Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Jestřábí Fed a hrozba amerického útoku na Írán pomáhají dolaru

Rozbřesk: Jestřábí Fed a hrozba amerického útoku na Írán pomáhají dolaru

19.06.2025 9:15
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Fed přepnul do stagflačního režimu a stále vyčkává na to, jak se v ekonomice projeví vyšší celní sazby. Alespoň tak lze chápat novou kvartální makroekonomickou prognózu, která vidí vyšší inflaci, nižší růst a nepatrně vyšší nezaměstnanost.

Zároveň je třeba dodat, že odhadovaná trajektorie úrokových sazeb vysílá lehce jestřábí signál, neboť v predikovaném výhledu byla odmazána jedna redukce sazeb (o 25 bazických bodů) v roce 2026. Ba co více, z prognózy vyplývá, že uvnitř vedení se vytvořila silná skupina jestřábů, když 7 z 20 centrálních bankéřů nepočítá s vůbec žádným snížení úrokových sazeb v tomto roce (medián zůstal na dvou redukcích o 25bps). 

Lehce jestřábím způsobem rovněž vyzněla tisková konference šéfa Fedu J. Powella. Ten jednak uvedl, že věří, že se (dosud neexistující) proinflační efekt vyšších cel v cenách zboží projeví, a jednak označil trh práce jako zdravý, kde není vidět nic problematického. To je přitom vcelku odvážné tvrzení, zvláště pokud se podíváme na poslední vývoj týdenních žádostí o podporu. Jinak dodejme, že Powell se jako obvykle zaklínal velkou mírou nejistoty, která je dána primárně tím, že ekonomika čelí bezprecedentním změnám v obchodní (čti celní) politice. 

Jak tedy číst výstupy z posledního zasedání, a to zejména směrem k výhledu oficiálních úrokových sazeb v USA? Vše vypadá tak, že Fed prozatím ignoruje poslední nízká inflační čísla a stejně tak jej ani neznepokojují smíšené signály z trhu práce. Na brzké snížení úrokových sazeb Fedu to tedy v nejbližší době rozhodně nevypadá a zřejmě se bude ještě dva či tři měsíce čekat na to, zdali a jak moc se vyšší cla v ekonomice projeví. Zároveň to také nevypadá na to, že by jedno špatné měsíční číslo z trhu práce americkou centrální banku vyprovokovalo k rychlé akci ve směru okamžitého uvolnění měnové politiky. 

Asi netřeba dodávat, že stagflační výhled a jestřábí nastavení Fedu se nebudou Bílému domu líbit. Otázkou je, jak se s tím vyrovnají trhy aktiv – především těch rizikových.


*** TRHY ***

Koruna

Koruna se od začátku týdne téměř nehýbe a nadále okupuje úroveň 24,80 EUR/CZK. Tato mrtvolnost bude pravděpodobně pokračovat i dnes, kdy nejsou na stole žádná zajímavá data, ve Spojených státech je navíc státní svátek a neobchoduje se.

Eurodolar
Jestřábí vyznění včerejšího zasedání Fedu (viz úvod) pomohlo stlačit eurodolar pod hranici 1,15. 
Americký prezident Trump již údajně schválil plány na svržení speciální bomby na íránské jaderné zařízení. Takovou bombou a příslušným nosičem (bombardér B2) disponují jen USA. K útoku by údajně mohlo dojít o víkendu, přičemž nejistota před akcí (a následnou reakcí) může prospívat spíše dolaru.

Akcie
Americké akciové trhy včera během zasedání centrální banky hledaly směr, aby nakonec zavřely bez větších změn. Americký Fed ponechal dle očekávání sazby beze změny, a tak investoři vyhodnocovali především doprovodné komentáře. Významnou zprávu jsme zaznamenali v oblasti kryptoměn, když americký senát schválil legislativu pro navázání kryptoměn na dolar, což by mohlo vést k prohloubení využívání tohoto moderního platidla. Tyto zprávy negativně dolehly na karetní společnosti MasterCard a Visa, jejichž akcie oslabily přibližně o 5 %, a tak se staly nejslabšími v rámci indexu S&P 500.

 

Čtěte více:

První kvartál přinesl silné výsledky. Trhy našly oporu v technologiích a zdravotnictví
19.06.2025 6:09
S&P 500 vykázal za Q1 2025 růst zisků o 13,6 % a překonal počáteční o...
Bloomberg: Trump sráží hodnotu dolaru a odrazuje zahraniční investory
18.06.2025 15:30
Hospodářská agenda amerického prezidenta Donalda Trumpa odrazuje inves...
Kubíček z ČNB: Prostor pro snižování sazeb byl vyčerpán
18.06.2025 14:28
Česká národní banka možná bude muset upustit od dalšího snižování úro...
Fed ponechal klíčovou sazbu beze změny, do konce roku nadále očekává dvě snížení
18.06.2025 20:18
Federální rezervní systém ve středu ponechal úrokové sazby beze změny...
Fed vyšperkoval stagflační prognózu lehce jestřábí rétoriku
18.06.2025 22:03
Fed přepnul do stagflačního režimu a stále vyčkává, jak se v ekonomice...
Trhy napjatě vyhlížejí možný americký útok na Írán a z Fedu zaznělo varování před inflaci
19.06.2025 8:55
Akciové trhy se v úvodu budou držet zpět ruku v ruce s americkým rozva...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.07.2025
9:45Víkendář: Evropa nepotřebuje datová centra ve velkém, zaměřit by se měla na aplikace umělé inteligence
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data