Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Gundlach: Pravděpodobnost recese nad 50 %

Gundlach: Pravděpodobnost recese nad 50 %

25.03.2025 6:03
Autor: Redakce, Patria.cz

Investor Jeffrey Gundlach se na CNBC věnoval tématu omezování velikosti amerického vládního sektoru a snižování rozpočtových deficitů. On sám podle svých slov dlouhodobě hovoří o tom, že tyto kroky je nutné provést, ovšem zároveň je podle něj naivní domnívat se, že by krátkodobě nedolehly na růst amerického hospodářství.

Snížení rozpočtových deficitů je tedy podle investora nezbytné, ale zároveň je dobré mít na paměti, že vládní výdaje představují významnou část poptávky. Pokud dojde k razantnímu snižování deficitů, projeví se to krátkodobě na ekonomické aktivitě. Gundlach k tomu dodal, že dosavadní kroky nové vlády jsou vnímány až hystericky a jde přitom jen o malou část toho, co by měla na této rovině celkově udělat.

Pravděpodobnost recese je nyní podle investora výš, „než se většina lidí domnívá.“ Nakonec tak podle jeho názoru může dojít k tomu, že dosavadní směr nové vlády v oblasti zmenšování vládního sektoru a snah o snížení deficitů bude pod tlakem aktuálního ekonomického vývoje otočen. „To je jeden z problémů negativní spirály, do které jsme se dostali,“ řekl k tomu investor v narážce na to, že snaha o konsolidaci rozpočtu a otočení dluhové trajektorie může krátkodobě přinášet ekonomický útlum.

Gundlach upřesnil, že pravděpodobnost recese v několika následujících čtvrtletích je podle něj nyní více než 50 %. Ani takový vývoj by ale nemusel přinést výraznější pokles výnosů desetiletých vládních dluhopisů. Ty podle experta již znatelně klesly a je spíše nepravděpodobné, že se dostanou pod 4 %. Skeptický je Gundlach k novým predikcím americké centrální banky, které sice hovoří o větších inflačních tlacích v letošním roce, ale také o následném poklesu inflace. Investor podle svých slov nechápe, jak by k tomu mělo dojít, protože cla a případné uvolnění monetární politiky reagující na ekonomickou slabost by šly proti tomuto scénáři.

Na očekávaný rostoucí počet poklesů sazeb ukazuje podle experta vývoj výnosů dvouletých vládních dluhopisů. Poslední projev šéfa Fedu přitom ukazuje, že „nikdo nic neví a nikdo moc nevěří svým predikcím“. Celkově tak panuje situace „počkáme a uvidíme“. Investor poukázal na to, že Fed omezil kvantitativní utahování, ale „nešel úplně na nulu“, což může být známka jeho snahy o to, aby výnosy dluhopisů šly spíše dolů.

„Od počátku tohoto cyklu snižování sazeb moc nešla nahoru finanční aktiva, opak platí o těch reálných,“ zmínil v rozhovoru Gundlach s tím, že nahoru šly mimo jiné ceny komodit. U akcií tak moc nefunguje ani staré rčení, podle kterého se s Fedem nemá bojovat. V prostředí klesajících sazeb by to totiž mělo znamenat, že investoři by měli držet dlouhé pozice, protože ceny akcií jdou nahoru. Stejně tak rostly rizikové spready na korporátních dluhopisech.

Zdroj: CNBC


 

Čtěte více:

Drobní investoři se nenechávají zastrašit medvědy a kupují 'dip' na amerických akciích. Vyplatí se jejich sázka?
24.03.2025 6:01
Drobní investoři se nenechávají vystrašit a na akciovém trhu zmítaném ...
Kanada by mohla vyhrát obchodní válku s USA, ČNB pravděpodobně přeruší měnové uvolňování a evropské futures jsou zelené
24.03.2025 8:47
ČNB ve středu pravděpodobně přeruší uvolňování měnové politiky a ponec...
Rozbřesk: ČNB ponechá v tomto týdnu sazby beze změny
24.03.2025 9:08
Hlavní událostí tohoto týdne bude na tuzemském trhu měnově-politické z...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.05.2025
17:45Ziskové žně a chybějící investiční boom
17:14Merz: Německo bude dávat na armádu 3,5 procenta HDP a na infrastrukturu 1,5 procenta
16:47Moody's zlepšila výhled ratingu společnosti ČEZ z negativního na pozitivní
16:23Americké akcie pokračují v pozvolném poklesu  
15:10Morgan Stanley mění pohled na evropské banky, mají potenciál porazit trh
14:47Cena plynu pro evropský trh vystoupila na šestitýdenní maximum
12:53DoubleLine Capital: Pokles sazeb není namístě
11:42Akcie i dluhopisy pod tlakem, ropa stoupá. Izrael údajně zvažuje úder na Írán  
9:08Rozbřesk: Nižší ceny průmyslových výrobců versus vyšší zemědělské ceny = stabilita sazeb
9:06Korejská KHNP podala kasační stížnost na opatření k Dukovanům
8:51Nová cílovka pro Erste od Morgan Stanley, Evropa zahájí poklesem  
20.05.2025
22:09Začíná korekce na akciích v USA?  
17:21Jak akcie reagují na výsledková překvapení…
16:43Pavel: Šéfka EK bude urychleně a transparentně řešit situaci ohledně Dukovan
16:41Stavba větrných elektráren u New Yorku může pokračovat. Akcie firmy Orsted rostou o 14 procent
15:58Nejvlivnější bankéř světa varuje investory. Nálada na trhu neodráží rizika.
13:55Němečtí ekonomové se neshodnou na hodnocení programu nové vlády
13:37Jižní Korea se stává důležitým hráčem v jaderné energetice, píše Bloomberg
13:11EU schválila sedmnáctý balík sankcí proti Rusku za jeho agresi na Ukrajině
12:29Grantham: Nyní je lepší být opatrnější než jindy, trhy ovlivňují tři hlavní faktory

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00UK - Harmonizovaný CPI, y/y