Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Při recesi klesají akcie v průměru o 32 procent. Většinu těchto ztrát už mají za sebou, otázkou je vývoj zisků

Při recesi klesají akcie v průměru o 32 procent. Většinu těchto ztrát už mají za sebou, otázkou je vývoj zisků

21.10.2022 12:58
Autor: Redakce, Patria.cz

Globální stratég společnosti Invesco Brian Levitt se domnívá, že akciové trhy se vydají na cestu udržitelnějšího růstu až ve chvíli, kdy inflace začne soustavně klesat a na obzoru bude pauza od zvedání sazeb (viz první část rozhovoru zde). Co míní o možné recesi a jejím dopadu na akciové trhy?

Stratég má za to, že americké hospodářství se nachází v útlumu, což by běžně znamenalo uvolnění monetární politiky. K němu ale nyní kvůli pokračující vysoké inflaci nedochází. Levitt nicméně připomněl, že stále jde o prostředí, které se ani zdaleka nepodobá situaci ze sedmdesátých let. Zatímco nyní se inflační očekávání drží kolem 2,5 %, před padesáti lety byla až na 10 %.

Levitt pokračoval s tím, že kdyby byl ve vedení Fedu a viděl by, že očekávání na dluhopisových trzích počítají se znatelným poklesem inflačních tlaků, ptal by se sám sebe, proč tak razantně utahovat a posílat ekonomiku do kontrakce. „Nezáleží ale na tom, co si myslím, Fed udělá to, co bude chtít,“ dodal expert. Vanda Research v následujícím grafu porovnává současný cyklus zvedání sazeb s těmi předchozími. Je zřejmé, že růst sazeb je nyní mimořádně prudký a Vanda k tomu dodává, že sazby mohou na svém vrcholu zůstat delší čas:
02
Zdroj: Twitter

Americká ekonomika podle Levitta míří k recesi, ukazuje na to silný dolar a inverze výnosové křivky. Co to znamená pro akciové investory? Stratég poukázal na to, že v historii v podobných případech akciový trh oslaboval v průměru asi o 32 %. To ale znamená, že velkou část těchto ztrát mají již akcie v tomto cyklu za sebou. Korekci přitom doposud táhl zejména pokles valuací, podle experta je nyní otázka, jak se budou vyvíjet zisky obchodovaných společností.



„Valuace klesly kvůli rostoucím sazbám a jsou nyní atraktivnější,“ uvedl Levitt. Pokud by pak zisky firem v indexu S&P 500 korigovaly o 10 – 15 %, dostaly by se zhruba na 180 – 190 dolarů na akcii. Jestliže se pak někdo domnívá, že je odpovídající za ně platit ceny na úrovni jejich dvacetinásobku, nachází se trh nyní na své férové hodnotě. Pokud by ale inflační tlaky přetrvávaly déle a delší by byla i recese, akcie by asi ještě oslabily, popisoval stratég svůj pohled na další dění.

„Akciový trh většinou dobře odhaduje další vývoj,“ míní stratég. Takže určitý ekonomický útlum již v cenách akcií odražený je. Pro dlouhodobé investory už ale na trhu může existovat příležitost i nyní, přestože trh ještě může čekat nějaké oslabení, míní Levitt.

Zdroj: Yahoo Finance

 
 

Čtěte více:

S hrozící recesí upřednostňují stratégové Citi technologie a americké akcie
06.10.2022 16:22
Celosvětová ekonomika v příštím roce pravděpodobně zpomalí a technolog...
Mírná zisková recese?
11.10.2022 17:35
Ceny akcií by alespoň podle teorie měly odrážet dlouhodobý výhled, ale...
Dlouhodobý růst dividend a férová hodnota amerických akcií
14.10.2022 18:02
Podle Goldman Sachs vyplatily společnosti z indexu S&P500 v roce 2021 ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
03.05.2025
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  
11:04Jakub Blaha: Amazon očekává nižší provozní zisk kvůli obavám z cel. Růst cloudu navíc zaznamenal zpomalení  
11:01Po důležitých výsledcích jsou tu přípravy na jednání USA - Čína. Trhy pokračují v růstu  
10:31Český zpracovatelský průmysl se blíží stabilizaci. Nové zakázky začaly růst

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data