Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fed snížil sazby, zamlžil výhled a trhy padly. Evropa bude následovat, odpoledne ČNB

Fed snížil sazby, zamlžil výhled a trhy padly. Evropa bude následovat, odpoledne ČNB

19.12.2024 8:33, aktualizováno: 19.12. 8:57
Autor: Redakce, Patria.cz

Aktualizováno

O dalších 25 bazických bodů klesají úrokové sazby Fedu s koncem roku 2024. Rozhodnutí jeho měnového výboru není překvapením, právě takové bylo trhy široce očekáváno. Výhled pak naznačuje, že s rokem 2025 další snižování sazeb již nijak extra agresívní nebude. A právě tato „mlha“ kolem roku 2025 přiměla trhy k výprodejům – S&P 500 řádově minus 3 procenta, Nasdaq ještě výrazněji. Americký dolar se po rozhodnutí centrální banky posunul na nejsilnější úrovně od listopadu roku 2022. Fed je stěžejním tématem pro trhy, lokálně však také odpoledne rozhodne o sazbách ČNB. Většinovým očekáváním je ponechání hlavní sazby 2T repo na úrovni 4,00 %.

Futures: DAX -1,1 %, CAC -1,5 %, FTSE -1,1 %; DJIA , S&P 500 i Nasdaq v mělkých "korekčních" ziscích do 0,2 %

Je tomu zhruba rok, co měnové jednání Fedu podpořilo mohutnou rally na trzích. Teď přišel opak a vývoj trhů byl v první hodině, dvou od měnového rozhodnutí a pod tlakem slov Jeroma Powella nejkrvavější od dob covidu. Důvodem je zejména velmi opatrný a značně nečitelný obraz chování Fedu v roce 2025. Pohled do statistik nám ukazuje, že index S&P 500 takto výrazně reagoval naposledy na měnové jednání 17. září roku 2021, kdy klesl o bezmála 5 %. 16. března roku 2020 bezprostředně po krizovém měnovém jednání kvůli pandemii covidu odepsal 12 %.

Fed nyní snížil sazby o 25 bps do pásma 4,25 – 4,5 %. Jsou tak na úrovních konce roku 2022, než se začaly sunout výše. V této souvislosti není překvapením úroveň amerického dolaru, jehož kurz zhruba toto období vyrovnává. Fed zahájil snižování úroků v září, kdy svou základní sazbu zredukoval o půl procentního bodu. V listopadu pak přikročil k dalšímu snížení, a to o čtvrt procentního bodu. Centrální banka se uvolňováním měnové politiky snaží podpořit domácí ekonomiku.

Zásadní je, co Fed signalizuje o svém chování dále, tedy v roce 2025. Mediánem očekávání je nyní další pokles sazeb o dohromady 50 bodů v průběhu příštího roku. Podobný scénář v tuto chvíli případá na rok 2026. Na dlouhodobém výhledu je pak „neutrální sazba“ Fedu viděna u úrovně 3 procent.

Fed uvedl, že ohledně svých dalších kroků se bude řídit co do jejich intenzity i časování čerstvě příchozími daty z ekonomiky. Podívejme se, jak teď vypadají pro Fed klíčová čísla. Takzvaná „headline“ a jádrová inflace jsou očekávány na 2,4 %, respektive 2,8 % a tedy stále citelně nad 2% cílem Fedu. Letošní míra nezaměstnanosti je projektována na 4,2 %, růst ekonomiky ve 4Q kolem 3,2 %.

Prezident Fedu Jerome Powell indikoval, že sazby jsou nástrojem nasměrování měnové politiky a za současných podmínek nevidí důvod k přílišné přísnosti. Obecně je pro Fed čitelnější podnikat menší změny sazeb a pečlivě na ně vyhodnocovat odezvu. 

Výprodeje na trzích jsou dokladem, jak vysoko byly sázky na další vykupování vysokých cen aktiv uvolňováním měnové politiky. Powell se posouvá směrem neutrálního a vyčkávacího tónu s tím, že Fed bude činit, co bude žádoucí tváří v tvář novým datům z ekonomiky, trhy čekaly jasnější směr dalšího uvolňování. Tržní swapy obratem započetly nejvýše dvojí snížení sazeb o 25 bodů v příštím roce a jsou de facto přísněji naladěny, než výhledy samotného Fedu.

 

 

Čtěte více:

Fed končí letošek snížením sazeb. Příští rok moc nemá kam spěchat
18.12.2024 20:23
O dalších 25 bazických bodů klesají úrokové sazby Fedu s koncem roku ...
Fed snížil sazby, trhy ale nenadchl
18.12.2024 22:01
Nejzásadnější zprávou dnešního dne byla bezpochyby zpráva z Fedu, info...
Jan Čermák: Nečitelný Fed doručil jestřábí redukci sazeb
18.12.2024 22:06
Americká centrální banka sice snížila úrokové sazby tak se čekalo, al...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
09.02.2025
9:00Víkendář: K Číně už nelze přistupovat jako před pár desetiletími
08.02.2025
14:45Český expert k DeepSeek: Koluje spousta polopravd. Pro využívání ve firmách je však určitě hodně rizikový
9:00Víkendář: Současné obchodní tenze a jedna hypotetická otázka - šlo kdysi obchodně spolupracovat se Sovětským svazem?
07.02.2025
17:37Rozpor mezi optimismem na trzích a fází cyklu, ve které se americké firmy skutečně nachází?
16:55Technologie táhnou trhy dolů, přitížila jim i data  
16:07Názory odborníků z Invesca – „Jak jsme se ponořili do DeepSeek“
15:47Trh práce USA: Ochlazení se nepotvrzuje, data jsou protichůdná a revize velké
14:25Goolsbee: Za 12 – 18 měsíců budou sazby americké centrální banky pravděpodobně výrazně níž
14:09Německý průmysl i vývoz loni klesly, přebytek v obchodu s USA byl ale rekordní
13:53Technologičtí giganti letos investují do AI přes 320 miliard dolarů
12:45Perly týdne: Google černou skříňkou, na trhu namístě určitá rezervovanost
11:25Komentář analytika: Amazon nestíhá uspokojovat poptávku po AI  
10:56DeepSeek láká investory zpět do čínských technologií
10:31S&P500 otevírá blízko historických maxim  
9:05Rozbřesk: ČNB snížila sazby, předpokládá již jen opatrný pokles
8:43Akcie Amazonu klesly po slabých prognózách, Kanaďané podporují vývozní daně na ropu jako odpověď Trumpovi a evropské futures jsou smíšené  
8:24ČEZ, a.s.: Vnitřní informace - Skupina ČEZ dokončila prodej svých polských uhelných aktiv společnosti ResInvest Group
6:06Studie Fidelity International ukazuje, že investoři zůstávají oddaní „E“, „S“ i „G“, nicméně přetrvávají překážky
06.02.2025
22:01Daří se lékům na hubnutí, ale technologie pokulhávají  
17:26ČNB i BoE snížily sazby, Apple v centru geopolitického boje. Trhy v zámoří hledají jasný směr před pátečními makrodaty  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data