Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Morgan Stanley: V druhé polovině roku poroste riziko recese

Morgan Stanley: V druhé polovině roku poroste riziko recese

03.07.2024 13:18
Autor: Redakce, Patria.cz

Trhy jsou nyní naceněny na scénář hladkého přistání, pokud by ale ekonomika začala výrazněji zpomalovat, na straně akcií by to nezachránilo mírné snížení sazeb americkou centrální bankou. Pro CNBC to uvedl stratég Morgan Stanley Mike Wilson, viz první část rozhovoru. Ve druhé části se mimo jiné věnoval investičním strategiím, které nyní nefungují a u kterých může platit opak.

Wilson míní, že nyní nemá smysl snažit se o přesuny mezi jednotlivými sektory na akciovém trhu a obchodovat na základě sektorového rozdělení. Akcie v jednotlivých sektorech totiž vykazují nízkou korelaci. Co podle experta naopak smysl má, je faktorové investování. Tedy takové, které trh rozděluje na různé skupiny podle vybraných faktorů. Stratég konkrétně doporučuje velké firmy před malými a společnosti kvalitní, o kterých hovořil už v první části rozhovoru.

Současná situace na trhu se podle stratéga výrazně nezmění, pokud bude přetrvávat víra v hladké přistání amerického hospodářství. Pokud by se konsenzus začal přesouvat směrem k vyšší inflaci a vyššímu nominálnímu růstu, mohl by nastat větší přesun k cyklickým titulům. Jestliže by naopak začaly převažovat obavy z utlumeného růstu, rotovalo by se více k defenzivním akciím. Tedy k těm, které na cyklus tak citlivé nejsou.

Stratég hovořil o tom, že nesouhlasí s názory, podle kterých se nyní ekonomika nachází na počátku cyklu a ve fázi expanze. Podle něj jsou jasné známky pozdní fáze cyklu podobně jako třeba v roce 2019. K tomu zdůraznil, že investoři se v tomto prostředí nestahují jen k několika málo technologickým akciím, skupina těch populárních je znatelně větší. Přirovnal to k době, kdy se na trhu hovořilo o skupině „Nifty Fifty“. Ve skupině dnes vyhledávaných akcií jsou přitom nyní takové, „které jsou dražší než technologie.“

V souladu s názorem, že ekonomika a trhy se momentálně nachází v pozdní fázi cyklu, je stratégova teorie, podle které by se ve třetím nebo čtvrtém čtvrtletí letošního roku měla zvedat pravděpodobnost útlumu nebo recese. K tomu dodal, že v takovém případě by situace dolehla i na zmíněné oblíbené akcie. Následující graf od Goldman Sachs ukazuje index ekonomických překvapení MAP, podle kterého jsou překvapení v posledních dvou měsících výrazně negativní:

ff
Zdroj: X

Wilson hovořil také o umělé inteligenci, což je podle něj téma, které na akciovém trhu podporuje i tituly, u nichž to ve skutečnosti oprávněné není. Jsou tu totiž „AI vítězové“ a ti, „kteří jen předstírají.“ Tedy společnosti, které sice o umělé inteligenci hodně hovoří, ale reálně se nedá čekat, že by tato technologie nějak výrazně zlepšila jejich fundament. Je tak důležité uvažovat o tom, která společnost bude skutečně schopna využít umělou inteligenci ke změně svého podnikatelského modelu a zlepšení svých výsledků.

Zdroj: CNBC, X

 

 

Čtěte více:

