Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Morgan Stanley: Ve druhém pololetí se situace v ekonomice změní

Morgan Stanley: Ve druhém pololetí se situace v ekonomice změní

01.04.2025 6:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Mike Wilson z Morgan Stanley se stále domnívá, že cla jsou pro amerického prezidenta hlavně nástrojem vyjednávání a o opaku jej nepřesvědčuje ani to, že Donald Trump podle svých slov považuje nová cla za stálá a nemá zájem o vytváření výjimek. Wilson k tomu na CNBC uvedl, že Trump mění své názory neustále a je také rozdíl v tom, jak jednotlivé země na cla reagují. Například Mexiko podle něj reaguje jednáním, „Kanada moc ne.“ Jak stratég vidí další vývoj na trhu?

Wilson hovořil o řadě překážek, kterým akciové trhy nyní čelí. Zároveň se ale drží svého cíle pro konec roku – index S&P 500 by se podle něj měl dostat na 6500 bodů, ovšem za předpokladu, že „všechny dobré věci přicházející z politiky současné vlády se ve druhé polovině roku skutečně dostaví“. Jde o základní scénář, ve kterém stratég skutečně předpokládá, že se tak stane.

Podle experta bylo první funkční období Donalda Trumpa rozdílné od toho současného v tom, že tehdy byly v ekonomice volné kapacity, nyní tomu tak není. Z tohoto pohledu je dobré, že se vláda nejdříve rozhodla pro kroky, které růst tlumí a teprve poté se chce zaměřit na ty, které ekonomiku podporují. Do druhé skupiny patří mimo jiné deregulace a nižší míra zdanění. Vládní zástupci podle Wilsona tento pohled potvrzují, sami hovoří o tom, že přijde 6 – 12 náročnějších měsíců. „Pro investory, kteří začali být závislí na vládní politice, to není příjemná zpráva.“

Vláda podle stratéga nechce americké hospodářství poslat do recese a ani ekonomové Morgan Stanley s ní nepočítají jako se základním scénářem, i když o zpomalení hovoří. Wilson v této souvislosti zmínil, že v Morgan Stanley přišli před pár lety s termínem „rolling recession“. Tedy recese, která se přelévá z některých částí americké ekonomiky do jiných, ale neprojevuje se na agregátní úrovni. Na CNBC v žertu namítli, že tento termín si přivlastňuje i Ed Yardeni, s čímž Wilson nesouhlasí a nyní by podle něj mohlo stejně tak přijít oživení, které by se postupně přelévalo z jedné části ekonomiky do druhé.

Ona přelévající se recese byla do určité míry charakterizována tím, že soukromý sektor byl v útlumu, zatímco části související s vládními výdaji rostly. V současnosti by podle ekonoma mohl nastat určitý opak, kdy se recese bude týkat druhé oblasti, ale to nutně neznamená, že by v recesi byl například sektor bydlení. Zavádějící by tak podle experta byl i pohled, podle kterého bylo americké hospodářství doposud silné. Platilo to totiž třeba o oblasti investičních výdajů velkých technologických firem či zmíněné vlády, ale k tomu existovala řada oblastí, kde tomu tak nebylo, spíše naopak. V nemalé míře tak šlo o ekonomiku posunutou mimo rovnováhu.

Pro firemní sektor je podle stratéga nyní charakteristické to, že nemá moc velkou schopnost zvyšovat ceny. Výjimkou jsou jen firmy s velkou monopolní silou, tedy například některé velké technologické společnosti. Nejlepší je stále se zaměřovat na kvalitní firmy s dobrým růstovým výhledem. Následující graf ukazuje výkony hodnotových akcií relativně k akciím růstovým. První čtvrtletí letošního roku bylo pro první skupinu výjimečně dobrým, vyšší zisky zaznamenala naposledy v posledním čtvrtletí roku 2022:
prekl

Zdroj: CNBC, Bloomberg, X

 

Čtěte více:

eMan reportuje za rok 2024 obrat 228 mil. Kč. Úspěšně dokončil restrukturalizaci managementu, ale negativně na něj dopadají právní spory
31.03.2025 8:16
Společnost eMan, přední český dodavatel softwarových řešení, oznamuje ...
Historické čtvrtletí na evropských akciích, zlato na maximu a futures v červeném
31.03.2025 8:49
Evropské akcie zažily historické čtvrtletí, když panevropský Stoxx 600...
Rozbřesk: Jak může české ekonomice pomoci zvýšení výdajů na zbrojení?
31.03.2025 9:10
Český Parlament se v uplynulém týdnu shodl na potřebě zvýšit výdaje na...

Váš názor
  •  
    01.04.2025 8:35

    Ani jeden z deseti opičáků se toto nedomnívá. Pan Mike Wilson je perfektní ukázka intelektuála, který si stále nechce připustit, že pan Donald Trump je poněkud vážnější problém, než si představoval. Omluvné výkřiky o taktice a vyjednávání a že se to ještě změní pomalu přestávají fungovat. Trump jasně řekl, co chce, a dělá to - odevzdat Rusům Ukrajinu, vystoupit z NATO a zahájit s Evropou celní válku, čímž euroatlantické spojenectví končí, nejspíš na desítky let. Je třeba si připustit, že tohle všechno se už děje.
    Orangutan
Aktuální komentáře
21.05.2025
17:14Merz: Německo bude dávat na armádu 3,5 procenta HDP a na infrastrukturu 1,5 procenta
16:47Moody's zlepšila výhled ratingu společnosti ČEZ z negativního na pozitivní
16:23Americké akcie pokračují v pozvolném poklesu  
15:10Morgan Stanley mění pohled na evropské banky, mají potenciál porazit trh
14:47Cena plynu pro evropský trh vystoupila na šestitýdenní maximum
12:53DoubleLine Capital: Pokles sazeb není namístě
11:42Akcie i dluhopisy pod tlakem, ropa stoupá. Izrael údajně zvažuje úder na Írán  
9:08Rozbřesk: Nižší ceny průmyslových výrobců versus vyšší zemědělské ceny = stabilita sazeb
9:06Korejská KHNP podala kasační stížnost na opatření k Dukovanům
8:51Nová cílovka pro Erste od Morgan Stanley, Evropa zahájí poklesem  
20.05.2025
22:09Začíná korekce na akciích v USA?  
17:21Jak akcie reagují na výsledková překvapení…
16:43Pavel: Šéfka EK bude urychleně a transparentně řešit situaci ohledně Dukovan
16:41Stavba větrných elektráren u New Yorku může pokračovat. Akcie firmy Orsted rostou o 14 procent
15:58Nejvlivnější bankéř světa varuje investory. Nálada na trhu neodráží rizika.
13:55Němečtí ekonomové se neshodnou na hodnocení programu nové vlády
13:37Jižní Korea se stává důležitým hráčem v jaderné energetice, píše Bloomberg
13:11EU schválila sedmnáctý balík sankcí proti Rusku za jeho agresi na Ukrajině
12:29Grantham: Nyní je lepší být opatrnější než jindy, trhy ovlivňují tři hlavní faktory
11:56Honda sníží investice do elektromobilů o 30 procent, trh podle ní roste pomalu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00UK - Harmonizovaný CPI, y/y