Akcie ropný šok zvládají, dluhopisy na úvod týdne ztrácejí

Hned na úvod nového týdne se hlavní finanční trhy musely vypořádat s šokem ze strany OPEC+. Překvapivý snížením produkce ropy o 1 Mb/d dal rozšířený kartel vědět, že je třeba s ním stále počítat a že je mu přílišné snižování ceny proti srsti. Reakcí byl pochopitelně nárůst cen, který ale po úvodním skoku už trochu vyprchal. Brent se obchoduje o 5,5 pct výš, nad 84 USD.

Samozřejmě jsou tu i další implikace, a to hlavně směrem k inflaci a nákladům odběratelů. Tržní odhady už před posledním krokem OPEC+ mířily vzhůru k 90 dolarům ke konci letošního roku, což by měla být úroveň přijatelná pro producenty. Pokud nyní těžba klesne a v druhém pololetí se na straně poptávky zapojí rychlejší Čína, trh může být v deficitu a cena tím pádem ještě výš. Odhady nákladových tlaků by tedy mohly stoupnout.

Zatím se nezdá, že by nějak stoupala inflační očekávání. Výnosy dluhopisů však dostaly impuls k růstu a na kratších splatnostech stoupají asi o 8 bps v USA i Německu. Očekávání růstu sazeb Fedu narostla pouze drobně. Akciové trhy si se zprávami poradily dobře. Mírně sice klesají americké futures, ale evropské indexy se ve velké většině drží v plusu. Logicky kráčí v čele energetický sektor, takže v Evropě je na tom dopoledne nejlépe Londýn (+0,7 pct). Eurodolar se zvedá k 1,0850.

Odpolední program nabídne americký průmyslový index ISM. Z únorových 47,7 bodu se má podle odhadů sesunout mírně dolů. Otázkou je, zda firmy nějak změnily svůj pohled na situaci po březnových bankovních otřesech. V březnu vyšly některé průzkumy, podle nichž lze soudit na minimální dopad, takže z tohoto titulu by asi ISM neměl být žádná tragédie. Naproti tomu ale situace v průmyslu růžová zrovna nevypadá, jak naznačují regionální zprávy z New Yorku, Filadelfie nebo Chicaga.