Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Francouzské trhy se odráží ode dna, investoři sází na dohodu proti Le Penové

Francouzské trhy se odráží ode dna, investoři sází na dohodu proti Le Penové

01.07.2024 11:37
Autor: Redakce, Patria.cz

Francouzské trhy se dnes odrazily ode dna poté, co strana Národní sjednocení Marine Le Penové zvítězila s menším náskokem, než naznačovaly průzkumy, což podnítilo úlevnou rally napříč národními aktivy.

Akciový index CAC 40 vzrostl o téměř 3 % s tím, jak odpůrci Le Penové začali vymýšlet strategii, jak udržet nepustit krajní pravici k moci. Desetileté státní dluhopisy otevřely výše, čímž se spread oproti desetiletým německým cenným papírům zúžil o celých sedm bazických bodů. Snížilů tak nárůst spreadu o více než 30 bazických bodů z posledních dvou týdnů.

Euro si polepšilo a stouplo až o 0,6 % na 1,0776 USD, i když stále zůstává o 0,5 % slabší, než kde bylo předtím, než prezident Emmanuel Macron na začátku června vyhlásil předčasné hlasování. Úvěrové riziko v regionu prudce pokleslo.

f1

V nedělním prvním kole hlasování dominovala Le Penova strana. Macronova centristická aliance a levicová Nová lidová fronta však nyní zvažují, zda stáhnout kandidáty z druhého kola, aby krajně pravicovému Národnímu shromáždění zabránily 7. července získat absolutní většinu.

"Levicové strany naznačily, že stáhnou kandidáty, kteří se v 1. kole umístili na třetím místě, aby se vyhnuly rozdělení hlasů příští víkend," uvedla Jane Foleyová, vedoucí oddělení FX strategie ve společnosti Rabobank. "To by mělo omezit schopnost krajní pravice získat v parlamentu absolutní většinu. To dnes ráno přináší určitou úlevu, i když vzhledem k vysoké nejistotě budou trhy pravděpodobně i nadále opatrné," dodala.

f2

Investoři se obávají, že  strana Le Penové bude provádět expanzivní fiskální politiku. Rozpočtový deficit Francie, který se letos předpokládá ve výši 5,3 %, již nyní značně překračuje hranici 3 % HDP, kterou povolují pravidla Evropské unie a podle Mezinárodního měnového fondu se očekává, že její celkový dluh v roce 2024 vzroste na 112 % výkonu ekonomiky.

"I když očekáváme určité úlevné zúžení spreadů francouzských a německých výnosů, stále je před námi nejistota," uvedla Evelyne Gomez- Liechtiová, stratég společnosti Mizuho. "Naše analýza naznačuje, že jakékoli výraznější zúžení bude vzhledem ke znepokojivé dynamice udržitelnosti dluhu nestabilní."

Podle údajů ministerstva vnitra získalo Le Penovo Národní shromáždění 33,2 % hlasů. Nová lidová fronta získala 28 % a Macronova koalice 20,8 %. Pokud aliance, které se formují s cílem zablokovat Le Penovou od absolutní moci, začnou vypadat důvěryhodně, francouzské trhy se pravděpodobně zotaví, uvedla Kathleen Brooksová, ředitelka výzkumu ve společnosti XTB. "Rozdělený parlament by mohl ztížit, aby se ve Francii v současném parlamentu něco udělalo, což je přesně to, co by si trhy přály," uvedla.

Akcie francouzských bank Societe Generale, BNP Paribas a Credit Agricole v pondělí vyskočily, zatímco nejrizikovější typ dluhopisů vydávaných francouzskými věřiteli vzrostl v počátku obchodování nejvíce za několik týdnů. Banky jsou od Macronova vyhlášení voleb pod tlakem kvůli rostoucímu politickému riziku a poklesu francouzských státních dluhopisů.

Stratégové přesto varují, že nás pravděpodobně čeká volatilita, protože volební kalkulace se zkomplikuje ve druhém kole voleb, kdy strany mohou strategicky zadržet kandidáty v některých volebních obvodech, aby podpořily centristickou naději.

Macronovo rozhodnutí vyhlásit na začátku června předčasné volby poslalo trhy do kolotoče. Jeho strana - která podporuje rozsáhlé výdajové škrty, aby dostala pod kontrolu rozpočtový deficit Francie - utrpěla ve volbách do Evropského parlamentu drtivou porážku. Národní shromáždění mezitím vyzdvihlo některá nákladná rozpočtová opatření včetně snížení daně z prodeje energií a pohonných hmot.

Během posledních tří týdnů se dodatečný výnos, který investoři požadují za držení desetiletých francouzských dluhopisů oproti bezpečnějšímu německému dluhu, vyšplhal na více než 80 bazických bodů, což je úroveň, která byla naposledy zaznamenána během krize státního dluhu v eurozóně. Euro kleslo na nejnižší úroveň od začátku května.

Podle Petera Govese, vedoucího výzkumu dluhových dluhopisů rozvinutých trhů ve společnosti MFS Investment Management, je těžké vidět "podstatné a udržitelné oživení" francouzských výnosů. "Nejistota je vysoká, francouzské fundamenty se nezměnily a konečný výsledek je stále neznámý, přičemž situaci komplikuje velký počet třístranných soubojů," uvedl.

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Boeing převezme svého dodavatele Spirit AeroSystems za 4,7 miliardy USD
01.07.2024 8:32
Americký výrobce letecké techniky Boeing převezme svého dodavatele Spi...
Výsledky francozských voleb trhy těší, Evropa zahájí nový týden pozitivně
01.07.2024 8:46
Evropské akcie začnou nový obchodní týden růstem, futures panevropskéh...
Rozbřesk: Česká koruna pod vnějším tlakem, ČNB jí jen tak nepomůže
01.07.2024 9:07
Česká koruna je po překvapivém červnovém snížení úrokových sazeb o 50b...
Komentář: Tuzemský průmysl nadále klopýtá
01.07.2024 10:30
Český průmysl zakončil první polovinu roku nevalně. Index nákupních m...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)