Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Trumpova celní smršť: 20 % na EU, 54 % na Čínu, 25 % na auta…

Rozbřesk: Trumpova celní smršť: 20 % na EU, 54 % na Čínu, 25 % na auta…

03.04.2025 9:07
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Donald Trump včera opět ukázal, že umí překvapit. V Růžové zahradě Bílého domu sice panovala velmi uvolněná atmosféra, ale z úst amerického prezident vypadávala velmi tvrdá opatření. Kromě potvrzeného 25% cla na automobily dostali hlavní obchodní partneři USA naloženo, když např. Čína bude čelit clům v celkové výši 54 %, EU 20 %, Japonsko 24 %, Korea 25 %, Švýcarsko 31 %, Vietnam 46 % atd. Některé země pak byly překvapivě celní zloby ušetřeny – mezi ně patří Velká Británie, Mexiko a Kanada. Velcí sousedé USA ovšem již podléhají jiným vyšším clům oznámených v uplynulých dvou měsících. Dodejme, že pro všechny země, které nebudou podléhat zvýšeným recipročním sazbám, bude i tak platit nový minimální celní tarif ve výši 10 %.

Pokud by se chtěl někdo utěšovat, že platnost výše uvedených celních sazeb bude odložena a že existuje prostor pro vyjednávání, které by nás ušetřilo od nevyhnutelné obchodní války, tak bude velmi pravděpodobně rozčarován. Nové celní sazby budou totiž spuštěny prakticky okamžitě – clo na automobily bude spuštěno dnes, minimální celní sazba (10 %) pozítří a zvýšené reciproční sazby již příští středu. Navíc americký ministr financí Bessent v rozhovoru bezprostředně po oznámení nových cel uvedl, že žádná vyjednávání ohledně sazeb v nejbližších dnech nejsou naplánovaná a že tak, jak bylo vše včera oznámeno, bude i spuštěno.

Otevřená celní válka je tedy před námi s tím, že míč je nyní zjevně na straně Číny, EU, Japonska a Koreje – což jsou velké a vyspělé ekonomiky, které byly včerejším rozhodnutím poškozeny nejvíce. Nás pochopitelně musí nejvíce zajímat postup EU, která sice měla svůj odvetný balíček připravený, ale s něčím takto tvrdým velmi pravděpodobně nepočítala. Z úvodní reakce EU to přitom vypadá, že je zde ochota jednat, což je logické, neboť pokud unie bude celou záležitost eskalovat, tak to z povahy reciprocity amerických cel může znamenat, že obě entity skončí velmi rychle s ještě vyššími cly. Pro začátek by možná bylo dobré u americké strany zjistit, jak k reciproční sazbě vlastně v Bílém domě došly, neboť současný rozdíl amerických a evropských celních sazeb tak vysoký ani náhodou není (a musely do toho být započítány i daně a ostatní necelní bariéry).


*** TRHY ***

Koruna

Česká koruna bude teprve dnes vstřebávat skokové navýšení amerických celních tarifů a čekáme její návrat nad 25,00 EUR/CZK. Averze k riziku prudce narostla, jak bylo vidět na amerických akciových trzích, což pro korunu není dobrá zpráva, stejně jako fakt, že uvalená cla proti Evropě jsou tím pesimističtějším scénářem. Z pohledu koruny bude důležitá také reakce EU na americká cla, která mohou celou situaci dále zkomplikovat. Pravdou také je, že Trumpův šok bude znamenat přepsání našeho výhledu na růst české ekonomiky směrem dolů, což je dalším negativním impulsem pro českou měnu.

Eurodolar
Reakce trhů na oznámení nových (vysokých) cel ze strany USA přivodilo velmi zajímavou reakci na trzích a speciálně na tom eurodolarovém. Po úvodním zpevnění dolaru přišlo jeho výrazné globální oslabení, které poslalo eurodolar až k úrovni 1,095. V pozadí oslabení je prudký pád reálných úrokových sazeb na straně USA, kdy očekávání na sazby Fedu výrazně propadly (v ročním horizontu až o 15 bazických bodů). Trh zjevně zohledňuje hrozbu obchodní války na straně růstu, přičemž ignoruje inflační rozměr uvalených cel. Tomu by odpovídala i stabilita dlouhodobých tržních očekávání.

