Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Při recesi klesají akcie v průměru o 32 procent. Většinu těchto ztrát už mají za sebou, otázkou je vývoj zisků

Při recesi klesají akcie v průměru o 32 procent. Většinu těchto ztrát už mají za sebou, otázkou je vývoj zisků

21.10.2022 12:58
Autor: Redakce, Patria.cz

Globální stratég společnosti Invesco Brian Levitt se domnívá, že akciové trhy se vydají na cestu udržitelnějšího růstu až ve chvíli, kdy inflace začne soustavně klesat a na obzoru bude pauza od zvedání sazeb (viz první část rozhovoru zde). Co míní o možné recesi a jejím dopadu na akciové trhy?

Stratég má za to, že americké hospodářství se nachází v útlumu, což by běžně znamenalo uvolnění monetární politiky. K němu ale nyní kvůli pokračující vysoké inflaci nedochází. Levitt nicméně připomněl, že stále jde o prostředí, které se ani zdaleka nepodobá situaci ze sedmdesátých let. Zatímco nyní se inflační očekávání drží kolem 2,5 %, před padesáti lety byla až na 10 %.

Levitt pokračoval s tím, že kdyby byl ve vedení Fedu a viděl by, že očekávání na dluhopisových trzích počítají se znatelným poklesem inflačních tlaků, ptal by se sám sebe, proč tak razantně utahovat a posílat ekonomiku do kontrakce. „Nezáleží ale na tom, co si myslím, Fed udělá to, co bude chtít,“ dodal expert. Vanda Research v následujícím grafu porovnává současný cyklus zvedání sazeb s těmi předchozími. Je zřejmé, že růst sazeb je nyní mimořádně prudký a Vanda k tomu dodává, že sazby mohou na svém vrcholu zůstat delší čas:
02
Zdroj: Twitter

Americká ekonomika podle Levitta míří k recesi, ukazuje na to silný dolar a inverze výnosové křivky. Co to znamená pro akciové investory? Stratég poukázal na to, že v historii v podobných případech akciový trh oslaboval v průměru asi o 32 %. To ale znamená, že velkou část těchto ztrát mají již akcie v tomto cyklu za sebou. Korekci přitom doposud táhl zejména pokles valuací, podle experta je nyní otázka, jak se budou vyvíjet zisky obchodovaných společností.



„Valuace klesly kvůli rostoucím sazbám a jsou nyní atraktivnější,“ uvedl Levitt. Pokud by pak zisky firem v indexu S&P 500 korigovaly o 10 – 15 %, dostaly by se zhruba na 180 – 190 dolarů na akcii. Jestliže se pak někdo domnívá, že je odpovídající za ně platit ceny na úrovni jejich dvacetinásobku, nachází se trh nyní na své férové hodnotě. Pokud by ale inflační tlaky přetrvávaly déle a delší by byla i recese, akcie by asi ještě oslabily, popisoval stratég svůj pohled na další dění.

„Akciový trh většinou dobře odhaduje další vývoj,“ míní stratég. Takže určitý ekonomický útlum již v cenách akcií odražený je. Pro dlouhodobé investory už ale na trhu může existovat příležitost i nyní, přestože trh ještě může čekat nějaké oslabení, míní Levitt.

Zdroj: Yahoo Finance

 
 

Čtěte více:

S hrozící recesí upřednostňují stratégové Citi technologie a americké akcie
06.10.2022 16:22
Celosvětová ekonomika v příštím roce pravděpodobně zpomalí a technolog...
Mírná zisková recese?
11.10.2022 17:35
Ceny akcií by alespoň podle teorie měly odrážet dlouhodobý výhled, ale...
Dlouhodobý růst dividend a férová hodnota amerických akcií
14.10.2022 18:02
Podle Goldman Sachs vyplatily společnosti z indexu S&P500 v roce 2021 ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.05.2025
14:33Fidelity International: Jak mohou neutrální akciové strategie využít sílu volatility
8:10Víkendář: Svět, kde předvídatelnost je slabostí a cla jsou nejkrásnějším slovem ve slovníku
23.05.2025
22:03Americké trhy krvácí po hrozbách cel vůči EU a Applu  
17:44Traders Talk: Trump rozbouřil trhy, Colt potěšil výsledky a UnitedHealth v problémech
17:17PwC: Prodej elektromobilů v 1. čtvrtletí stoupl o 42 procent na 2,7 milionu
15:57Jednání s EU podle Trumpa nikam nevedou, chce clo 50 procent. Akcie klesají
15:49Půjde to k normálu bez cenového šoku?
14:26Pivo s Patrií ve Zlíně - s analytikem a makléřem o trzích i novinkách ve světě investic
13:03Perly týdne: Googlu a Applu se změnily časy
13:01Italská banka UniCredit soudně napadne podmínky převzetí konkurenční Banco BPM
11:00M2C míří na burzu: Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:30Tlak na dluhopisy polevil a ulevilo se i akciím  
10:13Do Česka dorazily první dodávky nového jaderného paliva od Westinghouse
8:56Německo hlásí růst HDP o 0,4 pct, ale celoroční stagnace zůstává ve hře
8:46Rozbřesk: Zhoršená nálada v eurozóně. Ale z jiného důvodu, než byste čekali
8:45Erste a VIG dnes naposledy s dividendou, růst HDP v Německu a další várka celního napětí mezi USA a EU  
22.05.2025
22:01Zámořské akcie se stabilizují, nárůstům vévodí Advanced Auto Parts  
17:20Výjimečný celý svět
16:50Ochlazení na akciovém trhu  
16:33Zlomový okamžik na evropském EV trhu? Čínská BYD poprvé poráží Teslu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data