Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Studená zima = jarní a letní doplňování plynových zásob bude dražší než obvykle

Rozbřesk: Studená zima = jarní a letní doplňování plynových zásob bude dražší než obvykle

24.01.2025 9:16
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Zatímco minulé dvě zimy měla Evropa velké štěstí na teplé počasí, tentokrát je tomu jinak a topná sezóna je v plném proudu. S vyšší spotřebou plynu dochází zároveň k rychlejšímu čerpání zásobníků – jejich aktuální naplněnost odpovídá v Evropské unii 60 %, zatímco v minulém roce to bylo 74 %. V Česku jsme nyní na úrovni 57 %, zhruba o 20procentních bodů níže než loni touto dobou.

1

Navzdory abnormálně svižnému čerpání zásob není důvod k panice. Scénář skokového zdražení plynu ala rok 2022, kdy se energetická krize dostala do horké fáze, rozhodně není na stole. K pozvolnému zvyšování cen plynu na evropském trhu ale dochází. Poprvé po dvou letech se evropský spotový benchmark TTF posunul nad úroveň 50 EUR/MWh, a to jednak díky chladnému počasí, ale zčásti také nižšímu objemu ruského plynu, který po uzavření ukrajinského tranzitu proudí do EU.

Už nyní je každopádně jisté, že Evropa bude muset během jara a léta významně doplnit zásobníky. A to bude něco stát. Pohled na forwardovou křivku totiž ukazuje zajímavý fenomén. Směrem k příští zimě zůstávají ceny plynu setrvale nad úrovní 40 EUR/MWh, pro jarní a letní měsíce ale kontrakty viditelně zdražily a obchodují se v blízkosti 50 EUR/MWh. A to i kvůli nařízení Komise o 80% minimální naplněnosti do začátku zimy. Výsledkem bude dražší plyn po delší dobu, což v našich geografických šířkách znamená i vyšší cenu elektřiny.

Vzhledem k nástupu Donalda Trumpa do Bílého domu bude zároveň důležité, z jakých zdrojů se budou zásobníky plynu doplňovat. V minulém roce měl zkapalněný zemní plyn zhruba 29% podíl na celkových dodávkách, z toho byly Spojené státy zodpovědné za polovinu. Dodávky z Ruska činily 13 %, což ukazuje na nemalý prostor pro vyšší uspokojení amerických dovozů a tužeb Donalda Trumpa. V kombinaci s ochotou navýšit výdaje na obranu nad 3 % HDP může jít o silně vyjednávací argument, především v otázce uvalení obchodních cel.

TRHY

Koruna

Koruně se v tomto týdnu daří akumulovat lehké zisky, které ji posunuly na dostřel úrovně 25,10 EUR/CZK. Pozitivní sentiment je viditelný také na ostatních regionálních měnách, což interpretujeme jako úlevu po obávaném nástupu Donalda Trumpa, resp. jeho prozatímní zdrženlivost ohledně uvalování nových či zvyšování již existujících obchodních cel. Dnes ráno budou publikovány lednové konjunkturální průzkumy, které ukážou, s jakou náladou vstoupili spotřebitelé a podniky do roku 2025.

Eurodolar

Americký prezident Trump se vrátil ke své oblíbené metodě z prvního volebního období, kterou hodlá podporovat ekonomiku, jež spočívá v tlaku na OPEC, aby snížil ceny ropy. Tento apel vyslovil D. Trump včera stejně jako přání (doslova prý bude požadovat), aby úrokové sazby byly nižší. Dolaru se logicky takováto rétorika nelíbí, ale včera zaznamenané ztráty byly zanedbatelné.

Dnes po ránu Bank of Japan po dlouhé odmlce opět zvýšila úrokové sazby (z 0, 25 % na 0,50 %), což vedlo k plošnému oslabení dolaru napříč trhy (a tedy i v paritě s eurem). Dodejme, že kromě zasedání Bank of Japan si eurodolar musí dát pozor na indexy podnikatelských nálad (PMI) a to zejména v Evropě.

 

Čtěte více:

Šéf IEA: Dodávky ropy a plynu budou letos i příští rok dostatečné
26.11.2024 11:16
Celosvětové dodávky ropy a plynu budou v letošním a příštím roce dost...
EGÚ: Čistý dovoz plynu do Česka byl loni 6,1 miliardy m3, tranzit byl minimální
08.01.2025 10:15
Velmi nízká poptávka po zemním plynu a vysoká naplněnost zásobníků na ...
Cena plynu pro Evropu roste po zprávách o útoku na plynovod z Ruska a nových sankcích
13.01.2025 12:47
Velkoobchodní cena plynu pro evropský trh dnes vykazuje silný růst a d...
Evropa by mohla odstartovat celosvětový boj o zemní plyn
13.01.2025 15:34
Svět se připravuje na letošní boj o dodávky zemního plynu, což v energ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
03.04.2025
10:45Obchodní válka propuká naplno a drtí akcie. Kupují se dluhopisy a euro  
10:07Raiffeisenbank a.s.: Výroční finanční zpráva 2024
9:50Dominik Rusinko: Donald Trump otevřel další frontu obchodní války
9:33Největším poraženým Trumpových cel budou USA, myslí si trhy
9:07Rozbřesk: Trumpova celní smršť: 20 % na EU, 54 % na Čínu, 25 % na auta…
8:41Trump oznámil reciproční cla na 60 států, Čína a Evropa slibují odvetu. Trhy nejen v Evropě padají  
02.04.2025
22:46Trump oznámil cla a obrátil trhy: 10% plošně, 20 % EU, 24 % Japonsko, 34 % Čína,…
22:02Akcie zakončily obchodování v den T v kladných hodnotách, ale...  
20:02Jan Bureš: Plošná cla by pro Česko znamenala okamžitý propad HDP. O kolik?
17:28Opět „přechodné“ inflační tlaky a trhy během recese
17:03Vývoz z ČR do USA loni stoupl asi o pětinu, po sedmi letech byl vyšší než dovoz
17:01Wall Street přešlapuje na místě, když stáhla úvodní manko  
16:21Europoslanci: Obchodní válka s USA nikam nevede, zaměřme se na digitální giganty
15:53Tesle klesl čtvrtletní odbyt o 13 procent, čekal se lepší výsledek
14:59Německý správce aktiv DWS dostal pokutu 25 milionů eur za tzv. greenwashing
14:10Prodej aut v USA v prvním čtvrtletí vzrostl, zřejmě i kvůli chystaným clům
13:47NET4GAS, s.r.o.: Jmenování Michala Slabého do funkce jednatele společnosti
13:02Bloomberg: Celním hrozbám by měly v Evropě nejlépe vzdorovat španělské akciové tituly
11:47RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:46Bílý dům připravuje odhad nákladů na ovládnutí Grónska

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM ve službách