví

26.10.2022 16:01
Autor: Redakce, Patria.cz

Evropská centrální banka přikročí ve čtvrtek k dalšímu razantnímu zvýšení úrokových sazeb. Prakticky jisté je v pořadí druhé zvýšení o tři čtvrtě procentního bodu, což by dostalo depozitní sazbu na 1,5 procenta a základní sazbu pro hlavní refinanční operace na 2 procenta. Otázkou je, kde se centrální banka nakonec zastaví.

ECB v září v rámci boje proti inflaci zvýšila svou základní úrokovou sazbu o rekordních 0,75 procentního bodu na 1,25 procenta. Ekonomika eurozóny ale mezitím začala churavět. Aktivita v podnikatelském sektoru eurozóny za říjen podle předběžných údajů klesala nejrychlejším tempem za poslední téměř dva roky. Podle organizace S&P Global, který výsledky pravidelného průzkumu zveřejnila v pondělí, by to v aktuálním čtvrtletí odpovídalo hospodářské kontrakci o 0,2 procenta. 

MMF předpokládá, že tuto zimu bude v recesi více než poloviny z 19 členských států měnové unie. Utažená měnová politika bude podle něj přitom zřejmě muset přetrvávat i příští rok. Rychlá inflace a skomírající hospodářský růst jsou přitom podle MMF "jedovatý koktejl". Podle zářijové předpovědi ECB letos průměrná roční míra inflace v eurozóně dosáhne 8,1 procenta.

Banka zahájila zvyšování úrokových sazeb v červenci, kdy její základní úrok stoupl na 0,50 procenta z rekordního minima nula procent, na kterém se držel od roku 2016. “ECB se zvyšováním sazeb začala trestuhodně pozdě, takže se dostala do situace, kdy musí pokračovat v jejich zvyšování i na prahu recese,” napsali v Týdenním výhledu analytici Patria Finance. Krátkodobě by podle nich investorům jistě vyhovovalo, kdyby banka zvolila mírnější postup. Naopak tvrdé protiinflační směřování, případně opepřené budoucím kvantitativním utahováním, by na akcie i dluhopisy dolehlo. “Podle nás trhy nyní vnímají jako větší problém, že centrální banky to s utahováním přeženou, než že inflaci nezvládnou zkrotit,” domnívají se také analytici Patrie.

TýdenníVýhled : Politické zprávy z #Čína #trhy vnímají jako riziko - https://t.co/JMqJVZTIO7 pic.twitter.com/JdGSZRum7h


Peněžní trhy nyní předpokládají, že výpůjční náklady vyrostou v roce 2023 nad 3 procenta, a podle Bloomberg Economics ECB ukončí svůj cyklus zpřísňování měnové politiky příští rok v únoru. Za předpokladu zachování finanční stability by se pak s odbouráváním nabobtnalé bilance mohlo začít v březnu.

Inflace se v eurozóně v září pohybovala těsně pod 10 procenty, což je pětinásobek jejího dvouprocentního inflačního cíle. Podle analytiků Bloombergu budou sazby vrcholit v březnu na úrovni 2,5 procenta v případě depozitní sazby.

Co pohádní inflaci v eurozóně:

3

Dvoudenní zasedání Rady guvernérů by ve čtvrtek mohlo přinést také tvrdší podmínky pro ultralevné dlouhodobé úvěry poskytované bankám v eurozóně (TLTRO). Ty pocházejí ještě z krizové éry, kdy měly podpořit úvěrování, podmínky jsou teď už ale moc velkorysé. Skupina bank v zemích s eurem ale již ECB varovala před „vážnými negativními důsledky“, které by případná razantní změna v tomto programu podle nich mohla přinést, a také před „velkým“ právním rizikem. Podle ECB je ale případná změna z právního hlediska proveditelná.

Kvantitativní uvolňování, tedy proces, ve kterém by se ECB zbavovala dluhopisů za skoro pět bilionů EUR, které se jí hlavně během nedávné krize podařilo nashromáždit, by také mohlo být předmětem diskuze. Žádný konkrétní krok se ale nečeká.

Ekonomové oslovení tento měsíc Bloombergem předpokládají, že ECB bude sazby zvedat rychleji a finální hladina bude vyšší, než jak očekávali v září.

2 

Zdroj: Bloomberg, ČTK, Patria.cz

 

Čtěte více:

ECB možná bude muset zvednou sazby na úroveň omezující růst ekonomiky, varuje Christine Lagardeová
21.09.2022 8:31
Evropská centrální banka (ECB) možná bude muset zvýšit své úrokové sa...
ECB hodlá dál zvyšovat úroky, ačkoli čeká výrazné zpomalování ekonomiky
26.09.2022 16:48
Evropská centrální banka (ECB) bude pokračovat ve zvyšování úrokových...
ECB musí pokračovat v přísném zvyšování sazeb až ke 2 procentům, říká Villeroy. V příštím roce může zmírnit
04.10.2022 15:57
Guvernér francouzské centrální banky Francois Villeroy de Galhau řekl,...
ECB se obává problémů bank. Znovu brzdí bonusy i dividendy
07.10.2022 11:29
Evropská centrální banka dle zdrojů agentury Bloomberg vyvíjí tlak na ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…
15:36Pepsi (+6 %) potěšila a akcie postupně dohání letošní ztráty  
14:56ČEZ a Rolls-Royce SMR začnou připravovat první modulární reaktor v Česku
14:16Firmě PepsiCo ve čtvrtletí klesl zisk o 59 procent, tržby se ale mírně zvýšily
13:17Blíží se další raketový růst? Co od výsledků Netflixu očekávat
11:55Eurostat: Inflace v EU v červnu zrychlila na 2,3 procenta, v ČR na 2,8 procenta
11:52Kryptotýden pokračuje: Trump chce z USA kryptoměnovou velmoc. Digitální dolar ale odmítá
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
7:30Saab AB (06/25 Q2)
7:30Skanska AB (06/25 Q2)
7:45Boliden AB (06/25 Q2)
8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
13:00American Express Co (06/25 Q2)
13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university