Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Odráží ceny akcií možnou recesi?

Odráží ceny akcií možnou recesi?

08.11.2022 15:41
Autor: Redakce, Patria.cz

Silný trh práce v USA znamená, že Fed musí dál utahovat, v ekonomice je totiž stále nedostatek zaměstnanců. Pro Bloomberg to uvedla Sarah Ketterer ze společnosti Causeway Capital, podle které musí stejným směrem jako americká centrální banka jít i další centrální banky, protože „inflace je globální“. Sharmin Mossavar-Rahmani z Goldman Sachs Wealth Management ale míní, že poslední data z trhu práce zase nejsou pro akcie tak negativní, protože například ve srovnání s počátkem letošního roku ukazují na znatelně nižší tvorbu pracovních míst. Tedy na to, že trh práce přece jen ochlazuje.

Mossavar-Rahmani dodala, že otázkou stále je, nakolik ještě musí Fed zvednout sazby, aby se dostavilo dostatečné ochlazení trhu práce a ekonomiky a snížení inflace. Podle svých slov si není jistá, že by sazby musely vystoupat k 5 % či dokonce 5,5 %. „To nám nepřipadá ani zdaleka jisté,“ uvedla. Mossavar-Rahmani pokračovala s tím, že svým klientům doporučuje, aby uvažovali „s otevřenou myslí o možnosti recese“. Připomněla, že ve vedení Fedu seděl Bill Dudley, který předtím pracoval v její společnosti a který nyní vidí recesi s asi 70% pravděpodobností.



Jan Hatzius, který je hlavním ekonomem Goldman Sachs, ale vidí recesi s 35% pravděpodobností a expertka z toho všeho usuzuje, že o recesi je dobré uvažovat s 50% pravděpodobností. Trhy jsou na to podle ní nyní již naceněny. Ketterer ale uvedla, že společnosti, s jejichž vedením ona komunikuje, hovoří o nákladových tlacích a počátku obratu v poptávce směrem dolů. Podle ní se tak může ekonomika nacházet na samém počátku obratu k horší ziskovosti.

Ketterer míní, že akcie se nevydají k udržitelnému růstu do chvíle, dokud nebude dosaženo dna v ziskovosti obchodovaných společností. K tomu připomněla, že pokud rostou sazby, dochází k poklesu valuačních násobků a na trhu by tak mohlo docházet k souběžnému poklesu zisků a valuací. Mossavar-Rahmani ovšem míní, že teorie o tom, že trh ještě neodráží pravděpodobnost recese, jsou poněkud přehnané. Usuzuje tak z toho, že podle mediánu, který nezahrnuje extrémní hodnoty, tak jako průměr, akcie v podobných fázích cyklu oslabují přibližně o 25 – 30 %. Letos ztrácejí asi 25 %, tudíž se zdá, že ceny již do značné míry ekonomický útlum odrážejí.

Zdroj: Bloomberg

 
 

Čtěte více:

Při recesi klesají akcie v průměru o 32 procent. Většinu těchto ztrát už mají za sebou, otázkou je vývoj zisků
21.10.2022 12:58
Globální stratég společnosti Invesco Brian Levitt se domnívá, že akcio...
Jak využít tržní skepse na evropských akciích podle Invesco
24.10.2022 6:07
Ekonomicky citlivé společnosti vydávají v současném složitém tržním pr...
Blížíme se býčímu trhu na dluhopisech. Akcie jsou z dlouhodobého pohledu na nákup, tvrdí expertka
25.10.2022 10:42
Dlouhodobí investoři se prostě musí smířit s tím, že krátkodobě bude n...
Nobelista Spence k akciím: Rostoucí sazby činí vzdálené zisky bezcennými
03.11.2022 10:42
Ekonom Michael Spence z General Atlantic se domnívá, že v globální eko...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data