Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Monetární politika je teď „tvrdá, ale jednoduchá

Monetární politika je teď „tvrdá, ale jednoduchá". Recesi předpovídat nelze, její šance je ale hodně vysoká, říká ekonom

07.12.2022 11:54
Autor: Redakce, Patria.cz

Recesi nejde predikovat, ale lze hovořit o její vyšší nebo nižší pravděpodobnosti. V tuto chvíli je pak její pravděpodobnost hodně vysoká. Pro Bloomberg to uvedl hlavní ekonom společnosti Dreyfus Mellon Vincent Reinhart. On sám by se podle svých slov vsadil, že do dvanácti měsíců bude americké hospodářství v recesi. Monetární politika je přitom nyní „tvrdá, ale jednoduchá.“

Podle ekonoma Fed momentálně uplatňuje tradiční monetární přístup. Ten je tvrdý v tom, že vede ke ztrátám na ekonomické aktivitě tak, aby došlo ke snížení inflace. Současná politika je pak jednoduchá proto, že se drží následujícího pravidla: Pokud nevíte, kde se nyní nachází neutrální sazby, zvedněte je na takovou úroveň, u které si budete jistí, že působí restriktivně.

 

Neutrální sazby by neměly ekonomiku ani brzdit, ani stimulovat. Reinhart tedy říká, že pokud nejdou rozumně odhadnout, nejde ani odhadnout úroveň sazeb, která se už nachází nad neutrálními sazbami. Pak by měl Fed zvedat sazby až do chvíle, kdy si bude jistý jejich restriktivním efektem. „Nechat by je tam měl do doby, kdy bude zřejmé, že bude splněn cíl.“

„Pokud si nejste jistí, jak kalibrovat sazby, zvedněte je, pak je nechte na dané úrovni a čekejte.“ To je podle ekonoma princip, podle kterého se chce řídit současný šéf Fedu Jay Powell. Reinhart se domnívá, že inflace je již za svým vrcholem. Nicméně dodal, že ve „zpětném zrcátku se objekty zdají být větší než ve skutečnosti“. Jinak řečeno, podle něj by neměly být přeceňovány jednorázové zprávy ukazující na větší pokles inflačních tlaků. Inflace se podle ekonoma dostala za vrchol díky polevujícím tenzím ve výrobních vertikálách. Nicméně situace je stále jiná na straně služeb.

Na závěr rozhovoru Reinhart odpovídal na dotaz týkající se samotného inflačního cíle ve výši 2 %. Řada centrálních bank se k němu přiklonila během devadesátých let, ale ekonom míní, že se tak nestalo na základě nějaké hluboké odborné diskuse. Nyní o tomto cíli a o důsledcích různé výše inflace víme mnohem více, včetně toho, jak se ekonomika a monetární politika chovají v situaci, kdy sazby klesají k nule. Z tohoto pohledu by tedy mohlo dojít k debatě o změně inflačního cíle i ke schválení změny.

Ekonom se ale také domnívá, že „jedna věc je měnit cíl ve chvíli, kdy jej dosahujete, a jiná ve chvíli, kdy jste mimo něj.“ Takže i kdyby existovaly dobré argumenty pro změnu inflačního cíle z 2 %, momentálně rozhodně není ta správná doba na provedení takových změn. „Nechtěl bych to dnes obhajovat před Kongresem,“ dodal expert.

Zdroj: Bloomberg


 

Čtěte více:

Co ukazuje na přílišné utažení monetární politiky?
05.12.2022 6:00
Ekonom Greg Mankiw souhlasí s tím, že za současnou vysokou inflací v ...
Hladké přistání 2023 a vzdálenost k cíli
30.11.2022 17:18
Fed má na rozdíl od řady dalších centrálních bank duální mandát. Měl b...
Americká ekonomika ve třetím kvartálu rostla o 2,9 procenta anualizovaně, výdaje spotřebitelů zůstaly stabilní
30.11.2022 16:43
Americká ekonomika ve třetím čtvrtletí vzrostla v přepočtu na celý rok...
Banky eurozóny podceňují realitu hospodářského poklesu
01.12.2022 13:24
Banky v eurozóně se ještě plně nepřizpůsobily realitě hospodářského po...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.07.2024
22:00Optimistický závěr týdne  
17:33Fungovalo to dobře a pak najednou vůbec
16:54Akcie se zvedají, ale namísto návratu technologií probíhá rotace do tradiční ekonomiky  
15:59EU oficiálně zahájila řízení se sedmi členskými státy kvůli vysokým deficitům
15:47Rozkol mezi top techy a zbytkem trhu nebyl stabilní. Probíhá hledání nové rovnováhy, soudí exmanažerka Goldman Sachs
13:58Perly týdne: Korekce ano, medvědí trh ne
12:25Jakub Blaha: Automobilky mají za sebou katastrofický týden  
11:50Sabotáže ve Francii na prahu olympijských her: Koordinované žhářské útoky zasáhly železnici
11:46Jak se postavit k technologiím při nynějších korekcích na trhu? Neutíkala bych plošně od velkých i vybírala mezi menšími, říká Rebecca Patterson
11:43Mercedes po poklesu potávky po elektromobilů a slabých prodejích v Číně snižuje výhled
10:46Evropa zvedá hlavu, poté co se to Wall Street nepodařilo  
9:25Rozbřesk: Americká ekonomika odmítá zahájit přistávací manévr
8:51Evropské indexy zahájí smíšeně, Mercedes snížil odhad ziskové marže  
6:24Investiční nápady na akciové i sektorové sázky podle portfolio manažera
25.07.2024
17:54Ekonomům predikce recesí moc nejdou. Co k ní nyní říkají trhy vládních a korporátních dluhopisů?
17:06Evropa v červeném, Amerika bojuje za zlepšení. Data tlumí dopad výsledků  
16:11IBM se vzepřela výprodeji technologií a po výsledcích roste  
15:31Tomáš Vlk: Ekonomika USA rostla v 2Q překvapivě rychle díky spotřebitelům  
15:12Tempo růstu americké ekonomiky ve druhém čtvrtletí zrychlilo na 2,8 procenta
14:07Zisk Harley-Davidson díky poptávce po dražších motocyklech vzrostl o 23 pct.

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data