Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: USA jdou volit, výsledky mohou být překvapivé a sčítání hlasů dlouhé

Rozbřesk: USA jdou volit, výsledky mohou být překvapivé a sčítání hlasů dlouhé

05.11.2024 9:04
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

A jdeme do finále. Extrémně napínavá americká volební sága směřuje k rozuzlení, které může být pro řadu finančních trhů mimořádně důležité. Připomeňme tedy, že volební místnosti v prvních důležitých státech by se měly uzavřít v úterý o půlnoci, přičemž jako obvykle budou nabíhat průběžné volební výsledky již během následujícího (středečního) rána. V optimálním případě bychom jméno příštího prezidenta mohli znát již před začátkem evropského obchodování. To je ovšem zkušenost spíše z voleb před rokem 2020. Při vyrovnanosti letošních předvolebních průzkumů a odhodlání obou stran eventuálně hrozí již spočítané výsledky napadnout, zejména v rozhodujících státech jako je Pensylvánie a Georgie budou hlasy definitivně dopočítány až za několik dní.

Jestliže při volbě prezidenta se můžeme dočkat různých prodlení při sčítání hlasů, tak v případě voleb do dolní sněmovny Kongresu mohou být průtahy možná ještě delší. Přitom právě volby do Kongresu mohou být naprosto klíčové, zejména pro dlouhé dolarové úrokové sazby a tím nepřímo i pro řadu aktiv. Síla (a možná i směr) tržní reakce bude determinována právě tím, zdali se nový prezident bude moci opřít o podporu obou komor Kongresu.

Jaké jsou tedy podle nás povolební scénáře a jejich hospodářsko-politické implikace? Vzhledem k tomu, že počítáme s tím, že Senát přejde do rukou republikánů, vidíme realisticky tři následující volební scénáře s níže uvedenými implikacemi:

Scénář nazvaný pracovně jako “nespoutaný Trump” značí, že republikáni ukořistí nejen Bílý dům, ale i celý Kongres. Znamenalo by to nejen uvalení nových cel (Evropu nevyjímaje), ale i dodatečnou fiskální expanzi, a tedy i podstatně vyšší dolarové úrokové sazby.
Scénář, který pracovně nazýváme jako “Trump v řetězech”, počítá s tím, že republikáni sice získají Bílý dům a Senát, ale Sněmovna reprezentantů připadne demokratům. Donald Trump tak sice bude schopen implementovat nová cla, ale demokraté nedovolí nové daňové škrty a tlak na růst dolarových sazeb vyšumí.
• Potenciálně nejvíce pozitivní pro evropské trhy by pak mohl být výsledek, kdy Kamala Harrisová zvítězí (a demokraté by zřejmě získali i Dolní komoru). Pro EU by z pohledu obchodní politiky nedošlo k žádným negativním změnám a fiskálně by takový výsledek byl rovněž neutrální (tudíž USD sazby by mohly jít dolů).

Výše uvedená povolební kuchařka je samozřejmě extrémně zjednodušující, a nakonec se nemusí vůbec realizovat (k tomu viz více zde). Takticky je však každopádně dobré se připravit na nárůst volatility, který může minimálně v noci na středu přinést velmi atraktivní tržní příležitosti.


*** TRHY ***

Koruna

Česká koruna se drží lehce nad 25,30 EUR/CZK a vyčkává na výsledek amerických voleb. Platí nadále, že největší hrozbou pro českou měnu je kompletní vítězství republikánů - Bílý dům i Kongres. Trhy však na finální výsledky mohou čekat relativně dlouhou dobu, zvlášť pokud budou výsledky v klíčových státech a okrscích těsné.

