Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Odráží ceny akcií možnou recesi?

Odráží ceny akcií možnou recesi?

08.11.2022 15:41
Autor: Redakce, Patria.cz

Silný trh práce v USA znamená, že Fed musí dál utahovat, v ekonomice je totiž stále nedostatek zaměstnanců. Pro Bloomberg to uvedla Sarah Ketterer ze společnosti Causeway Capital, podle které musí stejným směrem jako americká centrální banka jít i další centrální banky, protože „inflace je globální“. Sharmin Mossavar-Rahmani z Goldman Sachs Wealth Management ale míní, že poslední data z trhu práce zase nejsou pro akcie tak negativní, protože například ve srovnání s počátkem letošního roku ukazují na znatelně nižší tvorbu pracovních míst. Tedy na to, že trh práce přece jen ochlazuje.

Mossavar-Rahmani dodala, že otázkou stále je, nakolik ještě musí Fed zvednout sazby, aby se dostavilo dostatečné ochlazení trhu práce a ekonomiky a snížení inflace. Podle svých slov si není jistá, že by sazby musely vystoupat k 5 % či dokonce 5,5 %. „To nám nepřipadá ani zdaleka jisté,“ uvedla. Mossavar-Rahmani pokračovala s tím, že svým klientům doporučuje, aby uvažovali „s otevřenou myslí o možnosti recese“. Připomněla, že ve vedení Fedu seděl Bill Dudley, který předtím pracoval v její společnosti a který nyní vidí recesi s asi 70% pravděpodobností.



Jan Hatzius, který je hlavním ekonomem Goldman Sachs, ale vidí recesi s 35% pravděpodobností a expertka z toho všeho usuzuje, že o recesi je dobré uvažovat s 50% pravděpodobností. Trhy jsou na to podle ní nyní již naceněny. Ketterer ale uvedla, že společnosti, s jejichž vedením ona komunikuje, hovoří o nákladových tlacích a počátku obratu v poptávce směrem dolů. Podle ní se tak může ekonomika nacházet na samém počátku obratu k horší ziskovosti.

Ketterer míní, že akcie se nevydají k udržitelnému růstu do chvíle, dokud nebude dosaženo dna v ziskovosti obchodovaných společností. K tomu připomněla, že pokud rostou sazby, dochází k poklesu valuačních násobků a na trhu by tak mohlo docházet k souběžnému poklesu zisků a valuací. Mossavar-Rahmani ovšem míní, že teorie o tom, že trh ještě neodráží pravděpodobnost recese, jsou poněkud přehnané. Usuzuje tak z toho, že podle mediánu, který nezahrnuje extrémní hodnoty, tak jako průměr, akcie v podobných fázích cyklu oslabují přibližně o 25 – 30 %. Letos ztrácejí asi 25 %, tudíž se zdá, že ceny již do značné míry ekonomický útlum odrážejí.

Zdroj: Bloomberg

 
 

Čtěte více:

Při recesi klesají akcie v průměru o 32 procent. Většinu těchto ztrát už mají za sebou, otázkou je vývoj zisků
21.10.2022 12:58
Globální stratég společnosti Invesco Brian Levitt se domnívá, že akcio...
Jak využít tržní skepse na evropských akciích podle Invesco
24.10.2022 6:07
Ekonomicky citlivé společnosti vydávají v současném složitém tržním pr...
Blížíme se býčímu trhu na dluhopisech. Akcie jsou z dlouhodobého pohledu na nákup, tvrdí expertka
25.10.2022 10:42
Dlouhodobí investoři se prostě musí smířit s tím, že krátkodobě bude n...
Nobelista Spence k akciím: Rostoucí sazby činí vzdálené zisky bezcennými
03.11.2022 10:42
Ekonom Michael Spence z General Atlantic se domnívá, že v globální eko...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2025
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  
8:12Dohoda s Vietnamem je podle Trumpa takřka hotová, USA oznámí cla pro menší země

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m