Akcie se těší na nižší inflaci, dluhopisy se však drží zpět

Několik dní zůstávaly velmi opatrné a jen opatrně se zvedaly. Včera však akcie v zámoří zabraly o něco víc a hlavní indexy si připsaly slušné zisky. Futures před rozjezdem další seance opět naznačují mírný růst, jenže to tentokrát nic moc neznamená. Evropa mezitím navazuje na včerejší Wall Street pozitivně, když si hlavní indexy připisují zhruba kolem půl procenta.

Zdá se tedy, že před zveřejněním klíčového reportu o americké inflaci zavládl na trzích optimismus. Není to ale tak jednoznačné, jak to vypadá. Akcie se sice zvedly, ale zároveň narostl také put-call poměr na opcích, který naznačuje, že se investoři ve větší míře zajišťují proti propadu. V případě dobrých (nízkých) čísel je tu tedy stále prostor k pozitivní reakci akcií, a to skrze rušení opčních pozic.

Navíc je zajímavý pohled na americké dluhopisy, které mají podle nás většinou realističtější pohled na věc než akcie. Pokud by se i zde rozjely spekulace na nízkou inflaci, výnosy by měly jít dolů. Jenže to se nestalo, naopak včera stouply, načež dnes zhruba drží pozice. Eurodolar se mezitím houpe poblíž současných 1,0540.

Potvrzení nižší inflace opravdu dává možnost akciím vyhoupnout se krátce ještě výš, ovšem dluhopisy dobře tuší, že před jednáním Fedu by bylo předčasné vyhlásit vítězství. Přílišnou euforii na trzích, která by komplikovala boj s inflací, by bankéři museli krotit. Otázkou tedy zůstává, jak moc budou investoři odvážní v reakci na dnešní čísla.

Další růst dnes sledujeme na ropě, která se v případě Brentu blíží 80 dolarům. Mírné zisky si dopoledne připisuje česká koruna.