Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Které trhy přinesou podle JPMorgan příští rok nejvyšší návratnost?

Víkendář: Které trhy přinesou podle JPMorgan příští rok nejvyšší návratnost?

27.10.2024 8:47
Autor: Redakce, Patria.cz

David Kelly z JPMorgan Asset Management a Monica Issar z JPMorgan Wealth Management hovořili na Bloombergu o nových dlouhodobějších predikcích týkajících se vývoje ekonomiky a trhů. Kelly na začátku rozhovoru zmínil, že tyto předpovědi ovlivňuje i to, že období vysoké inflace se nakonec ukazuje jako přechodný cyklický jev. Do predikcí pak znatelně promlouvá rovněž téma umělé inteligence, fiskálního aktivismu a toho, co JPMorgan nazývá ekonomickým nacionalismem.

Isaar míní, že fundament akciového trhu je podle ní dobrý, a to včetně očekávaného vývoje marží a ziskovosti obchodovaných společností. Čekat se podle ní dá rozšiřování akciové rally na vyšší počet titulů, tedy snižující se koncentrace trhu na několik málo technologických akcií. Tento trend by pak měl udržovat dominantní pozici, kterou má americký trh ve světě. Následující graf ukazuje historické výkony globálního portfolia složeného z 60 % akcií a ze 40 % dluhopisů. Predikce JPMorgan pro příští rok přitom hovoří o návratnosti kolem 6 – 7 %:

aaa

Kelly v souvislosti s očekávanou návratností akcií uvedl, že obvykle se hovoří o tom, že „historická návratnost neukazuje na návratnost budoucí“. Podle něj tomu tak ale není, protože jsou jasně patrné cykly, kdy návratnost vyšší střídá návratnost nižší a pak zase naopak. Tento efekt by pak měl znamenat, že budoucí návratnost bude relativně nižší. Dodal však, že příležitostí na světových trzích je stále hodně. Isaar dodala, že se pravděpodobně dá čekat pokles valuací. Druhý graf ukazuje očekávanou návratnost pro letošní a příští rok u řady vybraných trhů:

ddd

Pro příští rok tedy JPMorgan čeká nejvyšší návratnost na trzích eurozóny, opak platí o Velké Británii. Na druhém místě figurují akcie menších amerických firem, které by podle banky měly příští rok svou návratností předstihnout velké americké společnosti. Celkově je přitom vidět plošný meziroční pokles návratnosti. Kelly k tomu dodal, že pro USA se sice predikce od vývoje v roce 2024 moc neliší, „ale trhy už hodně rostly a zdražily.“

K tomu se objevují nová rizika, mezi která Kelly v USA řadí vývoj vládních rozpočtů. V této oblasti je na tom podle něj lépe Evropa a pokud by vývoj v USA nabral špatný směr, vyplatí se mít na akciích diverzifikovanější mezinárodní pozice. Vývoj amerických vládních dluhů přitom „bude pravděpodobně vytvářet i hranici, pod kterou sazby nepoklesnou.“ K tomu Kelly kritizoval nápady na zvýšení cel, které podle něj mohou představovat recept na stagflaci. Investoři by ale podle něj neměli propadat pokušení časovat nákupy a prodeje akcií podle voleb a odhadů jejich výsledků.

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Mýty o trhu podle Invesco: Zlato a akcie nemají dobrou výkonnost ve stejnou dobu
25.10.2024 6:26
Na vybrané mýty o fungování akciových trhů a vztazích kolem nich se za...
Rozhoduje likvidita nebo zisky?
24.10.2024 17:53
Mezi nejčastější vysvětlení pohybů akciových trhů patří fundament a li...
„SliboTesla“ pomohla trhům k růstu
24.10.2024 22:00
Zámořský index Nasdaq se dnes podíval o 0,8 % vzhůru a mohutně mu k t...
ECB diskutuje o sazbách, TSMC dosahuje průlomu v americké výrobě čipů a evropské futures jsou smíšené
25.10.2024 8:48
Řečníci z ECB diskutovali o budoucnosti sazeb. Většina amerických vol...
Rozbřesk: Česká koruna zatím odolává tlaku a vyčkává na americké volby a ČNB
25.10.2024 9:01
Zatímco polský zlotý i maďarský forint byly v posledních dvou týdnech ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
01.05.2025
6:05Trhy se po turbulencí usadí, myslí si šéf Goldman Sachs
30.04.2025
22:08Silný závěr obchodování znamenal nepřerušení zelené šňůry na Wall Street  
18:02Nejhorších 100 dní prezidentského úřadu od Nixona. Které akcie z S&P 500 si vedly nejlépe a které nejhůře?
17:26Dolarový omyl a akciová iluze
16:52Data o poklesu HDP v USA sráží americké indexy dolů  
16:52J&T Global Finance XVI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:48J&T Global Finance XI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:47Německá SPD schválila koaliční smlouvu a podpořila Merze
16:39ENERGO-PRO Green Finance s.r.o.: Výroční zpráva emitenta za rok 2024
16:31ČEZ, a.s.: ČEZ prodává státu 80% podíl ve společnosti Elektrárna Dukovany II
16:30Stát převezme většinový podíl v projektu stavby dukovanských reaktorů, smlouvu s KHNP podepíše 7. května
15:56Ukrajina je podle Bloombergu připravena dnes podepsat s USA smlouvu o nerostech
15:56Tomáš Vlk: Americké HDP kleslo. Masivní dovozy v 1Q plnily sklady  
15:30Savarin p.l.c.: Výroční zpráva za rok 2024
14:56Růst cen v Německu v dubnu opět zpomalil, míra inflace klesla na 2,1 procenta
14:46Traders Talk: Výsledky Komerčky a Erste, dead cross v Americe a kde hledat příležitosti
14:25EPH Financing CZ, a.s.: Výroční finanční zpráva za rok 2024
13:56Rohan financing s.r.o.: Výroční finanční zprava za rok 2024
13:39Savills: Růst investic do evropských nemovitostí by mohl pomoci i českému trhu
13:38ČD Cargo, a.s.: ČD Cargo v roce 2024

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
CVS Health Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Dominion Energy Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
Estee Lauder Cos Inc/The (03/25 Q3, Bef-mkt)
Hershey Co/The (03/25 Q1, Bef-mkt)
Intercontinental Exchange Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
JP - Základní O/N úroková sazba
KKR & Co Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
ROBLOX Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
12:00Linde PLC (03/25 Q1)
12:30Xerox Holdings Corp (03/25 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM v průmyslu