Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Evropský trh začíná vykazovat známky přehřívání. Nastal čas vybrat zisky?

Evropský trh začíná vykazovat známky přehřívání. Nastal čas vybrat zisky?

23.01.2023 10:47
Autor: Redakce, Patria.cz

Po téměř čtyřech měsících růstu začíná být rally na evropských akciích našponovaná, a tak by si investoři měli dát pozor na krátkodobé přehřátí. Minulý týden dosáhl index Stoxx 600 poprvé za více než měsíc překoupených úrovní a šíře konstituentů tohoto indexu, kteří se na těchto úrovních obchodují, dosáhla nejvyšší hodnoty od listopadu. Naposledy takovou událost vystřídal pokles evropského benchmarku o 4,5 %.

01

Znovuotevření Číny, klesající výnosy dluhopisů a slabší dolar. To vše evropské rally pomohlo vedle lepších makrodat, než která se očekávala, na rozdíl od USA. Předběžné reporty o evropských PMI, které mají být zveřejněny v úterý, napoví, zda lze odolnost regionu udržet i při rostoucích sazbách.

„Očekáváme prudkou ztrátu dynamiky růstu v reakci na agresivní zpřísnění měnové politiky, ale to trhy nenaceňují,“ říká stratég Bank of America Sebastian Raedler. „Evropské akcie vypadají obzvláště zranitelně vzhledem k tomu, že procyklický, hodnotový trh již předvedl silný výkon.“

Stratég Barclays Emmanuel Cau poukazuje na to, že dezinflační sázky stáhly v Evropě výnosy dluhopisů dolů, navzdory jestřábí ECB, zatímco zlepšující se ekonomická nálada tlačila akcie nahoru. „Zdá se, že Evropa je právě teď na výsluní,“ říká, ale dodává, že „pokud by se makrosituace v USA ještě zhoršila, historie naznačuje, že mezera mezi těmito dvěma trhy nemusí trvat dlouho.“

02

Pokud budou americká data nadále slábnout, zasáhnou obavy z tvrdé recese pravděpodobně i evropské akcie. "Negativní překvapení na datech z americké ekonomiky jdou proti trhu práce, který se nadále odmítá otočit a uklidňuje FOMC, aby si mysleli, že jejich práce je hotová - proto tu je velmi vzácný tržní režim, kdy 'špatné zprávy jsou špatné'," říká stratég Nomury Charlie McElligott.

Také volatilita naznačuje, že může být vhodná doba, aby investoři vybrali některé z dosažených zisků. Ukazatele VVIX i SKEW jsou na vzestupu, zatímco samotný VIX se minulý týden odrazil nad 20, což je klíčová úroveň, po které v loňském roce následovala vyšší volatilita. To nabízí relativně levnou možnost zajištění.

03

Akcioví stratégové v průměru předpovídají, že Stoxx 600 zakončí rok poblíž současných úrovní, ale cesta k tomuto cíli může být hrbolatá. Přestože tržní konsensus říká, že první polovina roku 2023 bude tvrdší než ta druhá, odporují tomu příznivé podmínky, které vedly k historicky nejlepšímu začátku roku na evropských akcií.

„V první polovině roku by mohl nastat ideální scénář,“ říká manažer fondu Argonaut Barry Norris, který naopak očekává horší druhou polovinu roku. Podle Norrise má Evropa štěstí s mírnou zimou, která zmírnila energetické problémy a pomohla regionu vyhnout se recesi. Ale varuje, že za tři až šest měsíců bude situace jiná, až si investoři budou myslet, že býčí trh je zpět a inflace znovu zrychlí.

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Evropa v roce 2023: Klíčové předpovědi Bloomberg Intelligence
18.01.2023 10:39
Výhledu Bloomberg Intelligence na Evropu dominují čtyři makroekonomick...
Investoři se obrací k neamerickým akciím. Po vrcholu na dolaru to dává smysl, říká stratéžka Goldman Sachs
19.01.2023 10:47
Akcie zahajují rok 2023 dramatickým zvratem trendu, kdy se investoři h...
Stratégové Goldman Sachs i BofA říkají, že letošní rally na evropských akcií už nemá moc prostoru k dalšímu růstu
20.01.2023 10:41
Letošní pokračování silného růstu na evropských akcií už podle stratég...
Perly týdne: Podle Bernstein Advisors si akcie ještě sáhnou na dno, Oppenheimer ale věří Microsoftu
20.01.2023 15:32
Dan Suzuki z Richard Bernstein Advisors se domnívá, že technologie pře...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co od očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa
12:40Grantham: Umělá inteligence je dobrá myšlenka. Právě proto na ní vzniká bublina
11:49Nebankovní firmy letos poskytly 77 miliard Kč, meziročně o 14 pct více
11:49RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:38Akcie v lehké defenzivě. Nervozita na dluhopisech se vrací a večer reportuje Nvidia  
11:24EU se blíží k cílům v oblasti klimatu a energetiky pro rok 2030, uvedla EK
11:23M2C si jde na pražskou burzu pro až 240 milionů korun. Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:59V Německu v květnu ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na 6,2 procenta
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
20:00USA - Zápis z jednání FOMC