Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Revize prognóz ministerstva financí: rozpočtová spirála se roztáčí

Revize prognóz ministerstva financí: rozpočtová spirála se roztáčí

23.7.2002 15:22
Autor: 

Od poslední makroekonomické prognózy ministerstva financí (MF) již uplynuly tři měsíce a tak dnes přineslo MF pravidelnou aktualizaci svých predikcí. V souladu s dosavadním vývojem a posunem očekávání většiny analytických pracovišť doznaly změn také prognózy MF.

Značná část pozornosti bude upřena především na odhad růstu hrubého domácího produktu. Ten MF pro letošní rok posunulo z 3,4% na 3,0% a pro rok příští jej ponechalo na 3,6%. Aktuální prognóza Patrie činí 3,1% pro letošní rok a 3,5% pro rok 2003. Nemáme tedy důvod se domnívat, že by prognózy MF byly nepřiměřené.

Výrazný pokles inflace v posledních měsících donutil přehodnotit prognózu inflace. Doposud MF předpokládalo průměrnou inflaci letos ve výši 3,3% a 3,4% příští rok. Nově MF odhaduje průměrnou inflaci na 2,0% v obou letech. Vzhledem k tomu, že prognózy Patrie jsou na vlas stejné, není co dodat.

Poměrně výrazné změny doznala také prognóza průměrné míry nezaměstnanosti. Původně MF pro letošní rok předpokládalo 8,5% a 8,8% pro rok 2002, nyní očekává 9,0%, resp. 9,2%. Již dříve byly naše prognózy méně optimistické a aktuální vývoj a posun očekávání tímto směrem ukazuje, že byly také více realistické. I nadále však očekáváme mírně vyšší míru nezaměstnanosti, v letošním roce by měla míra nezaměstnanosti činit 9,2% a příští rok 9,5%. Na přelomu letošního a příštího roku by se mohla dokonce poprvé v novodobé české historii přehoupnout přes desetiprocentní hranici.

Podle očekávání se dostavila korekce odhadu vývoje státního rozpočtu a veřejných rozpočtů jako celku. Vzhledem k rozpočtovým trikům, které uměle snížily schodek státního rozpočtu v loňském roce a zvýšily jej záměrně, ovšem "neplánovaně", v letošním roce, bude schodek státního rozpočtu letos činit podle odhadu MF 67,8 mld. Kč místo parlamentem schválených 46 mld. Kč. Saldo celkových veřejných rozpočtů by mělo dosáhnout 76,6 mld. Kč (3,3% HDP). Kdyby si ovšem vláda při financování běžného hospodaření nepomáhala mimořádnými příjmy z privatizace a deblokace ruského dluhu propadl by se účet veřejných rozpočtů na -223,7 mld. Kč (9,7% HDP!). Pokud bychom chtěli rozpočtová čísla poměřovat s maastrichtskými kritérii, museli bychom odečíst také mimořádné výdaje (úhrady ztrát ČKA). Takový ukazatel směřuje podle odhadu MF k 5,5% HDP (v předchozí prognóze 4,4% HDP) po 2,8% v loňském roce. Ač se jedná o posun negativním směrem, lze jej hodnotit pozitivně, neboť konečně došlo ke zreálnění situace veřejných financí.

Celkové hodnocení nové sady makroekonomických prognóz MF je přes většinu negativních úprav kladné, alespoň z našeho pohledu, neboť se aktuální prognózy posunuly blíže k ostatním prognózám včetně našich. Zejména zreálnění odhadu veřejných rozpočtů je důležitým krokem směrem k realitě. To je však teprve první krok. Na otázku, zda přijde i druhý krok, změny ve fiskální politice, si prozatím bohužel musíme odpovědět záporně.

David Marek


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.12.2017
9:11Rozbřesk: Fed zvýšil sazby, koruně jestřábi chybí a trh s auty je v kondici
8:59Evropské burzy po rozhodnutí Fedu asi zahájí poklesem, co ta pražská?  
8:23Zbrojovky si mnou ruce nad zvyšujícím se napětím ve světě
8:14Čínská centrální banka reaguje na Fed a zvyšuje sazby
13.12.2017
22:03Wall Street zakončila po Fedu nerozhodně, Caterpillar +4 %
20:23Janet Yellenová se loučí zvýšením sazeb Fedu. Dolar nad 1,1800 EURUSD
18:05Goldman prudce zvyšuje doporučení u učebnicového propadáku. Co se děje?
17:12Polský plán s Unipetrolem vytahoval Prahu do zeleného
17:07O2 odsouhlasila další dva roky zpětného odkupu vlastních akcií
16:24Dolaru pokazila vyčkávání na Fed nižší inflace  
15:21Unipetrol u historických maxim. Je správný čas na nabídku PKN a prodej akcií?  
14:47Jádrová inflace slábne. Zvýší pochybnosti Fedu?
14:32Prezident jmenoval menšinovou vládu Andreje Babiše
14:18STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:36Google je v Číně blokován. Centrum umělé inteligence tam ale otevře
11:47Jak nespravovat a neinvestovat státní peníze
11:16Rekordní měsíc Škody Auto táhly prodeje v Číně a východní Evropě
10:33Yellenová naposledy - dolar se připravuje na vyšší sazby  
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst sazeb Fedu a poslední vystoupení Janet Yellenové
8:58Evropské futures nerozhodné, čeká se na výsledek jednání Fedu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)