Eurodolar
Euru se včera podařilo posílit, když poslední z předvolebních průzkumů daly Kamale Harris naději na vítězství v amerických prezidentských volbách, což by implikovalo příznivější scénář pro Evropu (viz úvodník).
Trh si dnes sice bude krátit chvíli pohledem na zajímavá data, jakým je např. index ISM ve službách, ale veškeré úvahy nad makro indikátory budou zapomenuty v momentě, kdy se v jednotlivých státech USA začnou uzavírat volební místnosti (o půlnoci našeho času) a začne sčítání hlasů. Asi netřeba dodávat, že šance obou stran ve volbách jsou pekelně vyrovnané, a tak tipování výsledku se v tuto chvíli stále blíží hodu mincí a sázce panna nebo orel. Nicméně pokud se nedostaví procedurální problémy, tak zítra ráno už by se výsledky mohly začít rýsovat.

Akcie
Největší pohyby byly včera vidět na průmyslovém indexu Dow Jones Industrial Average, který poklesl o 400 b., aby nakonec skončil v mínusu přibližně 0,5 %. Volatilní den byl zaznamenám i u technologického Nasdaq 100, který střídal oblačno s oblohou bez mráčků, aby na závěr zakončil obchodování v lehké ztrátě. Akcie Nvidia reagovaly pozitivně na zprávu o zařazení do Dow Jones Industrial Average v průběhu následujících dní. Nvidia nahradí v indexu dalšího velkého čipaře Intel, který si v posledních letech prochází těžkými chvílemi a včerejšek nebyl výjimkou a akcie Intelu odepsaly přes 2 %. Nvidia jen letos vzrostla o více jak 200 % a je v top 3 nejhodnotnějších společností světa spolu s Apple a Microsoft.


 
 
 

Čtěte více:

FX Strategie: Reakce dolaru na výsledky voleb nezáleží jen na Bílém domě, ale i na Kongresu
05.11.2024 6:43
Extrémně napínavá americká volební sága směřuje k rozuzlení, které bud...
Skupina mmcité zveřejnila výsledky za Q3 2024. Tržby meziročně klesly, výhled zisku drží na 101 mio. CZK
05.11.2024 8:19
Skupina mmcité, jejíž akcie se obchodují na trhu Start pražské burzy, ...
Zaměstnanci Boeingu schválili zvýšení mezd o 38 procent, stávka skončí
05.11.2024 8:40
Stávkující zaměstnanci amerického výrobce letadel Boeing schválili nej...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
01.04.2025
22:01Americké indexy díky silnému závěru rostly  
17:27Odklon od amerických trhů – krátkodobý jev, nebo strukturální změna?
17:26Automobilky dostanou více času na splnění emisních cílů, navrhla Evropská komise
17:06Akcie se snaží odolat špatným číslům, dluhopisy dnes jedou  
16:53Slabý index ISM potvrzuje stagflační dopad cel na americkou ekonomiku  
15:19The Washington Post: Trump chce většinu dovozu zatížit clem kolem 20 procent
14:52Klid před bouří? Wolfe Research hledá mezi rodícími se dividendovými aristokraty
13:11Inflace v eurozóně v březnu zpomalila, nezaměstnanost v EU v únoru klesla
12:28Co bude nyní dělat americká centrální banka?
11:06Patria Finance zásadně zlevňuje online obchodování a představuje novou obchodní platformu
10:45Evropa se zelená, ale americké futures naznačují před daty opatrnost  
10:16Český průmysl otáčí směr a vyhlíží lepší zítřky. Ale pozor na Trumpova cla!
9:07Rozbřesk: Trumpův šok. Jak nejistota ovlivňuje ekonomiku a trhy
9:04Čínská média: Čína, Japonsko a Korea dají na americká cla společnou odpověď
8:52Trhy čekají na cla, Evropa zahájí pozitivně  
6:00Morgan Stanley: Ve druhém pololetí se situace v ekonomice změní
31.03.2025
21:50Dolar, ropa a výnosy dluhopisů – jaký obrázek nyní kreslí směrem k ekonomice a akciím
17:32Wall Street je rozpolcená. Technologie tlačí indexy dolů, ale defenzivním sektorům se daří  
16:46Německá inflace zpomaluje na 2,2 procenta
16:44Renault a Nissan upravují svou alianci, umožní tak snížení vzájemných podílů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)
16:00USA - Průmyslové objednávky, m/m