Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Tak to zatím nevyšlo…

Tak to zatím nevyšlo…

02.08.2024 17:40

Ve Spojených státech se před necelými deseti lety začaly více zmiňovat myšlenky na řešení obchodních deficitů přes cla. Občas některý ekonom poukazoval a poukazuje na to, že ve skutečnosti nejde o řešení podstaty problému. A že cla mohou nakonec napáchat samotným Spojeným státům více škody než užitku. Co je ale ona podstata celé věci?

Jak jsem tu v souvislosti s rostoucím vládním zadlužením v USA zmiňoval nedávno, americké dluhy celkově jsou odrazem toho, že země ze světa více dováží,  než do něj vyváží. Svět tak USA (zatím) ochotně půjčuje, aby tam prodávat své výrobky, popřípadě služby. Hlavním tahounem této dynamiky je z tohoto pohledu chování soukromého a vládního sektoru v USA a ve světě na rovině úspor a výdajů. 

Svět jako celek je ochoten Spojeným státům půjčovat a Američané jsou ochotni půjčovat si a nakupovat. Svět jako celek půjčuje proto, že on preferuje stav, kdy jeho příjmy převyšují jeho výdaje. Kumuluje tak úspory a pokud se nemá tato dynamika zvrtnout v klesající příjmy, musí někomu tyto úspory půjčit, aby za ně koupil jeho zboží a služby. Cla samozřejmě mění cenovou konkurenceschopnost jednotlivých zemí, ale je to v podstatě řešení přes dodatečné zdanění. Které má fůru toho, čemu se neříká nezamýšlené důsledky. Jádro věci je v chování společnosti na straně výdajů a úspor.

Následující graf ukazuje míru úspor amerických domácností. Jejich spotřeba představuje rozhodující část spotřeby celkové a jak vidíme, dochází tu v čase ke znatelným posunům:

1
Zdroj: X

Do roku 2019 se dá hovořit o určité trendové tendenci k růstu míry úspor amerických domácností. Tedy k tomu, aby úspory představovaly větší část jejich disponibilních příjmů. Což je přesně posun, který by měl nastat, aby se měnila parciální rovnováha ve formě kumulujících se amerických závazků a neamerických pohledávek za USA. Rok 2020 přinesl kvůli vládním podporám prudký růst míry úspor. Už více než dva roky se ale zdá, že dřívější trend se zlomil – míra úspor má tendenci vracet se spíše tam, kde byla před rokem 2008. Onen náběh na změnu tedy z tohoto pohledu zatím nevyšel.

Celkově nezáleží jen na chování domácností, ale i firemního sektoru a v neposlední řadě vlády. Za příklad toho, že obchodní deficity a dluhy jsou tématem hluboce se prolínajícím celou ekonomikou, můžeme pak vzít i určitý protipól USA, kterým je Japonsko. Zde má velkou tendenci spořit firemní sektor. A poměrně málo se zmiňuje, jak to souvisí s vysokými vládními dluhy této země. Vláda totiž z určitého pohledu recykluje do ekonomiky zpět to, co firemní sektoru na spotřebě zadrží svými úsporami. Pokud má být tato parciální rovnováha opuštěna směrem k jiné, vyžaduje to i změnu v chování firem , včetně reforem vlastnických struktur a podobně.



Čtěte více:

Analytik k výsledkům Apple: Poptávka po novém iPadu vykompenzovala slabší prodeje v Číně
02.08.2024 13:24
Tržby společnosti Apple se vrátily k růstu a vzrostly meziročně o 5 pr...
Braňo Soták: Po třech trefách flop, od Amazonu podpora nepřijde
02.08.2024 14:21
Po třech trefách (nepřesvědčivý MSFT a AAPL, solidní META) bohužel kon...
Tomáš Vlk: Strach z recese zpět na scéně. Slabý trh práce prodlužuje korekci na akciích
02.08.2024 16:13
Report z amerického trhu práce byl výrazně slabší, než se čekalo. Co b...
Závěr týdne pod palbou dat. Nasdaq už z vrcholu ztratil přes 10 procent
02.08.2024 17:13
Páteční obchodování negativně ovlivnily výsledky Amazonu i nepříznivý ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
03.04.2025
11:06Renesance jaderné energetiky povede k novým rekordním ziskům, myslí si ředitel Doosan Škoda Power
10:45Obchodní válka propuká naplno a drtí akcie. Kupují se dluhopisy a euro  
10:07Raiffeisenbank a.s.: Výroční finanční zpráva 2024
9:50Dominik Rusinko: Donald Trump otevřel další frontu obchodní války
9:33Největším poraženým Trumpových cel budou USA, myslí si trhy
9:07Rozbřesk: Trumpova celní smršť: 20 % na EU, 54 % na Čínu, 25 % na auta…
8:41Trump oznámil reciproční cla na 60 států, Čína a Evropa slibují odvetu. Trhy nejen v Evropě padají  
02.04.2025
22:46Trump oznámil cla a obrátil trhy: 10% plošně, 20 % EU, 24 % Japonsko, 34 % Čína,…
22:02Akcie zakončily obchodování v den T v kladných hodnotách, ale...  
20:02Jan Bureš: Plošná cla by pro Česko znamenala okamžitý propad HDP. O kolik?
17:28Opět „přechodné“ inflační tlaky a trhy během recese
17:03Vývoz z ČR do USA loni stoupl asi o pětinu, po sedmi letech byl vyšší než dovoz
17:01Wall Street přešlapuje na místě, když stáhla úvodní manko  
16:21Europoslanci: Obchodní válka s USA nikam nevede, zaměřme se na digitální giganty
15:53Tesle klesl čtvrtletní odbyt o 13 procent, čekal se lepší výsledek
14:59Německý správce aktiv DWS dostal pokutu 25 milionů eur za tzv. greenwashing
14:10Prodej aut v USA v prvním čtvrtletí vzrostl, zřejmě i kvůli chystaným clům
13:47NET4GAS, s.r.o.: Jmenování Michala Slabého do funkce jednatele společnosti
13:02Bloomberg: Celním hrozbám by měly v Evropě nejlépe vzdorovat španělské akciové tituly
11:47RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM ve službách