Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Současná rally na akciích je past na medvědím trhu, varuje stratég z JP Morgan

Současná rally na akciích je past na medvědím trhu, varuje stratég z JP Morgan

07.02.2023 13:35
Autor: Redakce, Patria.cz

Stratég JPMorgan Chase Marko Kolanovic v pondělí zopakoval, že investoři by měli snižovat pozice na akciovém trhu po rally, kterou vyvolalo očekávání, že dezinflační proces americké ekonomiky může být jen „přechodný“.

01

Podle Kolanovice budou první tři měsíce roku pravděpodobně ve znamení „inflexního bodu na trhu“, který během druhého a třetího čtvrtletí vystřídá vzduchová kapsa, napsal v komentáři pro klienty. Poté bude do konce roku následovat další zhoršení fundamentů, jak bude centrální banka nějakou dobu držet úrokové sazby vysoko, dodal.

„Doporučujeme využít současnou sílu ke snížení expozice,“ napsal tým stratégů vedený Kolanovicem a poukázal na to, jak investoři nastoupili zpět do spekulativních aktiv od krypta až po meme akcie.

Studenou sprchou pro scénář „měkkého přistání“, kdy Fed zkrotí inflaci, zatímco ekonomika bude dále růst, by mohl být silný trh práce. A pokud se tomu tak nestane, vrátí se podle Kolanovice ceny letošních akciových vítězů na svou dlouhodobou průměrnou úroveň.

Poté, co prudký nárůst pracovních míst vyvolal v pátek obavy z toho, že spekulace o otočce Fedu jsou předčasné, očekává Kolanovic další dvě zvýšení sazeb v březnu a květnu, každé z nich o čtvrt procentního bodu, po kterém bude následovat dlouhá pauza. I když celková inflace klesá, domnívá se, že vyšší mzdy dopadnou na marže, čímž hrozí další vlny propouštění.

"Takže dezinflace v této situaci není důvodem k oslavě, protože se tím budou držet sazby v ještě restriktivnějším stavu a centrální banky budou měnit kurz jen pomalu, dokud si jeho reset nevynutí nějaká riziková událost," řekl Kolanovic.

Většina Kolanovicových předpovědí v roce 2022 nevyšla, když stál na optimistické straně Wall Street, a to i přes loňské výprodeje. Od té doby svůj názor změnil a v polovině prosince snížil alokaci do akcií kvůli slabému výhledu na ekonomiku v tomto roce. A minulý měsíc zdůraznil, že ekonomika směřuje k poklesu. Banka kvůli obavám z recese a přílišného utahování měnové politiky znovu snížila doporučenou alokaci do akcií. Během jejich říjnového propadu však Kolanovic naléhal na investory, aby nakupovali při poklesu čínských akcií. Tato sázka se ukázala jako výhodná, když index MSCI China od začátku října vzrostl o více než 26 %.

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Býčí trh je zpět, nebo ne?
15.11.2022 15:27
Jeden měsíc dokáže udělat velký rozdíl. Ještě minulý měsíc se akciové ...
Rally na medvědím trhu, nová maxima na dolaru
12.12.2022 15:13
Trhy podle nás diskontují scénář, ve kterém Fed začne ve druhém polole...
Taktický medvěd a obrat v polovině příštího roku
30.12.2022 14:09
Na Yahoo Finance připomínají, že velkým technologickým akciím se v roc...
Medvěd z Wall Street Wilson: Akciím hrozí prudší pokles, než očekávají pesimisté. Podceňují riziko recese
09.01.2023 10:50
Americkým akciím hrozí mnohem prudší pokles, než mnozí pesimisté očeká...
Nenastupujte do rally a nebojujte s Fedem, varuje stratég Morgan Stanley
31.01.2023 12:09
Investoři, kteří se hrnou do akciové rally, zažijí zklamaní, protože t...