Regionální Forex
Polská centrální banka na svém včerejším zasedání ponechala podle očekávání trhů svoji úrokovou sazbu beze změny na úrovni 5,75 %. Dnes v 15 hodin promluví guvernér Glapinski na tiskové konferenci.

Akcie
Středeční obchodování na zámořských trzích přineslo opět zvýšenou nervozitu. Zajímavá zpráva ještě před otevřením burzy dorazila k automobilce Tesla, kdy v prvním čtvrtletí doručila 336.681 vozidel, což bylo číslo poměrně o dost nižší, než nastavený konsensus 390.343 vozů. Zpráva ne úplně pozitivní, nicméně akcie Tesly skončily oproti předchozímu závěru výše o cirka 5 %. Nejvíce nebojácnosti ukázaly akcie technologického indexu Nasdaq Composite, který v průběhu seance přidával i okolo 1 %. Průmyslový Dow Jones Industrial Average vzrostl nejméně a po celý den se pohyboval v blízkosti úterního závěru.


Čtěte více:

Jan Bureš: Plošná cla by pro Česko znamenala okamžitý propad HDP. O kolik?
02.04.2025 20:02
Investoři napjatě očekávají oznámení Donalda Trumpa o uvalení dalších ...
Akcie zakončily obchodování v den T v kladných hodnotách, ale...
02.04.2025 22:02
Středeční obchodování na zámořských trzích přineslo opět zvýšenou nerv...
Trump oznámil cla a obrátil trhy: 10% plošně, 20 % EU, 24 % Japonsko, 34 % Čína,…
02.04.2025 22:46
Americký prezident označil dnešek za jeden z nejdůležitějších dnů v am...
Trump oznámil reciproční cla na všechny, Čína a Evropa slibují odvetu. Trhy nejen v Evropě padají
03.04.2025 8:41
Americký prezident označil včerejšek za jeden z nejdůležitějších dnů v...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.05.2025
22:02Z růstu do propadu: Technologické hvězdy Wall Street nestačily na tlak z výnosů  
17:45Ziskové žně a chybějící investiční boom
17:14Merz: Německo bude dávat na armádu 3,5 procenta HDP a na infrastrukturu 1,5 procenta
16:47Moody's zlepšila výhled ratingu společnosti ČEZ z negativního na pozitivní
16:23Americké akcie pokračují v pozvolném poklesu  
15:10Morgan Stanley mění pohled na evropské banky, mají potenciál porazit trh
14:47Cena plynu pro evropský trh vystoupila na šestitýdenní maximum
12:53DoubleLine Capital: Pokles sazeb není namístě
11:42Akcie i dluhopisy pod tlakem, ropa stoupá. Izrael údajně zvažuje úder na Írán  
9:08Rozbřesk: Nižší ceny průmyslových výrobců versus vyšší zemědělské ceny = stabilita sazeb
9:06Korejská KHNP podala kasační stížnost na opatření k Dukovanům
8:51Nová cílovka pro Erste od Morgan Stanley, Evropa zahájí poklesem  
20.05.2025
22:09Začíná korekce na akciích v USA?  
17:21Jak akcie reagují na výsledková překvapení…
16:43Pavel: Šéfka EK bude urychleně a transparentně řešit situaci ohledně Dukovan
16:41Stavba větrných elektráren u New Yorku může pokračovat. Akcie firmy Orsted rostou o 14 procent
15:58Nejvlivnější bankéř světa varuje investory. Nálada na trhu neodráží rizika.
13:55Němečtí ekonomové se neshodnou na hodnocení programu nové vlády
13:37Jižní Korea se stává důležitým hráčem v jaderné energetice, píše Bloomberg
13:11EU schválila sedmnáctý balík sankcí proti Rusku za jeho agresi na Ukrajině

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00UK - Harmonizovaný CPI, y/y