Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Čínská mince o dvou stranách

Čínská mince o dvou stranách

24.07.2023 17:19

Sazby v USA možná ještě nedosáhly svého vrcholu, jak jsem ale poukazoval nedávno, finanční podmínky se již nějaký čas znatelně uvolňují. Za jejich určitou obdobu můžeme v Číně považovat tzv. úvěrový impuls. Ten byl přitom v minulosti docela významný indikátorem, neřkuli tahounem pro řadu globálních ekonomických a finančních jevů. Co se v této oblasti děje nyní?

Podle některých studií finanční podmínky v USA hrají větší roli, než sazby. Přesto jim není věnována ani zdaleka taková pozornost, jako sazbám. Podobné to je s oním uvěrovým impulsem UI, který se ale může vedle domácí ekonomické půdy znatelně promítat třeba do kurzu dolaru, či výnosů amerických vládních dluhopisů. SocGen v následujícím grafu porovnává průběh tohoto impulsu s americkým ISM ve výrobním sektoru:

1

Zdroj: Twitter

Čínský UI má znatelnou tendenci předbíhat americkou aktivitu ve výrobním sektoru. Vazba je to docela intuitivní a drží i nyní, když výrobní sektor prochází znatelným útlumem. Ten by se díky UI měl zase začít zvedat. Ale z grafu také vidíme, že současný UI cyklus nedosáhl ani zdaleka takového vrcholu, jako ty předchozí. A nyní opět míří směrem dolů.

Vývoj UI se bezesporu promítá i do čínské domácí ekonomiky, včetně inflace. Čína je dokonce nyní snad jedinou velikostí významnější ekonomikou, kde se inflace pohybuje na velmi nízkých úrovních a deflátor je dokonce ve znatelné deflaci:

2

Zdroj: Twitter

Čína tak nyní popsaným způsobem spíše tlumí globální ekonomickou aktivitu a také inflační tlaky. V současném kontextu jde ve vyspělých ekonomikách zjednodušeně řečeno stále spíše o to druhé (ale jde o spojené nádoby). Při všem ostatním konstantním by to tedy také znamenalo nižší nutnost zvyšovat sazby, respektive utahovat monetární politiku. Hovoří se přitom o zklamání, které Čína přináší těm, kteří na počátku roku věřili v její „otevírací“ oživení. Podobné mince ale mívají dvě strany.


Čtěte více:

Víkendář: Americké banky „podvádí střadatele“, pokud chtějí depozita zpět, je to jednoduché
23.07.2023 8:28
Meziroční porovnání doposud zveřejněných čtvrtletních výsledků bank uk...
Zvířata a jejich vlastnosti na finančních trzích
24.07.2023 6:39
Všichni známe býky a medvědy na finančních trzích. Milujeme býčí trh, ...
El-Erian: Nepodceňovat efekt dosavadního snižování sazeb, současné rally nestát v cestě
24.07.2023 11:38
Mohamed El-Erian, který mimo jiné působí jako poradce u Allianz, hovoř...
Čína oznámila řadu opatření na podporu své ekonomiky
24.07.2023 15:48
Čína urychluje opatření zaměřěná na posílení své ekonomiky před klíčov...
Týdenní výhled: Fed zvedne sazby – bude to poslední krok v cyklu? ECB zůstane u zvyšování i jestřábí rétoriky
24.07.2023 13:49
Týden začal předběžnými indexy nákupních manažerů z Evropy za červenec...
85 miliard. Apple chce letos držet výrobu iPhonů na loňské úrovni
24.07.2023 14:57
Americká technologická společnost Apple žádá po dodavatelích, aby pro ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.06.2024
15:33Bloomberg: Slabé prodeje elektromobilů stáčí svět dál od čisté nuly
8:06Víkendář: Mladí lidé volají po socialismu, protože neviděli fungující kapitalismus
14.06.2024
22:02Wall Street dál favorizuje AI tituly: ADBE + 14 %  
17:44Co se děje ve firmách?
17:13Reuters: Rusko v květnu zvýšilo vývoz ropných produktů po moři o deset procent
16:59Výprodeje v Evropě nabírají otáčky, americké techy se snaží vzdorovat  
15:58Perly týdne: Na býčím trhu se platí prémie za příběhy o budoucnosti, na medvědím trhu existuje diskont za současnost
14:32Novinky z Patria Finance: Zvýhodnění investic do DIPu a rozšíření Pravidelných investic
14:14Téma cel na čínská elektroauta rozhýbalo Evropu. Německo chce zastavit ztráty pro všechny
13:13Než otevře Wall Street: Adobe, RH  
12:53Výsledky Adobe: Akcie prudce rostou díky AI a zlepšenému výhledu  
12:13Evropské akcie si mohou zapsat nejhorší týden od ledna. Dolů je stahují obavy z politických turbulencí ve Francii
11:26RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:20Allwyn Financing Czech Republic 2 a.s.: Zveřejnění regulatorní informace
11:05BoJ mluví o vyšších sazbách a podstatném zmenšení QE, ale jenu to nestačí  
10:35Japonská centrální banka úroky nezměnila, hodlá však omezit nákupy dluhopisů
9:23Akcionáři automobilky Tesla schválili rekordní balík odměn pro Elona Muska
9:08Rozbřesk: Aleš Michl nechává pro červen ve hře 50 bps snížení sazeb, koruna pod lehkým tlakem
9:07ČEZ předal nabídky na stavbu až čtyř jaderných bloků v Česku a jejich preferované pořadí. Síkela chce preferovaného uchazeče oznámit v červenci
8:53Apple opět nejhodnotnější společnost světa, nové cílové ceny na pražské banky a futures v zeleném  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data