Ceny českých dluhopisů v uplynulém týdnu mírně klesaly,
když z velké části kopírovaly dění na vyspělých trzích.
Výnosová křivka se posunula nahoru o 5-10bps, k
výraznějším pohybům docházelo u papírů s delší splatností.
Spread mezi výnosy českých a německých dluhopisů se
prakticky nezměnil., obchodní aktivita byla celý týden
velmi nízká.
Nejvýznamnější událostí byla středeční aukce 4,6/2018 v
objemu 3 mld. Kč. V konkurenční části bylo prodáno 2,55
mld. za průměrnou cenu 107,40. Průměrný výnos dosáhl
3,883. Poptávka nabídku převýšila téměř 2,9násobně a
potvrdily se tak předpoklady, že za současné situace na trhu
je o dluhopisy zájem. Poslední aukce v tomto čtvrtletí se
koná 16. března, MF bude prodávat 4 mld. SD 3,80/2009.
V tomto týdnu nebudou zveřejněna žádná domácí data.
Nejvýznamnější událostí tak bude čtvrteční zasedání
bankovní rady. Ačkoliv je výsledek zasedání vzhledem k
novému složení rady obtížněji předvídatelný,
nepředpokládáme, že by došlo ke změně sazeb. Český
dluhopisový trh tak bude opět hledat inspiraci na vyspělých
trzích. 1. března ministerstvo financí zveřejní emisní
kalendář na druhé čtvrtletí letošního roku.
ČSOB - Investiční výzkum