Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
El-Erian: Trhy jsou podobně jako centrální banky příliš zaměřené na aktuální data, změna inflačního cíle stále relevantní téma

El-Erian: Trhy jsou podobně jako centrální banky příliš zaměřené na aktuální data, změna inflačního cíle stále relevantní téma

04.09.2023 12:30
Autor: Redakce, Patria.cz

Trhy se podobně jako centrální banky staly příliš závislé na aktuálních datech. To znamená, že se nedívají více do budoucnosti a sledují pouze to, co se v ekonomice děje právě nyní. Pro Bloomberg to uvedl Mohamed El-Erian, který mimo jiné působí jako poradce pro Allianz. Podle jeho názoru takový přístup vede k ignorování dlouhodobějších témat a strukturálních změn v ekonomice.

Podle experta došlo ve světovém hospodářství k významné změně. Zatímco v posledních desetiletích panoval spíše deficit poptávky, situace se obrátila a platí to o nabídkové straně. Jestliže by pak tento stav měl přetrvávat i nadále, znamenalo by to mimo jiné delší období vyšších sazeb, než bylo běžné ještě před pár lety.

El-Erian se domnívá, že vyšší sazby by mohly v USA způsobit tenze ve stínovém bankovním sektoru. Dodal však, že jejich efekt se bude projevovat jen postupně, tak, jak budou refinancovány staré dluhy novými s vyššími sazbami. To samé platí o refinancování korporátního sektoru. I tak ale podle experta mohou trhy efekt vyšších sazeb stále podceňovat. Centrální banky pak dobře chápou a sledují dění v bankovním sektoru, ale o stínovém bankovním sektoru to platit nemusí.

El-Erian již nějaký čas hovoří o tom, že americká centrální banka by měla neformálně zvýšit svůj inflační cíl, který je nyní nastaven na 2 %. Pokud se jej totiž bude držet, podle ekonoma hrozí přílišné utažení monetární politiky vedoucí k prudkému ochlazení ekonomické aktivity. El-Erian k tomu nyní uvedl, že centrální banky nechtějí o změně inflačního cíle uvažovat, což dokazuje i poslední projev šéfa Fedu Jay Powella. I tak je to ale podle experta „otevřené téma“.

„Jaký je ten správný inflační cíl ve světě s měnící se nabídkovou stranou ekonomiky?“ To je podle ekonoma nyní relevantní otázka. Na druhou stranu ale chápe, že pokud nějaká centrální banka dlouho nedosahuje svého inflačního cíle, „to poslední, co chce udělat, je změnit jej.“ Pak by totiž mohlo dojít k poškození důvěry centrální banky a následně odkotvení inflačních očekávání.

Na otázku týkající se vývoje Číny ekonom uvedl, že vláda dělá špatné kroky a je zapotřebí systematických strukturálních změn, které by mimo jiné řešily problém s vysokými dluhy. Na trzích přitom stále převládá názor, že „co se děje v Číně, zůstává v Číně.“ Nicméně podle ekonoma má toto dění své důsledky i v globální ekonomice a patrné je to nyní například na německém hospodářství. Následující graf ukazuje vývoj čínského produktu a predikce Goldman Sachs pro následující dva roky:

mm

 

Zdroj: Bloomberg, X

 
 

Čtěte více:

Americké sazby: Podle Wells Fargo v září neporostou, podle JPMorgan „je téměř nemožné spadnout do recese“
01.09.2023 15:54
Hlavní ekonom banky Wells Fargo Jay Bryson míní, že laťka pro to, aby ...
Párty centrálních bankéřů v Jackson Hole podle filmových scénářů? Pohled Invesco
01.09.2023 14:30
Minulý týden se v Jackson Hole konalo dlouho očekávané ekonomické symp...
Víkendář: Příliš mnoho čínských medvědů?
02.09.2023 8:08
Zatímco řada ekonomů poukazuje na slabou ekonomickou aktivitu v Číně a...
Víkendář: Většina akcií dlouhodobě nedokázala překonat návratností krátkodobé dluhopisy
03.09.2023 8:26
Na CNBC hovořili o studii, která zkoumala chování akcií na trzích po c...
Portfolio podle Fidelity: Návrat 60 ku 40?
04.09.2023 6:03
Historicky negativní korelace mezi dluhopisy a akciemi, která byla bě...
Ceny „reálných“ aktiv relativně k „finančním“ po řadu desetiletí klesají. Jenže škatulky mohou být zavádějící...
01.09.2023 17:25
Někdy můžeme narazit na různá porovnání cen aktiv „reálných a finanční...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.06.2024
22:02Wall Street dál favorizuje AI tituly: ADBE + 14 %  
17:44Co se děje ve firmách?
17:13Reuters: Rusko v květnu zvýšilo vývoz ropných produktů po moři o deset procent
16:59Výprodeje v Evropě nabírají otáčky, americké techy se snaží vzdorovat  
15:58Perly týdne: Na býčím trhu se platí prémie za příběhy o budoucnosti, na medvědím trhu existuje diskont za současnost
14:32Novinky z Patria Finance: Zvýhodnění investic do DIPu a rozšíření Pravidelných investic
14:14Téma cel na čínská elektroauta rozhýbalo Evropu. Německo chce zastavit ztráty pro všechny
13:13Než otevře Wall Street: Adobe, RH  
12:53Výsledky Adobe: Akcie prudce rostou díky AI a zlepšenému výhledu  
12:13Evropské akcie si mohou zapsat nejhorší týden od ledna. Dolů je stahují obavy z politických turbulencí ve Francii
11:26RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:20Allwyn Financing Czech Republic 2 a.s.: Zveřejnění regulatorní informace
11:05BoJ mluví o vyšších sazbách a podstatném zmenšení QE, ale jenu to nestačí  
10:35Japonská centrální banka úroky nezměnila, hodlá však omezit nákupy dluhopisů
9:23Akcionáři automobilky Tesla schválili rekordní balík odměn pro Elona Muska
9:08Rozbřesk: Aleš Michl nechává pro červen ve hře 50 bps snížení sazeb, koruna pod lehkým tlakem
9:07ČEZ předal nabídky na stavbu až čtyř jaderných bloků v Česku a jejich preferované pořadí. Síkela chce preferovaného uchazeče oznámit v červenci
8:53Apple opět nejhodnotnější společnost světa, nové cílové ceny na pražské banky a futures v zeleném  
6:08Technická analýza: Airbnb se odrazila od 200denního průměru, v létě může profitovat z mistrovství a olympiády  
13.06.2024
22:01Silný závěr na Wall Street posunul akcie výše. Nvidia po splitu dále roste.  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Základní O/N úroková sazba
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university