Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Gundlach: Pravděpodobnost recese nad 50 %

Gundlach: Pravděpodobnost recese nad 50 %

25.03.2025 6:03
Autor: Redakce, Patria.cz

Investor Jeffrey Gundlach se na CNBC věnoval tématu omezování velikosti amerického vládního sektoru a snižování rozpočtových deficitů. On sám podle svých slov dlouhodobě hovoří o tom, že tyto kroky je nutné provést, ovšem zároveň je podle něj naivní domnívat se, že by krátkodobě nedolehly na růst amerického hospodářství.

Snížení rozpočtových deficitů je tedy podle investora nezbytné, ale zároveň je dobré mít na paměti, že vládní výdaje představují významnou část poptávky. Pokud dojde k razantnímu snižování deficitů, projeví se to krátkodobě na ekonomické aktivitě. Gundlach k tomu dodal, že dosavadní kroky nové vlády jsou vnímány až hystericky a jde přitom jen o malou část toho, co by měla na této rovině celkově udělat.

Pravděpodobnost recese je nyní podle investora výš, „než se většina lidí domnívá.“ Nakonec tak podle jeho názoru může dojít k tomu, že dosavadní směr nové vlády v oblasti zmenšování vládního sektoru a snah o snížení deficitů bude pod tlakem aktuálního ekonomického vývoje otočen. „To je jeden z problémů negativní spirály, do které jsme se dostali,“ řekl k tomu investor v narážce na to, že snaha o konsolidaci rozpočtu a otočení dluhové trajektorie může krátkodobě přinášet ekonomický útlum.

Gundlach upřesnil, že pravděpodobnost recese v několika následujících čtvrtletích je podle něj nyní více než 50 %. Ani takový vývoj by ale nemusel přinést výraznější pokles výnosů desetiletých vládních dluhopisů. Ty podle experta již znatelně klesly a je spíše nepravděpodobné, že se dostanou pod 4 %. Skeptický je Gundlach k novým predikcím americké centrální banky, které sice hovoří o větších inflačních tlacích v letošním roce, ale také o následném poklesu inflace. Investor podle svých slov nechápe, jak by k tomu mělo dojít, protože cla a případné uvolnění monetární politiky reagující na ekonomickou slabost by šly proti tomuto scénáři.

Na očekávaný rostoucí počet poklesů sazeb ukazuje podle experta vývoj výnosů dvouletých vládních dluhopisů. Poslední projev šéfa Fedu přitom ukazuje, že „nikdo nic neví a nikdo moc nevěří svým predikcím“. Celkově tak panuje situace „počkáme a uvidíme“. Investor poukázal na to, že Fed omezil kvantitativní utahování, ale „nešel úplně na nulu“, což může být známka jeho snahy o to, aby výnosy dluhopisů šly spíše dolů.

„Od počátku tohoto cyklu snižování sazeb moc nešla nahoru finanční aktiva, opak platí o těch reálných,“ zmínil v rozhovoru Gundlach s tím, že nahoru šly mimo jiné ceny komodit. U akcií tak moc nefunguje ani staré rčení, podle kterého se s Fedem nemá bojovat. V prostředí klesajících sazeb by to totiž mělo znamenat, že investoři by měli držet dlouhé pozice, protože ceny akcií jdou nahoru. Stejně tak rostly rizikové spready na korporátních dluhopisech.

Zdroj: CNBC


 

Čtěte více:

Drobní investoři se nenechávají zastrašit medvědy a kupují 'dip' na amerických akciích. Vyplatí se jejich sázka?
24.03.2025 6:01
Drobní investoři se nenechávají vystrašit a na akciovém trhu zmítaném ...
Kanada by mohla vyhrát obchodní válku s USA, ČNB pravděpodobně přeruší měnové uvolňování a evropské futures jsou zelené
24.03.2025 8:47
ČNB ve středu pravděpodobně přeruší uvolňování měnové politiky a ponec...
Rozbřesk: ČNB ponechá v tomto týdnu sazby beze změny
24.03.2025 9:08
Hlavní událostí tohoto týdne bude na tuzemském trhu měnově-politické z...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.04.2025
22:01Americké indexy dokázaly v závěru týdne posílit  
17:59Footshop a.s.: Informace pro investory
17:55Na trhu se přetlačují dvě investiční teze. Která vyhrává?
17:15Evropa zelenou uhájila, v Praze se dařilo povýsledkové Monetě  
15:42Slabý dolar představuje vedle cel další problém pro zisky firem
14:01UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Výroční zpráva za rok 2024
13:38UNICAPITAL Invest III a.s.: Výroční zpráva 2024
13:34UNICAPITAL Invest VI a.s.: Výroční zpráva 2024
13:11Perly týdne: Recese a dolar měnící podmínky ve světové ekonomice
12:07ČEB, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
11:53Jakub Blaha: Intel díky předzásobení zákazníků poráží odhady Wall Street, výhled na druhé čtvrtletí je však mnohem pochmurnější  
11:20Pátek je na akciích zelený. Alphabet potěšil, Čína možná udělí výjimky z cel  
10:55Komentář analytika: Alphabet překonává očekávání díky rekordním ziskům z reklamy a 28% růstu cloudu  
10:51UNICAPITAL Invest III a.s.: Oznámení o jedenácté výplatě úrokového výnosu
9:56Čistý zisk Monety za 1Q mírně zaostal za naším očekáváním. Čisté úrokové výnosy lehce zklamaly  
9:27SAB Finance a.s.: Průběžné hospodářské výsledky za leden – březen/2025
9:21FT: Apple kvůli celní válce s Čínou plánuje montovat iPhony pro USA v Indii
9:08Rozbřesk: Důvěra v českou ekonomikou mírně poklesla
8:54Moneta dodala mírně horší čísla, než se očekávalo, Alphabet naopak očekávání překonal a futures jsou v zeleném  
8:12MONETA Money Bank, a.s.: Čistý zisk za 1. čtvrtletí 2025 dosáhl 1,5 mld. Kč, bilanční suma přesáhla 500 mld. Kč

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data