Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Centrální banky by měly mít větší cit pro to, co se děje

Víkendář: Centrální banky by měly mít větší cit pro to, co se děje

21.05.2023 9:36
Autor: Redakce, Patria.cz

Bývalý guvernér Bank of England Mervyn King se domnívá, že bankovní systémy ve vyspělých zemích by měly projít významnou změnou. Centrální banky by totiž měly být připravené poskytovat bankám pomoc, ale objem její možné pomoci by měl být předem znám a měl by záviset na aktivech a pasivech každé konkrétní banky (viz včerejší část rozhovoru). Ve druhé části rozhovoru se King mimo jiné věnoval inflaci a nastavení monetární politiky.

Bloomberg zmínil, že ve Spojených státech se banky dostávají do problémů proto, že centrální banka dlouho hovořila o přechodných inflačních tlacích. Až se zpožděním tak zareagovala na stále vysokou inflaci, sazby prudce vzrostly, a to se projevilo tenzemi v bankovním sektoru. Podle Bloombergu se „mnoho centrálních bank za svou chybu omluvilo“. Bank of England tak ale neučinila, přestože nyní hodně hovoří o tom, proč je inflace tak zakořeněná a jak je nutné ji snížit. Měla by BoE mít trochu více sebereflexe?

King na uvedené reagoval s tím, že hlavní ekonom BoE několikrát jasně řekl, že tato banka to přehnala s kvantitativním uvolňováním. Podle Kinga je pak problém v samotném akademickém pohledu, podle kterého byl růst inflace nejprve považován za přechodný s tím, že pokud centrální banka bude hovořit o jeho přechodnosti, sama ji tím navodí. Jde o kruhový argument, který podle ekonoma není dobrým základem pro nastavení monetární politiky. Zároveň ale míní, že „centrální banky se téměř staly obětí naprosto převažujícího akademického konsenzu“.



Bloomberg poukázal na predikce BoE, podle kterých by nyní neměla britská ekonomika spadnout do recese. Dříve ale banka hovořila o recesi, a to podle Bloombergu budí otázky, zda má BoE dobrou představu o skutečném dění v britském hospodářství. King odpověděl, že základní chybou podle něj byl předpoklad, že po inflačním šoku představovaném ruskou invazí na Ukrajinu přijde automatický pokles inflace. Takový pohled podle ekonoma ignoroval efekty předchozího mohutného kvantitativního uvolňování v letech 2020 a 2021.

Podle Kinga bylo také „velmi podivné“, když v reakci na ekonomický útlum způsobený uzavíráním ekonomiky přišla podpora agregátní poptávky. „Pokud klesne agregátní nabídka, je nutné mít kontrolu nad poptávkou, ne se snažit o její expanzi,“ dodal ekonom. Chybu na této rovině pak podle něj udělala celá řada centrálních bank. K tomu uvedl, že v současné době nemá moc smysl dělat predikce inflace na desetinná místa, protože vývoj je příliš nejistý. Záleží spíše na vnímání rizik a celkové cestě směrem k inflačnímu cíli.

Kingovi se také nelíbí postup centrálních bank, které kladou velký důraz na aktuální data přicházející z ekonomiky, včetně čísel týkajících se inflace. Ta jsou totiž podle ekonoma „na samém konci řetězce“. Monetární politika totiž podle něj funguje se značným zpožděním a aktuální výše inflace je tak velmi zpožděným indikátorem. Představuje tedy obdobu pohledu do zpětného zrcátka a podle Kinga je nutné spíše sledovat ukazatele, jako je vývoj peněžní nabídky. Ty totiž umožňují „získat cit pro to, co se skutečně děje.“

Zdroj: Bloomberg





Čtěte více:

Ztráty britské ekonomiky po brexitu
30.01.2023 10:54
Britská ekonomika si od roku 2016 prošla výraznou ztrátou na potenciál...
Británie přišla kvůli brexitu o 29 miliard liber, řekl činitel centrální banky
13.02.2023 16:42
Brexit zastavil vlnu podnikatelských investic, Británie kvůli němu při...
Britská ekonomika letos podle vlády zpomalí, ale vyhne se technické recesi
15.03.2023 16:24
Britský Úřad pro rozpočtovou odpovědnost (OBR) zlepšil svůj odhad vývo...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.07.2024
12:07Koruna slábne při obavách z ČNB. Akcie navazují na včerejší jízdu  
11:54Rattner o amerických prezidentských volbách a jejich vlivu na akciový trh
10:34Porsche oznámilo zpomalení výroby a pokles ziskovosti, akcie klesají nejvíc v historii
10:02Centrální bankéř Frait se bude rozhodovat mezi snížením sazeb o 25 či 50 bps. Nebojí se výraznějšího. Korunu vidí slabší proti fundamentům
9:03Rozbřesk: Evropské průmyslové oživení se odkládá, nikoliv však na neurčito
8:54Evropa zahájí smíšeně, Harris získala na svou kandidaturu historicky nejvyšší částku  
6:12Stratéžka Invesco: Mohl by Fed snížit úrokové sazby v roce 2024 dvakrát?
22.07.2024
22:00Přeprodané technologické tituly přilákaly kupce  
17:23Snižování sazeb: Jak na něj obvykle reaguje akciový trh?
17:02Technologie před výsledky slušně rostou, Evropa tentokrát drží krok  
16:09Varta už nenastartuje? Akcie ztratily 80 %, restrukturalizace má vymazat stávající akcionáře a vést k delistingu. Ovládnout firmu nabízí Porsche
14:32Je čas připravit se na medvědí trh, myslí si stratég Bank od America  
14:01Zadlužení EU se v prvním čtvrtletí zvýšilo na 82 procent HDP, roste i v Česku
12:53Týdenní výhled: Bidenovo odstoupení ještě neznamená obrat. Začínají reportovat velké techy. Americká ekonomika má za 2Q zrychlit  
12:02Akcie otáčejí vzhůru hlavně v Evropě. Kromě politiky zůstávají klíčovým tématem výsledky  
10:37Čínská centrální banka srazila klíčové úrokové sazby, vyrazila na podporu ekonomiky
9:21Ryanair varuje, že se po propadu zisku ani letní sezóna nejspíš nevydaří. Klesá příjem z letenky, zákazníci víc šetří
9:05Rozbřesk: Dopady IT výpadku na globální ekonomiku a Biden hodil ručník do ringu
8:52Biden odstoupil z prezidentských voleb v USA a podpořil Harrisovou. Čína snížila sazby, futures míří výše  
8:42GEVORKYAN chystá akvizici v jižní Evropě

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
16:00USA - Prodeje starších domů, m/m