Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Při recesi klesají akcie v průměru o 32 procent. Většinu těchto ztrát už mají za sebou, otázkou je vývoj zisků

Při recesi klesají akcie v průměru o 32 procent. Většinu těchto ztrát už mají za sebou, otázkou je vývoj zisků

21.10.2022 12:58
Autor: Redakce, Patria.cz

Globální stratég společnosti Invesco Brian Levitt se domnívá, že akciové trhy se vydají na cestu udržitelnějšího růstu až ve chvíli, kdy inflace začne soustavně klesat a na obzoru bude pauza od zvedání sazeb (viz první část rozhovoru zde). Co míní o možné recesi a jejím dopadu na akciové trhy?

Stratég má za to, že americké hospodářství se nachází v útlumu, což by běžně znamenalo uvolnění monetární politiky. K němu ale nyní kvůli pokračující vysoké inflaci nedochází. Levitt nicméně připomněl, že stále jde o prostředí, které se ani zdaleka nepodobá situaci ze sedmdesátých let. Zatímco nyní se inflační očekávání drží kolem 2,5 %, před padesáti lety byla až na 10 %.

Levitt pokračoval s tím, že kdyby byl ve vedení Fedu a viděl by, že očekávání na dluhopisových trzích počítají se znatelným poklesem inflačních tlaků, ptal by se sám sebe, proč tak razantně utahovat a posílat ekonomiku do kontrakce. „Nezáleží ale na tom, co si myslím, Fed udělá to, co bude chtít,“ dodal expert. Vanda Research v následujícím grafu porovnává současný cyklus zvedání sazeb s těmi předchozími. Je zřejmé, že růst sazeb je nyní mimořádně prudký a Vanda k tomu dodává, že sazby mohou na svém vrcholu zůstat delší čas:
02
Zdroj: Twitter

Americká ekonomika podle Levitta míří k recesi, ukazuje na to silný dolar a inverze výnosové křivky. Co to znamená pro akciové investory? Stratég poukázal na to, že v historii v podobných případech akciový trh oslaboval v průměru asi o 32 %. To ale znamená, že velkou část těchto ztrát mají již akcie v tomto cyklu za sebou. Korekci přitom doposud táhl zejména pokles valuací, podle experta je nyní otázka, jak se budou vyvíjet zisky obchodovaných společností.



„Valuace klesly kvůli rostoucím sazbám a jsou nyní atraktivnější,“ uvedl Levitt. Pokud by pak zisky firem v indexu S&P 500 korigovaly o 10 – 15 %, dostaly by se zhruba na 180 – 190 dolarů na akcii. Jestliže se pak někdo domnívá, že je odpovídající za ně platit ceny na úrovni jejich dvacetinásobku, nachází se trh nyní na své férové hodnotě. Pokud by ale inflační tlaky přetrvávaly déle a delší by byla i recese, akcie by asi ještě oslabily, popisoval stratég svůj pohled na další dění.

„Akciový trh většinou dobře odhaduje další vývoj,“ míní stratég. Takže určitý ekonomický útlum již v cenách akcií odražený je. Pro dlouhodobé investory už ale na trhu může existovat příležitost i nyní, přestože trh ještě může čekat nějaké oslabení, míní Levitt.

Zdroj: Yahoo Finance

 
 

Čtěte více:

S hrozící recesí upřednostňují stratégové Citi technologie a americké akcie
06.10.2022 16:22
Celosvětová ekonomika v příštím roce pravděpodobně zpomalí a technolog...
Mírná zisková recese?
11.10.2022 17:35
Ceny akcií by alespoň podle teorie měly odrážet dlouhodobý výhled, ale...
Dlouhodobý růst dividend a férová hodnota amerických akcií
14.10.2022 18:02
Podle Goldman Sachs vyplatily společnosti z indexu S&P500 v roce 2021 ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…
15:36Pepsi (+6 %) potěšila a akcie postupně dohání letošní ztráty  
14:56ČEZ a Rolls-Royce SMR začnou připravovat první modulární reaktor v Česku
14:16Firmě PepsiCo ve čtvrtletí klesl zisk o 59 procent, tržby se ale mírně zvýšily
13:17Blíží se další raketový růst? Co od výsledků Netflixu očekávat
11:55Eurostat: Inflace v EU v červnu zrychlila na 2,3 procenta, v ČR na 2,8 procenta
11:52Kryptotýden pokračuje: Trump chce z USA kryptoměnovou velmoc. Digitální dolar ale odmítá
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)