Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rally na medvědím trhu, nová maxima na dolaru

Rally na medvědím trhu, nová maxima na dolaru

12.12.2022 15:13
Autor: Redakce, Patria.cz

Trhy podle nás diskontují scénář, ve kterém Fed začne ve druhém pololetí příštího roku uvolňovat monetární politiku. Bez toho, aby se americké hospodářství dostalo do hlubšího poklesu. Pro Bloomberg to uvedla Rebecca Patterson ze společnosti Bridgewater, podle které je takový pohled příliš optimistický. 

Strategička vnímá současnou rally na akciích jako růst na celkově medvědím trhu. Tedy rally, po které ale přijde další pokles. Fed podle ní bude muset dál svou politiku utahovat, aby omezil tempo růstu mezd. Je tak nepravděpodobné, že by příští rok došlo k obratu v jeho politice a k jejímu uvolnění.

V souvislosti s oslabováním kurzu dolaru Patterson uvedla, že na trhu je nadále málo likvidity, Fed sice bude zvedat sazby menšími skoky, ale stále půjdou nahoru. Navíc probíhá kvantitativní utahování. To je přitom svou razancí silnější než v roce 2018. Za těchto podmínek podle expertky může docházet k „technickému vybírání zisků“ tak, jako tomu bylo v poslední době. Stále ale bude přetrvávat tlak na silný dolar a je tak nepravděpodobné, že by se jeho kurz vydal dlouhodobějším směrem dolů. Spíše se dostaví nová maxima.

Strategička odhaduje, že při současných mzdových tlacích a inflaci bude Fed sazby zvedat až k 5 %, případně mohou tuto hranici překročit. Může pak nastat situace, kdy Fed na jaře se zvedáním sazeb přestane, aby se efekt utažené politiky plně projevil v celé ekonomice. Inflace pak může klesnout, ale pokud to bude jen k 3 – 4 %, centrální banka s tím nemusí být spokojena a může začít opět zvedat. „Neříkáme, že to je náš základní scénář, ale je to možné,“ dodala Patterson s tím, že trhy nyní s ničím takovým nepočítají.

Bridgewater se podle strategičky liší od pohledu trhů v tom, že trhy počítají s růstem sazeb k 5 %, ale následně s tím, že ve druhé polovině roku sazby půjdou zase dolů. K tomu by ale podle expertky došlo jen v případě, že by americké hospodářství výrazně sláblo. Jinak budou sazby stagnovat a i proto Bridgewater hovoří o opětovném posilování dolaru.

Patterson připomněla, že během posledních deseti let se sazby i inflace držely nízko, nyní dochází ke znatelné změně v celkovém makroekonomickém prostředí. Inflace se sice nemusí usadit na 4 – 5 %, ale i tak se může prostředí dál lišit a to má své implikace pro investice. Pro rok 2023 ale bude podle strategičky nejvýznamnějším tématem růst. 

Zdroj: Bloomberg


 
 

Čtěte více:

Tak žhavý trh práce zase není, ani uberjestřáb se na mzdy nedívá, říká profesor financí Siegel
10.12.2022 14:55
Poslední čísla neindikují tak přehřátý trh práce, jak se tvrdí. Na CNB...
Výhled na 2023 podle Martina Kupky: Pokračující deglobalizace a stagflace
12.12.2022 6:06
Turbulentní ceny energií, spojené s invazí Ruska na Ukrajinu, výrazný ...
Zhroucená IS křivka a další vývoj v ekonomice
09.12.2022 18:07
Jan Hatzius z Goldman Sachs v roce 2018 představil studii, která se za...
Víkendář: Namísto růstu další pokles cen ropy?
10.12.2022 8:52
Co opomíjejí ti, kteří predikují cenu ropy na více než 100 dolarech z...
Rozbřesk: Fed a ECB určí trhům směr do nového roku
12.12.2022 10:12
Nastává poslední skutečně rušný týden před koncem roku. Nejenže v něm ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.05.2024
13:50Než otevře Wall Street: Apple, Workday  
12:16Perly týdne: Kapitulace medvědích scénářů
11:32Itálie varuje, že dohoda o globální minimální dani nebude kvůli výhradám včas
11:29Sazby jsou znovu zdrojem nejistoty, akcie koncem týdne klesají  
10:45Důvěra v ekonomiku ČR se v květnu meziměsíčně mírně snížila, podle analytiků jde o jednorázový výkyv
9:08Rozbřesk: Vyšší než očekávaný růst mezd v eurozóně ECB od redukce sazeb neodradí
8:52Erste a VIG se obchodují poslední den s dividendou, globální propast mezi ekonomikami se rozšiřuje a futures jsou červené  
8:41ČEZ: Rozhodčí tribunál ICC zakázal ruskému Gazpromu vést v Rusku soud proti ČEZ
7:28Investice ve světě, který rychle stárne
23.05.2024
22:01Pozitivní Nvidia trhu nestačila  
17:25Vracení se k ziskům, nafukování bubliny devadesátých let a současná mezera
17:22Sentiment je překvapivě křehký. Narušil ho nenápadný report z ekonomiky  
16:02Česká exportní banka, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 23. května 2024
15:14Invesco: Jak to nyní vypadá na trhu aktiv s pevným výnosem
13:25Než otevře Wall Street: Elf Beauty, Live Nation, Snowflake  
12:10Polská skupina Allegro výrazně zvýšila čtvrtletní zisk, akcie reagují růstem o 8 %
11:03Skvělá Nvidia, slibná data... a vlažné dopoledne v Evropě  
10:52S&P: Růst podnikatelské aktivity v eurozóně v květnu opět zrychlil
10:49Rozbřesk: Přirozená reálná dlouhodobá úroková míra směřuje na sever
9:43Aerolinky Wizz Air (+5 %) se po třech letech ztrát vrátily k celoročnímu zisku

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00DE - HDP, q/q
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university