Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Trhy už přestávají bojovat s Fedem

Víkendář: Trhy už přestávají bojovat s Fedem

25.02.2023 8:39
Autor: Redakce, Patria.cz

Minulý rok se nesl v duchu obav z vysoké inflace a samozřejmě běžel jeden z nejprudších cyklů zvedání sazeb v historii. Na počátku letošního roku trhy přepnuly do určitého uvolnění těchto obav, ale nakonec to trochu přehnaly. A to jak ty dluhopisové, tak akciové. Pro Yahoo Finance to řekl investiční ředitel DoubleLine Capital Jeffrey Sherman. Jak vidí další vývoj?

Trhy až donedávna bojovaly s Fedem, ale posledních pár týdnů již začaly opouštět od pohledu, podle kterého americká centrální banka zanedlouho svou politiku otočí a letos bude dokonce sazby snižovat. K obratu ve smýšlení trhů přispěl rovněž vývoj v ekonomice. V prosinci z ní totiž přicházela horší data, která podporovala názor, že sazby nepůjdou tak vysoko. V lednu se ale data zlepšila.

Na Yahoo připomněli, že dříve trhy počítaly s růstem sazeb k 5 %, nyní se tato hranice zvedá a objevují se i hlasy, které hovoří o 6 či 7 %. Sherman řekl, že nyní jsou v cenách na trzích zabudována očekávání terminálních sazeb u 5,5 %. On sám se přitom domnívá, že zase tolik nezáleží na tom, jestli se sazby dostanou na 5 nebo 5,5 %. Rozhodující je vývoj inflace. A investor dodal, že vyšší sazby se zřejmě ještě plně neprojevily na chodu reálné ekonomiky. Usuzuje tak z toho, jak se vyvíjí zadlužení firem a domácností. Snaha Fedu o ochlazení ekonomické aktivity by se pak projevila spíše až ve druhé polovině letošního roku.

 

Sherman poukázal na jeden z mechanismů, kterým by vyšší sazby měly ochlazovat poptávku: Domácnosti by díky nim měly mít vyšší tendenci k úsporám a snižovat svou spotřebu. Podle investora ale ani 5% výnosy krátkodobých obligací v amerických domácnostech výraznou touhu spořit vzbudit nemusí a důvodem je pokračující vysoká inflace. Jinak řečeno, reálné úročení úspor by bylo stále nízko a popsaný efekt by nefungoval. 

Recese je podle experta spíše otázkou příštího roku. V současné době je totiž americké hospodářství stále silné, známky slabosti jsou patrné pouze v jeho určitých omezených částech. Z hlediska investic „momentálně není špatným obchodem nákup amerických vládních dluhopisů“. Není tomu zase tak dávno, co investoři toužili po cenných papírech s vyššími výnosy, protože výnosy se pohybovaly velmi nízko, někdy blízko nuly. Situace se ale výrazně změnila, a i když se inflace stále nachází vysoko a reálné výnosy výrazně snižuje, bude postupně klesat. Podle experta se ke konci letošního roku bude pohybovat kolem 4 %.

Zdroj: Yahoo Finance


Čtěte více:

Teď se (při investicích) ukáže, kdo je opravdu chytrý
24.02.2023 6:09
Bývalý prezident Fedu v Dallasu Richard Fisher hovořil na CNBC o tom, ...
FAAMG již tvoří „jen“ asi 18 % amerického trhu. Jak je na tom vlastně se ziskovostí?
23.02.2023 17:33
Na konci roku neměl FAAMG s Netflixem daleko od toho, aby svou kapital...
Perly týdne: Umělá inteligence kam se podíváš, poslední fáze cyklu a polevující tenze ve vertikálách
24.02.2023 12:30
Podle Commerzbank tenze ve výrobě a dodávkách polevují, ale v Německu ...
Rok od ruské invaze: Máme již to nejhorší za sebou, anebo se trhy mýlí? A můžeme se poučit z historie?
24.02.2023 14:55
Na dnešní den připadá smutné výročí ruské invaze na Ukrajinu. Přesně p...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.05.2025
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl zažít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem
17:15Cena stříbra loni stoupla o 21 procent a v průměru rostla nejvíc za 13 let
16:48Ochlazení na akciovém trhu v USA  
16:43Bulharsko může vstoupit do eurozóny v roce 2026, EK má rozhodnout ve středu
16:27Ekonomika USA v prvním čtvrtletí podle zpřesněných údajů klesla o 0,2 procenta
15:56Braňo Soták: Vele-robustní sada čísel Nvidie ukazuje na investiční renesanci AI  
15:41Bloomberg: Favorit českých voleb bude usilovat o plné státní vlastnictví ČEZu
13:15Stáří jako byznys: Kdo by mohl na demografické krizi vydělat?
12:00Podíl investic na výdajích státu stagnuje, investice se musí zvýšit, myslí si prezident Hospodářské komory
11:34Čína vyzývá USA ke zrušení cel, Británie považuje rozhodnutí soudu za věc USA
11:04Akcie podpořilo soudní zrušení cel spolu s výsledky Nvidie  
9:08UNICAPITAL Invest VI a.s.: Oznámení o druhé výplatě úrokového výnosu
9:05Rozbřesk: Přijetí eura v Česku? Nejdříve v polovině třicátých let
8:48Soud zrušil Trumpova cla, Nvidia zveřejnila výsledky a pohonné hmoty v Česku zlevňují  
8:26Americký soud pozastavil platnost Trumpových odvetných cel
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co očekávat?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - HDP, q/q
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university