Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Morgan Stanley: V druhé polovině roku poroste riziko recese

Morgan Stanley: V druhé polovině roku poroste riziko recese

03.07.2024 13:18
Autor: Redakce, Patria.cz

Trhy jsou nyní naceněny na scénář hladkého přistání, pokud by ale ekonomika začala výrazněji zpomalovat, na straně akcií by to nezachránilo mírné snížení sazeb americkou centrální bankou. Pro CNBC to uvedl stratég Morgan Stanley Mike Wilson, viz první část rozhovoru. Ve druhé části se mimo jiné věnoval investičním strategiím, které nyní nefungují a u kterých může platit opak.

Wilson míní, že nyní nemá smysl snažit se o přesuny mezi jednotlivými sektory na akciovém trhu a obchodovat na základě sektorového rozdělení. Akcie v jednotlivých sektorech totiž vykazují nízkou korelaci. Co podle experta naopak smysl má, je faktorové investování. Tedy takové, které trh rozděluje na různé skupiny podle vybraných faktorů. Stratég konkrétně doporučuje velké firmy před malými a společnosti kvalitní, o kterých hovořil už v první části rozhovoru.

Současná situace na trhu se podle stratéga výrazně nezmění, pokud bude přetrvávat víra v hladké přistání amerického hospodářství. Pokud by se konsenzus začal přesouvat směrem k vyšší inflaci a vyššímu nominálnímu růstu, mohl by nastat větší přesun k cyklickým titulům. Jestliže by naopak začaly převažovat obavy z utlumeného růstu, rotovalo by se více k defenzivním akciím. Tedy k těm, které na cyklus tak citlivé nejsou.

Stratég hovořil o tom, že nesouhlasí s názory, podle kterých se nyní ekonomika nachází na počátku cyklu a ve fázi expanze. Podle něj jsou jasné známky pozdní fáze cyklu podobně jako třeba v roce 2019. K tomu zdůraznil, že investoři se v tomto prostředí nestahují jen k několika málo technologickým akciím, skupina těch populárních je znatelně větší. Přirovnal to k době, kdy se na trhu hovořilo o skupině „Nifty Fifty“. Ve skupině dnes vyhledávaných akcií jsou přitom nyní takové, „které jsou dražší než technologie.“

V souladu s názorem, že ekonomika a trhy se momentálně nachází v pozdní fázi cyklu, je stratégova teorie, podle které by se ve třetím nebo čtvrtém čtvrtletí letošního roku měla zvedat pravděpodobnost útlumu nebo recese. K tomu dodal, že v takovém případě by situace dolehla i na zmíněné oblíbené akcie. Následující graf od Goldman Sachs ukazuje index ekonomických překvapení MAP, podle kterého jsou překvapení v posledních dvou měsících výrazně negativní:

ff
Zdroj: X

Wilson hovořil také o umělé inteligenci, což je podle něj téma, které na akciovém trhu podporuje i tituly, u nichž to ve skutečnosti oprávněné není. Jsou tu totiž „AI vítězové“ a ti, „kteří jen předstírají.“ Tedy společnosti, které sice o umělé inteligenci hodně hovoří, ale reálně se nedá čekat, že by tato technologie nějak výrazně zlepšila jejich fundament. Je tak důležité uvažovat o tom, která společnost bude skutečně schopna využít umělou inteligenci ke změně svého podnikatelského modelu a zlepšení svých výsledků.

Zdroj: CNBC, X

 

 

Čtěte více:

Víkendář: Příliš mnoho kreativity nyní při investicích škodí
29.06.2024 8:13
Data přicházející z ekonomiky vysílají smíšené signály. Je ale stále j...
Pokračující obliba pasivity a fáze peněz na chodnících
28.06.2024 17:23
Již řadu let se na trzích hovoří o rostoucí popularitě pasivních inves...
Boeing převezme svého dodavatele Spirit AeroSystems za 4,7 miliardy USD
01.07.2024 8:32
Americký výrobce letecké techniky Boeing převezme svého dodavatele Spi...
Výsledky francozských voleb trhy těší, Evropa zahájí nový týden pozitivně
01.07.2024 8:46
Evropské akcie začnou nový obchodní týden růstem, futures panevropskéh...
Morgan Stanley: Trhy v pozdní fázi cyklu, táhnout bude stále kvalita
02.07.2024 12:49
V USA stále panuje neobvyklé nastavení celkové ekonomické politiky. Na...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
02.04.2025
6:06Clinton: První vlna pochyb o umělé inteligenci, ale stále je tu výhled na několikaletý růst technologií
01.04.2025
22:01Americké indexy díky silnému závěru rostly  
17:27Odklon od amerických trhů – krátkodobý jev, nebo strukturální změna?
17:26Automobilky dostanou více času na splnění emisních cílů, navrhla Evropská komise
17:06Akcie se snaží odolat špatným číslům, dluhopisy dnes jedou  
16:53Slabý index ISM potvrzuje stagflační dopad cel na americkou ekonomiku  
15:19The Washington Post: Trump chce většinu dovozu zatížit clem kolem 20 procent
14:52Klid před bouří? Wolfe Research hledá mezi rodícími se dividendovými aristokraty
13:11Inflace v eurozóně v březnu zpomalila, nezaměstnanost v EU v únoru klesla
12:28Co bude nyní dělat americká centrální banka?
11:06Patria Finance zásadně zlevňuje online obchodování a představuje novou obchodní platformu
10:45Evropa se zelená, ale americké futures naznačují před daty opatrnost  
10:16Český průmysl otáčí směr a vyhlíží lepší zítřky. Ale pozor na Trumpova cla!
9:07Rozbřesk: Trumpův šok. Jak nejistota ovlivňuje ekonomiku a trhy
9:04Čínská média: Čína, Japonsko a Korea dají na americká cla společnou odpověď
8:52Trhy čekají na cla, Evropa zahájí pozitivně  
6:00Morgan Stanley: Ve druhém pololetí se situace v ekonomice změní
31.03.2025
21:50Dolar, ropa a výnosy dluhopisů – jaký obrázek nyní kreslí směrem k ekonomice a akciím
17:32Wall Street je rozpolcená. Technologie tlačí indexy dolů, ale defenzivním sektorům se daří  
16:46Německá inflace zpomaluje na 2,2 procenta

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)
16:00USA - Průmyslové objednávky, m/m