Víkendář: Příliš mnoho kreativity nyní při investicích škodí
29.06.2024 8:13
Data přicházející z ekonomiky vysílají smíšené signály. Je ale stále j...
Pokračující obliba pasivity a fáze peněz na chodnících
28.06.2024 17:23
Již řadu let se na trzích hovoří o rostoucí popularitě pasivních inves...
Boeing převezme svého dodavatele Spirit AeroSystems za 4,7 miliardy USD
01.07.2024 8:32
Americký výrobce letecké techniky Boeing převezme svého dodavatele Spi...
Výsledky francozských voleb trhy těší, Evropa zahájí nový týden pozitivně
01.07.2024 8:46
Evropské akcie začnou nový obchodní týden růstem, futures panevropskéh...
Morgan Stanley: Trhy v pozdní fázi cyklu, táhnout bude stále kvalita
02.07.2024 12:49
V USA stále panuje neobvyklé nastavení celkové ekonomické politiky. Na...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.08.2025
18:45Nový AI normál a současná psychologie fundamentu
17:01Průzkum Reuters: Středoevropské měny dostanou od dolaru podporu, forint ale ustoupí. Koruna zůstane na svém  
17:00Co čekat od čtvrtečních výsledků ČEZ? Pohled analytika  
16:15McDonald's odčinil první kvartál. Sází na Snack Wrap a limonády pro Gen Z
15:42JPMorgan: Svět by neměl spoléhat, že se USA po Trumpovi vrátí k nízkým clům
15:24Trump zatápí elektromobilům. Rivian a Lucid to ve druhém kvartále tvrdě odnesly
14:39Uber: Silná čísla a nový program zpětného odkupu akcií v hodnotě 20 miliard dolarů  
14:21Překonání odhadů a vylepšení výhledu vystřelují akcie Shopify vzhůru
13:57Disney zlepšil celoroční výhled zisku. Daří se streamingu a zábavním parkům
13:25Traders Talk: Trhy otřásla makrodata. Palantir překvapil výsledky, AMD ztrácí a ČEZ na čísla teprve čeká
10:45Další obrat akcií vzhůru potvrzuje růstový trend. V hledáčku zůstávají výsledky a cla  
10:36Jakub Blaha: Výsledky AMD nad očekávání, ale trh očekával ještě víc  
10:29Novo Nordisku rostly tržby nejméně za čtyři roky, firma pokračuje v žalobách kvůli levným kopiím léků na hubnutí
9:59Dominik Rusinko: Průmysl v červnu zaostal za očekáváním
9:43Stavební produkce v Česku v červnu meziročně vzrostla o 14 procent
9:38Vývoz aut pomohl vytáhnout obchodní bilanci do přebytku 26,3 miliardy korun
9:34Průmyslová výroba v ČR v červnu meziročně nepatrně vzrostla, hlavně díky autům
9:05Rozbřesk: Inflace v červenci nepřekvapila, ČNB podrží sazby stabilní
8:43Švýcarsko bojuje proti americkým clům, USA proti čínské AI a Rusko zvažuje ústupky na Ukrajině  
8:28Z uhlí na data: Staré evropské elektrárny mohou dostat druhou šanci

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Airbnb Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
AppLovin Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Beiersdorf AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
Commerzbank AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
Corteva Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
DoorDash Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
Duolingo Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
Dutch Bros Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
elf Beauty Inc (06/25 Q1, Aft-mkt)
Emerson Electric Co (06/25 Q3, Bef-mkt)
Energy Transfer LP (06/25 Q2, Aft-mkt)
Fortinet Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
Glencore PLC (06/25 Q2, Bef-mkt)
Global Payments Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
InterContinental Hotels Group PLC (03/25 Q1, Bef-mkt)
Joby Aviation Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
Lyft Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
McDonald's Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
MetLife Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
Occidental Petroleum Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Oscar Health Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
Realty Income Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Siemens Energy AG (06/25 Q3, Bef-mkt)
Texas Pacific Land Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Uber Technologies Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
voestalpine AG (06/25 Q1, Bef-mkt)
Walt Disney Co/The (06/25 Q3, Bef-mkt)
Zalando SE (06/25 Q2, Bef-mkt)
Zillow Group Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00Vonovia SE (06/25 Q2)
7:30Bayer AG (06/25 Q2)
7:30Novo Nordisk A/S (06/25 Q2)
8:00Coca-Cola HBC AG (06/25 Q2)
8:00DE - Průmyslové objednávky, y/y
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
11:00EMU - Maloobchodní tržby, y/y
13:00New York Times Co/The (06/25 Q2)