Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Současná rally na akciích je past na medvědím trhu, varuje stratég z JP Morgan

Současná rally na akciích je past na medvědím trhu, varuje stratég z JP Morgan

07.02.2023 13:35
Autor: Redakce, Patria.cz

Stratég JPMorgan Chase Marko Kolanovic v pondělí zopakoval, že investoři by měli snižovat pozice na akciovém trhu po rally, kterou vyvolalo očekávání, že dezinflační proces americké ekonomiky může být jen „přechodný“.

01

Podle Kolanovice budou první tři měsíce roku pravděpodobně ve znamení „inflexního bodu na trhu“, který během druhého a třetího čtvrtletí vystřídá vzduchová kapsa, napsal v komentáři pro klienty. Poté bude do konce roku následovat další zhoršení fundamentů, jak bude centrální banka nějakou dobu držet úrokové sazby vysoko, dodal.

„Doporučujeme využít současnou sílu ke snížení expozice,“ napsal tým stratégů vedený Kolanovicem a poukázal na to, jak investoři nastoupili zpět do spekulativních aktiv od krypta až po meme akcie.

Studenou sprchou pro scénář „měkkého přistání“, kdy Fed zkrotí inflaci, zatímco ekonomika bude dále růst, by mohl být silný trh práce. A pokud se tomu tak nestane, vrátí se podle Kolanovice ceny letošních akciových vítězů na svou dlouhodobou průměrnou úroveň.

Poté, co prudký nárůst pracovních míst vyvolal v pátek obavy z toho, že spekulace o otočce Fedu jsou předčasné, očekává Kolanovic další dvě zvýšení sazeb v březnu a květnu, každé z nich o čtvrt procentního bodu, po kterém bude následovat dlouhá pauza. I když celková inflace klesá, domnívá se, že vyšší mzdy dopadnou na marže, čímž hrozí další vlny propouštění.

"Takže dezinflace v této situaci není důvodem k oslavě, protože se tím budou držet sazby v ještě restriktivnějším stavu a centrální banky budou měnit kurz jen pomalu, dokud si jeho reset nevynutí nějaká riziková událost," řekl Kolanovic.

Většina Kolanovicových předpovědí v roce 2022 nevyšla, když stál na optimistické straně Wall Street, a to i přes loňské výprodeje. Od té doby svůj názor změnil a v polovině prosince snížil alokaci do akcií kvůli slabému výhledu na ekonomiku v tomto roce. A minulý měsíc zdůraznil, že ekonomika směřuje k poklesu. Banka kvůli obavám z recese a přílišného utahování měnové politiky znovu snížila doporučenou alokaci do akcií. Během jejich říjnového propadu však Kolanovic naléhal na investory, aby nakupovali při poklesu čínských akcií. Tato sázka se ukázala jako výhodná, když index MSCI China od začátku října vzrostl o více než 26 %.

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Býčí trh je zpět, nebo ne?
15.11.2022 15:27
Jeden měsíc dokáže udělat velký rozdíl. Ještě minulý měsíc se akciové ...
Rally na medvědím trhu, nová maxima na dolaru
12.12.2022 15:13
Trhy podle nás diskontují scénář, ve kterém Fed začne ve druhém polole...
Taktický medvěd a obrat v polovině příštího roku
30.12.2022 14:09
Na Yahoo Finance připomínají, že velkým technologickým akciím se v roc...
Medvěd z Wall Street Wilson: Akciím hrozí prudší pokles, než očekávají pesimisté. Podceňují riziko recese
09.01.2023 10:50
Americkým akciím hrozí mnohem prudší pokles, než mnozí pesimisté očeká...
Nenastupujte do rally a nebojujte s Fedem, varuje stratég Morgan Stanley
31.01.2023 12:09
Investoři, kteří se hrnou do akciové rally, zažijí zklamaní, protože t...

Váš názor
  • Akcie a inflace
    08.02.2023 8:53

    Super, když najdeme dostatečně retardovanou protistranu, v tomto případě Slovana z JP Morgan, tak budeme mít větší výnosy. Tento člověk je očividně příkladem lidí, kteří si pletou naprosto emocionální pesimismus s inteligencí a racionální analýzou. Akcie obecně půjdou nahoru jednak proto, že nebude žádná recese, která už je do cen částečně zabudovaná, protože ceny paliv apod. se vrátily na velmi nízké hodnoty a žádný jiný primární důvod pro recesi nikdy nebyl. Zadruhé půjdou akcie nahoru proto, že si lidé uvědomují, že úroky celkem úmyslně nestačí na inflaci, a tudíž lidi s hotovostními úsporami jsou úmyslně obíráni a může to trvat i rok. V létě sice bude inflace pod nulou, díky blbé srovnávací základně s drahými palivy v létě 2022, ale poté se ještě celkem inflace restartuje a lidé s hotovostí budou ztrácet dál. Dnes mají lidé poměrně dobré nástroje, aby začali s akciemi, a spíše to hodně nových lidí na celém světě okusí. Pokud jsou lidé jako ten JP Morgan chlápek shortující akcie, tak stejně jejich trápení skončí celkem brzy, pravděpodobně čistým řezem.
    Lumídek
  •  
    08.02.2023 8:09

    Tak predsa len existuje nejaka sanca, ze sme nasli dno a pomaly mierime smerom nahor :-) V takom pripade by bola skoda ostat mimo hry. Ja osobne si myslim, ze niekedy na jar by sa mohol pohnut k urovnaniu ( ocakavanym smerom ) aj konflikt UKR-RUS a to by mohol byt ten pozitivny zlom, na ktory sa caka, aj z pohladu inflacie, obchodu a geopolitickeho pnutia
  •  
    07.02.2023 15:57

    takze borec nic minuly rok netrafil, teraz si namaloval graf a uz mu to konecne vyjde. sam mam 40% ptf v cashi a cakam co sa bude diat, ale kredibilite tohto pana moc neverim.
    olap
    •  
      08.02.2023 8:33

      Jsem na tom stejně, cash 50 % a mám to v dolaru, tak čekám, jestli to nesleze k 3800. Ale skoro by to chtělo dělat opačné, co ten pán říká.:)
      Riam
      •  
        08.02.2023 8:51

        jj, vnimam to uplne rovnako, citim z toho pana trochu nadych Jima Cramera. a tiez mam cash v USD (lebo ked zas bude blba nalada, USD bude asi posilnovat ako naposledy, ale boh vie ci sa zopakuje silny dolar jak minulu jesen) a cast v EUR ak by boli vypredaje aj na EUR tituloch, lebo niektore EUR indexy sa pohybuju pod ATH.
        olap
Aktuální komentáře
05.05.2025
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)