Váš názor
  • Akcie a inflace
    08.02.2023 8:53

    Super, když najdeme dostatečně retardovanou protistranu, v tomto případě Slovana z JP Morgan, tak budeme mít větší výnosy. Tento člověk je očividně příkladem lidí, kteří si pletou naprosto emocionální pesimismus s inteligencí a racionální analýzou. Akcie obecně půjdou nahoru jednak proto, že nebude žádná recese, která už je do cen částečně zabudovaná, protože ceny paliv apod. se vrátily na velmi nízké hodnoty a žádný jiný primární důvod pro recesi nikdy nebyl. Zadruhé půjdou akcie nahoru proto, že si lidé uvědomují, že úroky celkem úmyslně nestačí na inflaci, a tudíž lidi s hotovostními úsporami jsou úmyslně obíráni a může to trvat i rok. V létě sice bude inflace pod nulou, díky blbé srovnávací základně s drahými palivy v létě 2022, ale poté se ještě celkem inflace restartuje a lidé s hotovostí budou ztrácet dál. Dnes mají lidé poměrně dobré nástroje, aby začali s akciemi, a spíše to hodně nových lidí na celém světě okusí. Pokud jsou lidé jako ten JP Morgan chlápek shortující akcie, tak stejně jejich trápení skončí celkem brzy, pravděpodobně čistým řezem.
    Lumídek
  •  
    08.02.2023 8:09

    Tak predsa len existuje nejaka sanca, ze sme nasli dno a pomaly mierime smerom nahor :-) V takom pripade by bola skoda ostat mimo hry. Ja osobne si myslim, ze niekedy na jar by sa mohol pohnut k urovnaniu ( ocakavanym smerom ) aj konflikt UKR-RUS a to by mohol byt ten pozitivny zlom, na ktory sa caka, aj z pohladu inflacie, obchodu a geopolitickeho pnutia
  •  
    07.02.2023 15:57

    takze borec nic minuly rok netrafil, teraz si namaloval graf a uz mu to konecne vyjde. sam mam 40% ptf v cashi a cakam co sa bude diat, ale kredibilite tohto pana moc neverim.
    olap
    •  
      08.02.2023 8:33

      Jsem na tom stejně, cash 50 % a mám to v dolaru, tak čekám, jestli to nesleze k 3800. Ale skoro by to chtělo dělat opačné, co ten pán říká.:)
      Riam
      •  
        08.02.2023 8:51

        jj, vnimam to uplne rovnako, citim z toho pana trochu nadych Jima Cramera. a tiez mam cash v USD (lebo ked zas bude blba nalada, USD bude asi posilnovat ako naposledy, ale boh vie ci sa zopakuje silny dolar jak minulu jesen) a cast v EUR ak by boli vypredaje aj na EUR tituloch, lebo niektore EUR indexy sa pohybuju pod ATH.
        olap
Aktuální komentáře
24.07.2024
13:51Automobilka Aston Martin prohloubila pololetní ztrátu na 217 milionů liber
13:17Braňo Soták: První z velkých techů udal solidní tón, trhům to však aktuálně nemusí stačit. Alphabet masivně investuje do AI data center  
12:09Jakub Blaha: Hrubá marže Tesly dále klesá kvůli cenovým válkám  
11:55Průzkum: Dvě třetiny rodičů spoří svým dětem na budoucnost
11:13Výsledky tlačí akciové trhy dolů. Špatná byla i data  
11:03S&P Global: Růst podnikatelské aktivity v eurozóně se téměř zastavil
10:17Důvěra v ekonomiku ČR v červenci klesla, pesimističtí jsou spotřebitelé i firmy
9:43Průzkum: Růst spotřebitelské důvěry v Německu se obnovil, přispěl k tomu fotbal
9:42Italská UniCredit zvýšila zisk, dohodla se na převzetí firem Aion a Vodeno
9:23Rozbřesk: MNB srazila sazbu o očekávaných 25 bazických bodů
8:25Výsledky zveřejnily Alphabet s Teslou, Evropa zahájí obchodování negativně  
8:07Zisk majitele Googlu ve druhém čtvrtletí vzrostl o 28,6 procenta
8:04Zisky Tesly ve čtvrtletí klesl o 45 procent, tržby však překvapivě vzrostly
8:02Deutsche Bank vykázala první čtvrtletní ztrátu za čtyři roky
7:43Zbrojovka Colt CZ Group oznámila další zrychlený prodej akcií
23.07.2024
22:04Nejslabším indexem byl technologický Nasdaq  
20:44LVMH: Slabé prodeje v Číně posílají akcie dolů  
17:37Preview: MONETA pololetními výsledky potvrdí, že je na dobré cestě ke splnění ročního ziskového cíle  
17:17Wall Street balancuje kolem nuly při sledování výsledků, evropský růst se vytrácí  
16:44Trh se stále vzdaluje svým valuačním standardům. Pohled pod povrch ale už tak černobílý není

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
14:30USA - Bilance zahr. obchodu, předb., mld. USD
16:00USA - Prodeje nových domů