Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rally na medvědím trhu, nová maxima na dolaru

Rally na medvědím trhu, nová maxima na dolaru

12.12.2022 15:13
Autor: Redakce, Patria.cz

Trhy podle nás diskontují scénář, ve kterém Fed začne ve druhém pololetí příštího roku uvolňovat monetární politiku. Bez toho, aby se americké hospodářství dostalo do hlubšího poklesu. Pro Bloomberg to uvedla Rebecca Patterson ze společnosti Bridgewater, podle které je takový pohled příliš optimistický. 

Strategička vnímá současnou rally na akciích jako růst na celkově medvědím trhu. Tedy rally, po které ale přijde další pokles. Fed podle ní bude muset dál svou politiku utahovat, aby omezil tempo růstu mezd. Je tak nepravděpodobné, že by příští rok došlo k obratu v jeho politice a k jejímu uvolnění.

V souvislosti s oslabováním kurzu dolaru Patterson uvedla, že na trhu je nadále málo likvidity, Fed sice bude zvedat sazby menšími skoky, ale stále půjdou nahoru. Navíc probíhá kvantitativní utahování. To je přitom svou razancí silnější než v roce 2018. Za těchto podmínek podle expertky může docházet k „technickému vybírání zisků“ tak, jako tomu bylo v poslední době. Stále ale bude přetrvávat tlak na silný dolar a je tak nepravděpodobné, že by se jeho kurz vydal dlouhodobějším směrem dolů. Spíše se dostaví nová maxima.

Strategička odhaduje, že při současných mzdových tlacích a inflaci bude Fed sazby zvedat až k 5 %, případně mohou tuto hranici překročit. Může pak nastat situace, kdy Fed na jaře se zvedáním sazeb přestane, aby se efekt utažené politiky plně projevil v celé ekonomice. Inflace pak může klesnout, ale pokud to bude jen k 3 – 4 %, centrální banka s tím nemusí být spokojena a může začít opět zvedat. „Neříkáme, že to je náš základní scénář, ale je to možné,“ dodala Patterson s tím, že trhy nyní s ničím takovým nepočítají.

Bridgewater se podle strategičky liší od pohledu trhů v tom, že trhy počítají s růstem sazeb k 5 %, ale následně s tím, že ve druhé polovině roku sazby půjdou zase dolů. K tomu by ale podle expertky došlo jen v případě, že by americké hospodářství výrazně sláblo. Jinak budou sazby stagnovat a i proto Bridgewater hovoří o opětovném posilování dolaru.

Patterson připomněla, že během posledních deseti let se sazby i inflace držely nízko, nyní dochází ke znatelné změně v celkovém makroekonomickém prostředí. Inflace se sice nemusí usadit na 4 – 5 %, ale i tak se může prostředí dál lišit a to má své implikace pro investice. Pro rok 2023 ale bude podle strategičky nejvýznamnějším tématem růst. 

Zdroj: Bloomberg


 
 

Čtěte více:

Tak žhavý trh práce zase není, ani uberjestřáb se na mzdy nedívá, říká profesor financí Siegel
10.12.2022 14:55
Poslední čísla neindikují tak přehřátý trh práce, jak se tvrdí. Na CNB...
Výhled na 2023 podle Martina Kupky: Pokračující deglobalizace a stagflace
12.12.2022 6:06
Turbulentní ceny energií, spojené s invazí Ruska na Ukrajinu, výrazný ...
Zhroucená IS křivka a další vývoj v ekonomice
09.12.2022 18:07
Jan Hatzius z Goldman Sachs v roce 2018 představil studii, která se za...
Víkendář: Namísto růstu další pokles cen ropy?
10.12.2022 8:52
Co opomíjejí ti, kteří predikují cenu ropy na více než 100 dolarech z...
Rozbřesk: Fed a ECB určí trhům směr do nového roku
12.12.2022 10:12
Nastává poslední skutečně rušný týden před koncem roku. Nejenže v něm ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data