Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Výhled stratégů na britský trh v roce 2023: Zapomeňte na menší tituly, vsaďte na blue chips

Výhled stratégů na britský trh v roce 2023: Zapomeňte na menší tituly, vsaďte na blue chips

20.12.2022 13:24
Autor: Redakce, Patria.cz

Pro investory do britských akcií bylo letos výhodnější zaparkovat svou hotovost spíše do blue chips než do menších domácích titulů. A ani v roce 2023 se to příliš nezmění, domnívají se stratégové.

06

Index FTSE 100, jehož členové vydělávají většinu peněz mimo Británii, měl letos relativně dobrou výkonnost, ať už se na něj podíváte v britské libře nebo v dolarovém vyjádření. Tento benchmark porazil většinu hlavních indexů od S&P 500, přes NASDAQ až po MSCI Emerging-Markets Index.

03

U indexu pro společnosti se střední kapitalizací FTSE 250 to ale byla jiná písnička. Tento index se totiž oproti svému užšímu protějšku opírá o firmy, které většinou podnikají na domácí půdě, a tak jej brzdila tamní pokulhávající ekonomika. Ani 18% nárůst libry od jejího dna 26. září nedokázal pomoci, když trhy trápil propad důvěry mezi britskými spotřebiteli. Manažerka fondu Premier Milton Emma Mogford říká, že to ještě může „nějaký čas trvat, než se maloobchodní tržby ve Spojeném království řádně zotaví“.

04

Pro stratégy Goldman Sachs, JPMorgan a Barclays má v roce 2023 stále cenu vlastnit blue chips, především proto, že i přes jejich relativní sílu ještě nejsou vůbec drahé. FTSE 100 se vůči svým protějškům stále obchoduje s 35% slevou, přičemž nabízí asi 75% mezinárodní expozici. Navíc nabízí 4,4% forwardový dividendový výnos, tj. vyšší než 3,7 % u Euro Stoxx 50 nebo 1,8 % u S&P 500.

„Přestože britská ekonomika vypadá zranitelně, poznamenáváme, že britské akcie jsou téměř dokonalým zajištěním proti jakékoli makroekonomické slabosti,“ uvedl stratég JPMorgan Mislav Matejka a na si FTSE 100 udržuje nadváženou pozici. Vzhledem k tomu, že revize zisků zde dopadly mnohem lépe než v jiných regionech, a to i vyjma energetiky, vnímá tento index jako valuačně lákavý.

05

Emmanuel Cau z Barclays má podobný názor. Všímá si navíc vysokého podílu defenzivních akcií a zajištění proti inflaci spolu s výhodou slabé libry pro exportéry. Akcie Spojeného království podle údajů EPFR letos zaznamenaly největší odliv vůbec, a to ve výši 20 miliard dolarů, čímž jsou z širšího pohledu podvlastněné a vypadají velmi levně.

06

Podle prosincového průzkumu mezi správci fondů Bank of America je Spojené království mezi globálními investory stále nejvíce podváženým akciovým trhem, přestože v listopadu snížili své medvědí postavení na čistých 18 % z 25 %.

Stratégové RBC Wealth Management Frédérique Carrier a Thomas McGarrity si také prozatím zachovávají silné předsudky vůči mezinárodním společnostem. Říkají, že příští rok bude čas začít vkládat prostředky do britských společností s malou a střední kapitalizací, ale doporučují selektivní přístup vzhledem k pravděpodobnosti recese, která by podle nich mohla trvat až do roku 2024.

Další zvýšení sazeb Bank of England dopadne podle Viveka Paula, hlavního investičního stratéga z BlackRock Investment Institute pro Spojené království, na tamní akcie i v roce 2023. Paul zůstává u akcií na rozvinutých trzích obecně podvážený, protože „ceny akcií ještě plně neodrážejí budoucí škody na ekonomice, i když akcie velkých společností ve Velké Británii je odrážejí více než většina ostatních“.

Zdroj: Bloomberg, Patria

 

Čtěte více:

Britská centrální banka zvýšila základní úrok o 75 bps, nejvíce za 33 let. Tamní ekonomika podle ní už vstoupila do recese
03.11.2022 14:09
Britská centrální banka zvýšila základní úrokovou sazbu o 0,75 procent...
Británie více zdaní dividendy a příjmy z kapitálu. Navýší i daň z mimořádných zisků energetik
17.11.2022 14:21
Británie více zdaní dividendy a příjmy z kapitálu. Zvýší daň z mimořád...
Svět je valuačně zhruba na historickém standardu. Jedním extrémem jsou USA, druhým UK
01.12.2022 18:27
Pokud vezmeme za standard posledních dvacet let, americké trhy nejsou ...
Sektor finančních služeb v Británii čekají největší změny za více než 30 let
09.12.2022 12:47
Sektor finančních služeb v Británii čekají zásadní změny, které budou ...
Londýn jako finanční centrum oslabuje. Podíl na evropských IPO je nejnižší od roku 2009
13.12.2022 8:44
Podíl Londýna na celkových příjmech z evropských primárních nabídek ak...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m