Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Perly týdne: Morgan Stanley americkým akciím moc nefandí

Perly týdne: Morgan Stanley americkým akciím moc nefandí

06.09.2024 11:20
Autor: Redakce, Patria.cz

Morgan Stanley vidí prostor pro další růst amerického akciového trhu pouze ve svém býčím scénáři. Ryan Detrick z Carson Group hovoří o střední fázi ekonomického cyklu a podle něj mohou akcie dál růst. A Bloomberg poukazuje na plány, podle kterých by VW mohl poprvé v historii uzavřít evropskou továrnu.

Střední fáze cyklu a akcie stále nahoru: Ryan Detrick z Carson Group míní, že akcie v USA mohou nadále růst. Ovšem září a zejména říjen mohou být hodně volatilní, jelikož se blíží volby, a to podle stratéga v minulosti volatilitu zvyšovalo. Detrick na CNBC odpovídal na dotaz, zda mohou akcie růst i v případě, že by klesala NVIDIA. Podle něj ano, jeho společnost je směrem k technologickým titulům „více neutrální“.

Goldman Sachs v souvislosti s volatilitou srovnává vývoj podílu dvaceti největších firem na celkové kapitalizaci na straně jedné a jejich příspěvek k celkové volatilitě na straně druhé. Podíl na kapitalizaci se pohybuje na mimořádně vysokých hodnotách a o podílu na volatilitě to v posledních letech platí ještě více:

P1

Zdroj: X

Expert míní, že na trhu probíhá přesun od malé skupiny nejpopulárnějších akcií k širší části trhu včetně akcií menších společností, i když na tento sektor se doposud hledělo se skepsí.

Detrick vidí pozitivně i finanční sektor, průmysl a cyklické tituly obecně, a to pro následujících 6 – 12 měsíců. I když v ekonomice se podle něj objevují určité známky slabosti a Fed měl už sazby snížit a nečekat s tím na září. Stratég totiž dodal, že toto ochlazování podle něj není nástupem na recesi, spíše doprovodným jevem „střední fáze ekonomického cyklu“. Nejlepším vedoucím indikátorem tu přitom je samotný akciový trh a ani ten recesi neindikuje.

K dalšímu vývoji monetární politiky stratég uvedl, že Fed je sice s poklesem sazeb „za křivkou“, ale jejich snížení o 50 bazických bodů by nemuselo ani tak být ideálním krokem. Nejlepší by podle experta byl zářijový pokles o 25 bazických bodů doprovázený jasnou rétorikou ukazující na další snižování. Ed Yardeni z Yardeni Research pak na CNBC uvedl, že trh by se bez jasného trendu mohl nacházet až do voleb. Pak by se ale měl vydat k novým maximům. Ekonom přitom míní, že samotné výsledky voleb by na akcie nemusely mít výrazný vliv. Ekonomika je na tom podle něj dobře a platí to momentálně o výrobě zboží i o službách.

Predikce od Morgan Stanley: Morgan Stanley v následující tabulce ukazuje své predikce pro vývoj na americkém akciovém trhu. V základním scénáři by podle banky měl index S&P v polovině příštího roku dosáhnout na 5400 bodů a tento scénář stojí na ziscích očekávaných pro rok 2026 ve výši 283 dolarů na akcii. Na tyto zisky je nasazeno PE ve výši 19. V býčím scénáři by měl poměr cen k zisků dosáhnout 21,3 a v medvědím 18,5:

P2

Zdroj: X

Podle Morgan Stanley má tak trh prostor pro růst pouze v býčím scénáři, který pracuje se zisky na 298 dolarech na akcii a s poměrem ceny k ziskům na 21,3. Ve všech dalších scénářích by tedy valuace klesly.

Sektorové cykly: Bank od America ukazuje dlouhodobý cyklický vývoj na akciových trzích sledovaný podle toho, jak si vedou IT společnosti, telekomunikace a zdravotní péče na straně jedné a finance, energetika a materiály na straně druhé. V tuto chvíli má první skupina téměř rekordní podíl na celkové kapitalizaci akciových trhů, podobných úrovní dosahovala před 25 lety. Naopak druhá skupina je blízko nejnižších zaznamenaných úrovní.

P3

Zdroj: X

Evropským automobilkám se zhoršuje nálada: Bloomberg míní, že v posledních měsících se zhoršuje nálada v evropském automobilovém průmyslu, mimo jiné kvůli propadu v prodejích elektromobilů. Ten zase může být i odrazem toho, že některé vlády přestávají elektromobily podporovat v míře, v jaké tak činily v minulosti. Například VW proto dokonce uvažuje o uzavření jedné z jeho německých elektráren. K takovém kroku podle Bloombergu firma ještě nikdy v minulosti nepřistoupila.

Ve vedení VW mají velký podíl zaměstnanci a jeho celková struktura může razantní změny ve firmě podle Bloombergu blokovat. VW nyní dosahuje slušné ziskovosti, ale „je si vědom rostoucích konkurenčních tlaků, které vyžadují velké změny.“ VW má totiž „velký objem nevyužitých kapacit“, jejich omezování je nejpravděpodobnější v západní Evropě. Tedy v oblastech s vyššími náklady.

 

Čtěte více:

Rozbřesk: Hop nebo trop - toť pro Fed srpnová data z amerického trhu práce
06.09.2024 9:17
A už je to tu zase - jeden konkrétní páteční výsledek z amerického trh...
Český průmysl zůstává v útlumu, v červenci meziročně klesl o 1,9 pct
06.09.2024 9:54
Průmyslová produkce v Česku v červenci zpomalila meziroční pokles na 1...
Akcie Raiffeisen propadají o 7 %, soud zablokoval prodej ruské pobočky
06.09.2024 9:55
Akcie Raiffeisen Bank International (RBI) dnes v ranním obchodování ve...
Stavebnictví v červenci po čtyřech měsících poklesu meziročně vzrostlo o 2 pct
06.09.2024 9:56
Stavební výroba v Česku se v červenci po čtyřech měsících poklesu mezi...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
7:30Saab AB (06/25 Q2)
7:30Skanska AB (06/25 Q2)
7:45Boliden AB (06/25 Q2)
8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
13:00American Express Co (06/25 Q2)
13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university