Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Výhled stratégů na britský trh v roce 2023: Zapomeňte na menší tituly, vsaďte na blue chips

Výhled stratégů na britský trh v roce 2023: Zapomeňte na menší tituly, vsaďte na blue chips

20.12.2022 13:24
Autor: Redakce, Patria.cz

Pro investory do britských akcií bylo letos výhodnější zaparkovat svou hotovost spíše do blue chips než do menších domácích titulů. A ani v roce 2023 se to příliš nezmění, domnívají se stratégové.

06

Index FTSE 100, jehož členové vydělávají většinu peněz mimo Británii, měl letos relativně dobrou výkonnost, ať už se na něj podíváte v britské libře nebo v dolarovém vyjádření. Tento benchmark porazil většinu hlavních indexů od S&P 500, přes NASDAQ až po MSCI Emerging-Markets Index.

03

U indexu pro společnosti se střední kapitalizací FTSE 250 to ale byla jiná písnička. Tento index se totiž oproti svému užšímu protějšku opírá o firmy, které většinou podnikají na domácí půdě, a tak jej brzdila tamní pokulhávající ekonomika. Ani 18% nárůst libry od jejího dna 26. září nedokázal pomoci, když trhy trápil propad důvěry mezi britskými spotřebiteli. Manažerka fondu Premier Milton Emma Mogford říká, že to ještě může „nějaký čas trvat, než se maloobchodní tržby ve Spojeném království řádně zotaví“.

04

Pro stratégy Goldman Sachs, JPMorgan a Barclays má v roce 2023 stále cenu vlastnit blue chips, především proto, že i přes jejich relativní sílu ještě nejsou vůbec drahé. FTSE 100 se vůči svým protějškům stále obchoduje s 35% slevou, přičemž nabízí asi 75% mezinárodní expozici. Navíc nabízí 4,4% forwardový dividendový výnos, tj. vyšší než 3,7 % u Euro Stoxx 50 nebo 1,8 % u S&P 500.

„Přestože britská ekonomika vypadá zranitelně, poznamenáváme, že britské akcie jsou téměř dokonalým zajištěním proti jakékoli makroekonomické slabosti,“ uvedl stratég JPMorgan Mislav Matejka a na si FTSE 100 udržuje nadváženou pozici. Vzhledem k tomu, že revize zisků zde dopadly mnohem lépe než v jiných regionech, a to i vyjma energetiky, vnímá tento index jako valuačně lákavý.

05

Emmanuel Cau z Barclays má podobný názor. Všímá si navíc vysokého podílu defenzivních akcií a zajištění proti inflaci spolu s výhodou slabé libry pro exportéry. Akcie Spojeného království podle údajů EPFR letos zaznamenaly největší odliv vůbec, a to ve výši 20 miliard dolarů, čímž jsou z širšího pohledu podvlastněné a vypadají velmi levně.

06

Podle prosincového průzkumu mezi správci fondů Bank of America je Spojené království mezi globálními investory stále nejvíce podváženým akciovým trhem, přestože v listopadu snížili své medvědí postavení na čistých 18 % z 25 %.

Stratégové RBC Wealth Management Frédérique Carrier a Thomas McGarrity si také prozatím zachovávají silné předsudky vůči mezinárodním společnostem. Říkají, že příští rok bude čas začít vkládat prostředky do britských společností s malou a střední kapitalizací, ale doporučují selektivní přístup vzhledem k pravděpodobnosti recese, která by podle nich mohla trvat až do roku 2024.

Další zvýšení sazeb Bank of England dopadne podle Viveka Paula, hlavního investičního stratéga z BlackRock Investment Institute pro Spojené království, na tamní akcie i v roce 2023. Paul zůstává u akcií na rozvinutých trzích obecně podvážený, protože „ceny akcií ještě plně neodrážejí budoucí škody na ekonomice, i když akcie velkých společností ve Velké Británii je odrážejí více než většina ostatních“.

Zdroj: Bloomberg, Patria

 

Čtěte více:

Britská centrální banka zvýšila základní úrok o 75 bps, nejvíce za 33 let. Tamní ekonomika podle ní už vstoupila do recese
03.11.2022 14:09
Britská centrální banka zvýšila základní úrokovou sazbu o 0,75 procent...
Británie více zdaní dividendy a příjmy z kapitálu. Navýší i daň z mimořádných zisků energetik
17.11.2022 14:21
Británie více zdaní dividendy a příjmy z kapitálu. Zvýší daň z mimořád...
Svět je valuačně zhruba na historickém standardu. Jedním extrémem jsou USA, druhým UK
01.12.2022 18:27
Pokud vezmeme za standard posledních dvacet let, americké trhy nejsou ...
Sektor finančních služeb v Británii čekají největší změny za více než 30 let
09.12.2022 12:47
Sektor finančních služeb v Británii čekají zásadní změny, které budou ...
Londýn jako finanční centrum oslabuje. Podíl na evropských IPO je nejnižší od roku 2009
13.12.2022 8:44
Podíl Londýna na celkových příjmech z evropských primárních nabídek ak...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university