Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fidelity International: Jaký bude rok 2025 – nevyhnutelnost změn?

Fidelity International: Jaký bude rok 2025 – nevyhnutelnost změn?

10.01.2025 6:38
Autor: Redakce, Patria.cz

Nadcházející rok slibuje finančním investorům odlišné prostředí, je však zřejmé, že se zisky v mnoha oblastech zlepší a globální nálada zůstane pozitivní, říká ve svém komentáři Niamh Brodie-Machura, investiční ředitelka ze společnosti Fidelity International.

Mezi tím, jaký svět skutečně je, a tím, jak jej člověk vnímá, nevyhnutelně existuje rozdíl, poznamenal J. William Fulbright v době vrcholící studené války. V posledních několika desetiletích se většina z nás shodovala alespoň na směru, kterým se ubíráme. To už dnes neplatí. Rozdíly v?politikách, ekonomických výsledcích a geopolitice však účastníkům trhu v roce 2025 nabídnou širokou škálu příležitostí.

Prozaicky řečeno, růst, inflace a úrokové sazby v největších světových ekonomikách v?následujících měsících pravděpodobně naberou velmi odlišné směry, o nichž navíc panuje mnohem více pochybností. Jak uvádí makroekonomický tým Fidelity ve svém výhledu, příslušné orgány ve Spojených státech, Číně a Evropě budou v průběhu roku pravděpodobně řešit zcela odlišné problémy.

Přelomový výsledek amerických voleb zvyšuje možnost výrazné reflace největší světové ekonomiky. Nacházíme se ve střední až pozdní fázi cyklu, nikoli na jeho konci, což vytváří volatilní prostředí, které by mělo být obecně příznivé pro riziková aktiva, zároveň však poukazuje na nutnost vhodné volby investic. Valuace některých bývalých favoritů jsou vysoké, celková nálada je ale pozitivní.

V?souvislosti se snahou firem a spotřebitelů zorientovat se v novém prostředí se ve Fidelity domníváme, že u?akcií reflace zvýší zisky, což zmírní obavy z vyššího ocenění společností. Pozitivní roli by měla sehrát podnikům a inovacím nakloněná administrativa, přičemž kapitálově náročným odvětvím a cyklickým titulům by měly napomoci nižší úrokové sazby. Optimismus převládá zejména v Japonsku a Indii.

Tým Fidelity pro oblast multi asset doporučuje hledět i mimo tradiční favority a zaměřit se na části trhu, které byly kvůli nadšení pro umělou inteligenci a technologické tituly dosud opomíjeny. Mezi naše tipy patří americké společnosti se střední tržní kapitalizací, pro tematické investory perspektivní finanční tituly, pro příjmové investory neamerická durace, CLO a krátkodobý kredit s vysokým výnosem a pro investory obávající se propadů hodnoty pak strategie absolutní návratnosti.

Investoři v?oblasti pevného výnosu se mezitím potýkají s úzkými spready, které odrážejí očekávání příznivých ekonomických podmínek. Vzhledem k?předpokladu rostoucích deficitů veřejných rozpočtů, hrozbě cel a obchodních sporů a pokračujícím geopolitickým napětím je možné, že trhy podceňují méně optimistické scénáře. To představuje potenciální zdroj hodnoty na kreditních trzích.

Obecně nás znepokojuje absence jasné strategie, jak v následujících čtyřech letech zpomalit růst veřejného dluhu. Potenciálním rizikem je stále stagflace. Velice složitou situaci měnových trhů navíc ovlivňuje politika. Například Donald Trump se vyjádřil, že by preferoval slabší dolar, ale trhy jeho program interpretují opačně. Zda se to potvrdí, ukáže čas.

Velkou roli bude hrát také čínská stimulace – a rozhodnutí, jak Čína naloží se svými americkými státními dluhopisy. Stabilizace čínské ekonomiky je dobrou zprávou pro Evropu, ale zřejmě nebude stačit k?tomu, aby se kontinent během příštích 12 měsíců plně zotavil. Klíčový význam pro rozvíjející se trhy bude mít dolar.

Potřeba diverzifikovaného portfolia pro rozložení rizika je také důvodem pro soukromá aktiva. Do roku 2025 vstupujeme s mnoha trhy stále na pokraji oživení a s nízkými cenami, což vytváří příležitosti pro investice s potenciálem solidních výnosů ve střednědobém až dlouhodobém horizontu.

Stručně řečeno, investoři budou muset být flexibilní. Klíčem bude detailní a důkladný výzkum společností a trhů, do kterých investují. Jak řekl Fulbright, rozdílu mezi skutečným světem a jeho vnímáním se nevyhneme. Letos se však vyplatí tyto odlišnosti pozorně sledovat.

 
 

Čtěte více:

Fundsrat: Akcie malých firem jsou sázkou na uvolnění finančních podmínek
09.01.2025 13:52
Tom Lee ze společnosti Fundstrat se domnívá, že index S&P 500 by se m...
Akciové trhy se zklidnily, výnosy přestaly stoupat. Korunu trochu zaskočila data
09.01.2025 10:39
Evropské akciové trhy se do nového dne opět rozjíždějí smíšeně. DAX l...
Průzkum Reuters: Středoevropské měny čeká další slabý rok, ztrácet bude i koruna
09.01.2025 12:25
Středoevropským měnám hrozí v roce 2025 další pokles, přičemž silný am...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.05.2025
17:45Ziskové žně a chybějící investiční boom
17:14Merz: Německo bude dávat na armádu 3,5 procenta HDP a na infrastrukturu 1,5 procenta
16:47Moody's zlepšila výhled ratingu společnosti ČEZ z negativního na pozitivní
16:23Americké akcie pokračují v pozvolném poklesu  
15:10Morgan Stanley mění pohled na evropské banky, mají potenciál porazit trh
14:47Cena plynu pro evropský trh vystoupila na šestitýdenní maximum
12:53DoubleLine Capital: Pokles sazeb není namístě
11:42Akcie i dluhopisy pod tlakem, ropa stoupá. Izrael údajně zvažuje úder na Írán  
9:08Rozbřesk: Nižší ceny průmyslových výrobců versus vyšší zemědělské ceny = stabilita sazeb
9:06Korejská KHNP podala kasační stížnost na opatření k Dukovanům
8:51Nová cílovka pro Erste od Morgan Stanley, Evropa zahájí poklesem  
20.05.2025
22:09Začíná korekce na akciích v USA?  
17:21Jak akcie reagují na výsledková překvapení…
16:43Pavel: Šéfka EK bude urychleně a transparentně řešit situaci ohledně Dukovan
16:41Stavba větrných elektráren u New Yorku může pokračovat. Akcie firmy Orsted rostou o 14 procent
15:58Nejvlivnější bankéř světa varuje investory. Nálada na trhu neodráží rizika.
13:55Němečtí ekonomové se neshodnou na hodnocení programu nové vlády
13:37Jižní Korea se stává důležitým hráčem v jaderné energetice, píše Bloomberg
13:11EU schválila sedmnáctý balík sankcí proti Rusku za jeho agresi na Ukrajině
12:29Grantham: Nyní je lepší být opatrnější než jindy, trhy ovlivňují tři hlavní faktory

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00UK - Harmonizovaný CPI, y/y