Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rally na medvědím trhu, nová maxima na dolaru

Rally na medvědím trhu, nová maxima na dolaru

12.12.2022 15:13
Autor: Redakce, Patria.cz

Trhy podle nás diskontují scénář, ve kterém Fed začne ve druhém pololetí příštího roku uvolňovat monetární politiku. Bez toho, aby se americké hospodářství dostalo do hlubšího poklesu. Pro Bloomberg to uvedla Rebecca Patterson ze společnosti Bridgewater, podle které je takový pohled příliš optimistický. 

Strategička vnímá současnou rally na akciích jako růst na celkově medvědím trhu. Tedy rally, po které ale přijde další pokles. Fed podle ní bude muset dál svou politiku utahovat, aby omezil tempo růstu mezd. Je tak nepravděpodobné, že by příští rok došlo k obratu v jeho politice a k jejímu uvolnění.

V souvislosti s oslabováním kurzu dolaru Patterson uvedla, že na trhu je nadále málo likvidity, Fed sice bude zvedat sazby menšími skoky, ale stále půjdou nahoru. Navíc probíhá kvantitativní utahování. To je přitom svou razancí silnější než v roce 2018. Za těchto podmínek podle expertky může docházet k „technickému vybírání zisků“ tak, jako tomu bylo v poslední době. Stále ale bude přetrvávat tlak na silný dolar a je tak nepravděpodobné, že by se jeho kurz vydal dlouhodobějším směrem dolů. Spíše se dostaví nová maxima.

Strategička odhaduje, že při současných mzdových tlacích a inflaci bude Fed sazby zvedat až k 5 %, případně mohou tuto hranici překročit. Může pak nastat situace, kdy Fed na jaře se zvedáním sazeb přestane, aby se efekt utažené politiky plně projevil v celé ekonomice. Inflace pak může klesnout, ale pokud to bude jen k 3 – 4 %, centrální banka s tím nemusí být spokojena a může začít opět zvedat. „Neříkáme, že to je náš základní scénář, ale je to možné,“ dodala Patterson s tím, že trhy nyní s ničím takovým nepočítají.

Bridgewater se podle strategičky liší od pohledu trhů v tom, že trhy počítají s růstem sazeb k 5 %, ale následně s tím, že ve druhé polovině roku sazby půjdou zase dolů. K tomu by ale podle expertky došlo jen v případě, že by americké hospodářství výrazně sláblo. Jinak budou sazby stagnovat a i proto Bridgewater hovoří o opětovném posilování dolaru.

Patterson připomněla, že během posledních deseti let se sazby i inflace držely nízko, nyní dochází ke znatelné změně v celkovém makroekonomickém prostředí. Inflace se sice nemusí usadit na 4 – 5 %, ale i tak se může prostředí dál lišit a to má své implikace pro investice. Pro rok 2023 ale bude podle strategičky nejvýznamnějším tématem růst. 

Zdroj: Bloomberg


 
 

Čtěte více:

Tak žhavý trh práce zase není, ani uberjestřáb se na mzdy nedívá, říká profesor financí Siegel
10.12.2022 14:55
Poslední čísla neindikují tak přehřátý trh práce, jak se tvrdí. Na CNB...
Výhled na 2023 podle Martina Kupky: Pokračující deglobalizace a stagflace
12.12.2022 6:06
Turbulentní ceny energií, spojené s invazí Ruska na Ukrajinu, výrazný ...
Zhroucená IS křivka a další vývoj v ekonomice
09.12.2022 18:07
Jan Hatzius z Goldman Sachs v roce 2018 představil studii, která se za...
Víkendář: Namísto růstu další pokles cen ropy?
10.12.2022 8:52
Co opomíjejí ti, kteří predikují cenu ropy na více než 100 dolarech z...
Rozbřesk: Fed a ECB určí trhům směr do nového roku
12.12.2022 10:12
Nastává poslední skutečně rušný týden před koncem roku. Nejenže v něm ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
7:30Saab AB (06/25 Q2)
7:30Skanska AB (06/25 Q2)
7:45Boliden AB (06/25 Q2)
8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
13:00American Express Co (06/25 Q2)
13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university