Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Slok o pozoruhodně odolné ekonomice a dalším vývoji sazeb

Víkendář: Slok o pozoruhodně odolné ekonomice a dalším vývoji sazeb

14.12.2024 8:09
Autor: Redakce, Patria.cz

Hlavní ekonom společnosti Apollo Global Management Torsten Slok na Yahoo Finance připomněl, že inflace sice již hodně klesla, ale stále nedosahuje cíle centrální banky ve výši 2 %. Fed tak možná nebude snižovat sazby tempem, které nyní trhy čekají, i když podle ekonoma v prosinci pravděpodobně k jejich dalšímu poklesu dojde. Rizikem je nyní z hlediska inflace i politika nové americké vlády.

Slok míní, že Fed bude muset držet sazby „výš po delší dobu“. Ekonomika totiž zůstává stále silná a na to, aby inflace klesla až k 2 %, bude zřejmě třeba určitého ochlazení hospodářské aktivity. Následující graf ukazuje, že „ekonomika je od chvíle, kdy Fed začal zvedat sazby, pozoruhodně odolná.“ Růst produktu se totiž pohybuje vysoko, a i ve třetím čtvrtletí letošního roku se pohyboval téměř u 3 %:

ff

„Tento graf je důvod, proč si akcie vedou tak dobře a proč se rizikové spready na korporátních dluhopisech dál snižují. Ekonomika je silná a to i díky spotřebiteli,“ uvedl k obrázku Slok. Síla poptávky soukromého sektoru je pak podle něj dána i tím, že domácnosti i firmy si během období nízkých sazeb tyto sazby zafixovaly a následné utahování monetární politiky tak na ně nemá okamžitý přímý dopad. Podle ekonoma se tak situace v USA liší třeba od Velké Británie, kde se pohyby sazeb promítají do finanční situace domácností rychle.

Ze strany firemního sektoru je pak poptávka podporována investicemi do nových datových center a do umělé inteligence. Ve výsledku pak Fed „nemusí sazby snižovat tak rychle, jak jsme se domnívali před šesti měsíci.“ Rizikem pro akcie i pro dluhopisy by pak byly obnovující se inflační tlaky. Zvyšovat je může i politika nové americké vlády, zejména cla, omezení na imigraci a popřípadě nižší daňové sazby. Příští rok by se tak mohla opět začít zvyšovat mezera mezi inflací a inflačním cílem centrální banky. To je tedy důvod, proč by sazby nemusely jít dolů tak rychle, jak se čeká.

Na otázku týkající se umělé inteligence Slok uvedl, že Spojené státy jsou daleko vepředu, co se týče investic do této technologie a datových center. Jak ukazuje druhý graf, množství center ve Spojených státech dokonce vysoce převyšuje celý zbytek světa dohromady. Americká ekonomika tudíž rychleji míří k celkové transformaci a také „renesanci průmyslu“.

ffff

Sazby „výš po delší dobu“ by podle ekonoma mimo jiné znamenaly, že akcie menších společností nebudou tak zajímavé, protože by trval negativní tlak na jejich ziskovost a finanční situaci. Slok dokonce hovořil o bublině na indexu Russell 2000, v němž 40 % společností nedosahuje ziskovosti. Lepší tak může být stále se zaměřovat na větší firmy v indexech S&P .

Zdroj: Yahoo Finance

 
 

Čtěte více:

Rozbřesk: Holubičí ECB poslala korunu na dostřel 25,00 EUR/CZK
13.12.2024 9:21
ECB včera počtvrté v letošním roce snížila úrokové sazby. V souladu s ...
Broadcom po výsledcích vystřelil nahoru, předpovídá boom poptávky po AI produktech
13.12.2024 10:03
Akcie Broadcomu, dodavatele čipů pro Apple a další velké technologické...
Akcie se nadechují pro další pohyb vzhůru
13.12.2024 11:09
Futures na index S&P500 dnes před otevření americké obchodní seance po...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
02.04.2025
11:47RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:46Bílý dům připravuje odhad nákladů na ovládnutí Grónska
11:32Reciproční cla sníží export z Německa do USA o méně než tři procenta, očekává Ifo
11:11Trumpova cla budou nejrozsáhlejším obchodním omezením USA za více než století a startují novou éru rizik pro globální ekonomiku
11:03ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
10:39Jak se trhy vyrovnají s další várkou cel? Nervozita bude provázet evropské i americké obchodování  
10:00Guvernér BOJ: Dopad nových amerických cel na světový obchod může být obrovský
9:43ČSÚ: Deficit veřejných financí loni klesl na 2,2 procenta HDP
9:07Rozbřesk: Český průmysl otáčí směr a vyhlíží lepší zítřky. Pozor ale na dnešní Trumpova cla!
9:05Americká cla na země kupující venezuelskou ropu a plyn pomohla k březnovému poklesu vývozu pohonných hmot z Venezuely o 11,5 pct
8:36A je tu den osvobození pro USA, kdy Trump oznámí reciproční cla. Americké státní dluhopisy na vzestupu, evropské futures v červeném  
6:06Clinton: První vlna pochyb o umělé inteligenci, ale stále je tu výhled na několikaletý růst technologií
01.04.2025
22:01Americké indexy díky silnému závěru rostly  
17:27Odklon od amerických trhů – krátkodobý jev, nebo strukturální změna?
17:26Automobilky dostanou více času na splnění emisních cílů, navrhla Evropská komise
17:06Akcie se snaží odolat špatným číslům, dluhopisy dnes jedou  
17:00J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Oznámení o výši primárního úpisu J&T ARCH INVESTMENTS podfond za 1. čtvrtletí 2025
16:53Slabý index ISM potvrzuje stagflační dopad cel na americkou ekonomiku  
15:19The Washington Post: Trump chce většinu dovozu zatížit clem kolem 20 procent
14:52Klid před bouří? Wolfe Research hledá mezi rodícími se dividendovými aristokraty

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)
16:00USA - Průmyslové objednávky, m/m