Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Trhy už přestávají bojovat s Fedem

Víkendář: Trhy už přestávají bojovat s Fedem

25.02.2023 8:39
Autor: Redakce, Patria.cz

Minulý rok se nesl v duchu obav z vysoké inflace a samozřejmě běžel jeden z nejprudších cyklů zvedání sazeb v historii. Na počátku letošního roku trhy přepnuly do určitého uvolnění těchto obav, ale nakonec to trochu přehnaly. A to jak ty dluhopisové, tak akciové. Pro Yahoo Finance to řekl investiční ředitel DoubleLine Capital Jeffrey Sherman. Jak vidí další vývoj?

Trhy až donedávna bojovaly s Fedem, ale posledních pár týdnů již začaly opouštět od pohledu, podle kterého americká centrální banka zanedlouho svou politiku otočí a letos bude dokonce sazby snižovat. K obratu ve smýšlení trhů přispěl rovněž vývoj v ekonomice. V prosinci z ní totiž přicházela horší data, která podporovala názor, že sazby nepůjdou tak vysoko. V lednu se ale data zlepšila.

Na Yahoo připomněli, že dříve trhy počítaly s růstem sazeb k 5 %, nyní se tato hranice zvedá a objevují se i hlasy, které hovoří o 6 či 7 %. Sherman řekl, že nyní jsou v cenách na trzích zabudována očekávání terminálních sazeb u 5,5 %. On sám se přitom domnívá, že zase tolik nezáleží na tom, jestli se sazby dostanou na 5 nebo 5,5 %. Rozhodující je vývoj inflace. A investor dodal, že vyšší sazby se zřejmě ještě plně neprojevily na chodu reálné ekonomiky. Usuzuje tak z toho, jak se vyvíjí zadlužení firem a domácností. Snaha Fedu o ochlazení ekonomické aktivity by se pak projevila spíše až ve druhé polovině letošního roku.

 

Sherman poukázal na jeden z mechanismů, kterým by vyšší sazby měly ochlazovat poptávku: Domácnosti by díky nim měly mít vyšší tendenci k úsporám a snižovat svou spotřebu. Podle investora ale ani 5% výnosy krátkodobých obligací v amerických domácnostech výraznou touhu spořit vzbudit nemusí a důvodem je pokračující vysoká inflace. Jinak řečeno, reálné úročení úspor by bylo stále nízko a popsaný efekt by nefungoval. 

Recese je podle experta spíše otázkou příštího roku. V současné době je totiž americké hospodářství stále silné, známky slabosti jsou patrné pouze v jeho určitých omezených částech. Z hlediska investic „momentálně není špatným obchodem nákup amerických vládních dluhopisů“. Není tomu zase tak dávno, co investoři toužili po cenných papírech s vyššími výnosy, protože výnosy se pohybovaly velmi nízko, někdy blízko nuly. Situace se ale výrazně změnila, a i když se inflace stále nachází vysoko a reálné výnosy výrazně snižuje, bude postupně klesat. Podle experta se ke konci letošního roku bude pohybovat kolem 4 %.

Zdroj: Yahoo Finance


Čtěte více:

Teď se (při investicích) ukáže, kdo je opravdu chytrý
24.02.2023 6:09
Bývalý prezident Fedu v Dallasu Richard Fisher hovořil na CNBC o tom, ...
FAAMG již tvoří „jen“ asi 18 % amerického trhu. Jak je na tom vlastně se ziskovostí?
23.02.2023 17:33
Na konci roku neměl FAAMG s Netflixem daleko od toho, aby svou kapital...
Perly týdne: Umělá inteligence kam se podíváš, poslední fáze cyklu a polevující tenze ve vertikálách
24.02.2023 12:30
Podle Commerzbank tenze ve výrobě a dodávkách polevují, ale v Německu ...
Rok od ruské invaze: Máme již to nejhorší za sebou, anebo se trhy mýlí? A můžeme se poučit z historie?
24.02.2023 14:55
Na dnešní den připadá smutné výročí ruské invaze na Ukrajinu. Přesně p...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.06.2024
14:43Každoroční průzkum ESG společnosti Fidelity International odhalil, že společnosti mají i nadále zájem zapojit se do této problematiky
9:56Víkendář: Investiční zásady Howarda Markse
21.06.2024
22:00S&P 500 si přes slabý závěr týdne připsal další týdenní růst  
17:35Na co je ekonomie? Na predikce cyklu a recesí moc ne
17:08Tlak na trhy v závěru týdne vyvinuly technologie a expirace opcí  
15:57Oživení na londýnských akciích nyní podporuje i příliv kapitálu před volbami
15:49TOMA, a.s.: Zpráva z valné hromady společnosti
15:45Komerční banka, a.s.: Regulatorní oznámení KB o prodeji dceřiné společnosti - VN 42, s.r.o.
15:31Děkujeme! Patria Finance se stala brokerem roku v soutěži Zlatá koruna 2024
14:33Studie: Čína vynaložila 230 miliard USD, aby vybudovala odvětví elektromobilů
14:10Hvězdnou rally na bankách stáhla dolů politická nejistota. Tato panika ale může představovat příležitost, domnívají se analytici
14:00SATPO finance, s.r.o.: Oznámení o výplatě pátého úrokového výnosu
14:00City Home Finance III, s.r.o: Oznámení o výplatě druhého úrokového výnosu
13:31Praha podepsala s KB smlouvu o koupi budovy na Václavském náměstí
13:06Čína varuje, že obchodní spory s EU by mohly vyvolat obchodní válku
12:40Perly týdne: Stále na počátku býčího trhu taženého umělou inteligencí
11:02Trojnásobné čarování v hodnotě 5,5 bilionu dolarů otestuje klid na Wall Street. V pátek vyprší platnost opcí na indexy, jednotlivé akcie a ETF
10:59Aktivita v podnikatelském sektoru eurozóny se v červnu výrazně zhoršila
10:50ČNB: Zahraniční dluh ČR v 1. čtvrtletí stoupl o 230,6 mld. na 4,853 bilionu Kč
10:49České dráhy, a.s.: Oznámení o vydání nové emise dluhopisů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data