Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Evropský trh začíná vykazovat známky přehřívání. Nastal čas vybrat zisky?

Evropský trh začíná vykazovat známky přehřívání. Nastal čas vybrat zisky?

23.01.2023 10:47
Autor: Redakce, Patria.cz

Po téměř čtyřech měsících růstu začíná být rally na evropských akciích našponovaná, a tak by si investoři měli dát pozor na krátkodobé přehřátí. Minulý týden dosáhl index Stoxx 600 poprvé za více než měsíc překoupených úrovní a šíře konstituentů tohoto indexu, kteří se na těchto úrovních obchodují, dosáhla nejvyšší hodnoty od listopadu. Naposledy takovou událost vystřídal pokles evropského benchmarku o 4,5 %.

01

Znovuotevření Číny, klesající výnosy dluhopisů a slabší dolar. To vše evropské rally pomohlo vedle lepších makrodat, než která se očekávala, na rozdíl od USA. Předběžné reporty o evropských PMI, které mají být zveřejněny v úterý, napoví, zda lze odolnost regionu udržet i při rostoucích sazbách.

„Očekáváme prudkou ztrátu dynamiky růstu v reakci na agresivní zpřísnění měnové politiky, ale to trhy nenaceňují,“ říká stratég Bank of America Sebastian Raedler. „Evropské akcie vypadají obzvláště zranitelně vzhledem k tomu, že procyklický, hodnotový trh již předvedl silný výkon.“

Stratég Barclays Emmanuel Cau poukazuje na to, že dezinflační sázky stáhly v Evropě výnosy dluhopisů dolů, navzdory jestřábí ECB, zatímco zlepšující se ekonomická nálada tlačila akcie nahoru. „Zdá se, že Evropa je právě teď na výsluní,“ říká, ale dodává, že „pokud by se makrosituace v USA ještě zhoršila, historie naznačuje, že mezera mezi těmito dvěma trhy nemusí trvat dlouho.“

02

Pokud budou americká data nadále slábnout, zasáhnou obavy z tvrdé recese pravděpodobně i evropské akcie. "Negativní překvapení na datech z americké ekonomiky jdou proti trhu práce, který se nadále odmítá otočit a uklidňuje FOMC, aby si mysleli, že jejich práce je hotová - proto tu je velmi vzácný tržní režim, kdy 'špatné zprávy jsou špatné'," říká stratég Nomury Charlie McElligott.

Také volatilita naznačuje, že může být vhodná doba, aby investoři vybrali některé z dosažených zisků. Ukazatele VVIX i SKEW jsou na vzestupu, zatímco samotný VIX se minulý týden odrazil nad 20, což je klíčová úroveň, po které v loňském roce následovala vyšší volatilita. To nabízí relativně levnou možnost zajištění.

03

Akcioví stratégové v průměru předpovídají, že Stoxx 600 zakončí rok poblíž současných úrovní, ale cesta k tomuto cíli může být hrbolatá. Přestože tržní konsensus říká, že první polovina roku 2023 bude tvrdší než ta druhá, odporují tomu příznivé podmínky, které vedly k historicky nejlepšímu začátku roku na evropských akcií.

„V první polovině roku by mohl nastat ideální scénář,“ říká manažer fondu Argonaut Barry Norris, který naopak očekává horší druhou polovinu roku. Podle Norrise má Evropa štěstí s mírnou zimou, která zmírnila energetické problémy a pomohla regionu vyhnout se recesi. Ale varuje, že za tři až šest měsíců bude situace jiná, až si investoři budou myslet, že býčí trh je zpět a inflace znovu zrychlí.

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Evropa v roce 2023: Klíčové předpovědi Bloomberg Intelligence
18.01.2023 10:39
Výhledu Bloomberg Intelligence na Evropu dominují čtyři makroekonomick...
Investoři se obrací k neamerickým akciím. Po vrcholu na dolaru to dává smysl, říká stratéžka Goldman Sachs
19.01.2023 10:47
Akcie zahajují rok 2023 dramatickým zvratem trendu, kdy se investoři h...
Stratégové Goldman Sachs i BofA říkají, že letošní rally na evropských akcií už nemá moc prostoru k dalšímu růstu
20.01.2023 10:41
Letošní pokračování silného růstu na evropských akcií už podle stratég...
Perly týdne: Podle Bernstein Advisors si akcie ještě sáhnou na dno, Oppenheimer ale věří Microsoftu
20.01.2023 15:32
Dan Suzuki z Richard Bernstein Advisors se domnívá, že technologie pře...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)