Pražská burza rozhodla o přijetí emise akcií farmaceutické společnosti Zentiva k obchodování na hlavním trhu burzy. Jde o rozhodnutí podmínečné, vzhledem k procesu schvalování prospektu Komisí pro cenné papíry, jeho uveřejnění a upsání nových akcií. Jde o první primární emisi na pražské burze, na které se dosud obchoduje jen s akciemi společností z kupónové privatizace. Zentiva očekává, že emisí získá 100 milionů dolarů na financování svých projektů a splacení dluhu. Nový titul na burze by ale mohl znamenat daleko více.
Financial Times například napsaly, že ačkoliv se podmínky pro primární emise v Evropě mohou zdát být nepříznivé, nové členské státy EU přináší optimismus. IPO Zentivy může otevřít cestu pro ostatní a zvýšit likviditu na středoevropských trzích. Zdá se, že zvýšený apetit investorů překoná dřívější problémy s nezkušenými manažery emisí, nízkou likviditou a slabou obchodní platformou. Zentiva získá z IPO peníze, neplánuje však cenovou válku v západní Evropě, minimálně ne v současné době. Rostoucí farmaceutický trh v postkomunistických zemích tak poskytuje bohatý výběr pro investora, uzavírá FT. Celý článek
ZDE.
Plánované uvedení nově emitovaných i stávajících akcií společnosti Zentiva NV na pražskou burzu se může stát pro český akciový trh precedentem. Na rozdíl od dřívějších pokusů usiluje o veřejnou obchodovatelnost společnost s dostatečnou velikostí (kapitalizace je odhadována na stovky milionu USD), ze sektoru s vysokou ziskovostí, a současně v době slušné poptávky po akciích v regionu střední a východní Evropy. Úspěšnost úpisu nových akcií bude záviset především na stanoveném cenovém rozpětí, které musí být zajímavé jak pro upisovatele tak emitenta. Důležitá může být také míra informační otevřenosti společnosti, schopnost komunikovat s investory, úspěšně prezentovat strategii firmy, atd. Vzhledem k dosavadnímu vývoji akciového trhu v ČR lze i předpokládat značnou vstřícnost Burzy cenných papírů Praha a Komise pro cenné papíry. Dodává analytik Patria Finance Jan Hájek.
 |
Z dokumentu oddělení firemních financí Patria Finance zase vyplývá, že je emise akcií na českém trhu nedoceněnou příležitostí. Z pohledu možností financování je vydání akcií sice nejdražší, nejpomalejší a vhodné pro silné firmy, splácení je naproti tomu výhodnější. Zatímco banky nebo kupci dluhopisů neúspěšné firmě splátky dluhu odpouštějí velmi neradi, na akciovém trhu by tatáž společnost akcionářům prostě neplatila (dividendy). K nevýhodám emise akcií zatím patří kromě vyšších nákladů především vysoká časová náročnost a potřeba pravidelně zveřejňovat detailní informace o hospodářských výsledcích. Více o možnostech financování
ZDE.
A proč by mohla být emise Zentivy úspěšná shrnuje také ve třech bodech Petr Žabža z Patria Direct:
*
Přichází v dobrou dobu. Český akciový trh, tažený kombinací vidiny vstupu do EU a přílivem spekulativního kapitálu, za posledních 5-6 měsíců posílil měřeno indexem PX-D o 18 %. Bylo sice i lépe - ještě 9. dubna byla výkonnost na +29 % - ale i tak se jedná o úctyhodný výkon. Mnoho investorů se tak dostává do situace, kdy "není co koupit". Velká většina titulů je v rámci letošního roku relativně nedaleko svých maximálních cen a ztrácí tak pro dlouhodobější investory přitažlivost. Nová emise - byť bude velmi pravděpodobně oceněna relativně "bohatě" - bude jistě vítanou možností diverzifikovat klientská portfolia.
*
7 titulů ve SPADu začínala být nuda. Systém SPAD - Systém pro podporu akcií a dluhopisů - v tomto okamžiku obsahuje 7 emisí, relativně aktivně se obchoduje se 3, resp. 4 z nich. Dá se očekávat, že akcie firmy Zentiva se po svém vydání začnou obchodovat právě v tomto segmentu, a rozčeří tak relativně stojaté vody, které tam v tomto okamžiku tak trochu vládnou. Otázkou zůstává, kolik tvůrců trhu se ke kotování tohoto titulu přihlásí - vzhledem k tomu, že se jedná o první IPO na burze v Praze, se však dá čekat relativně velký zájem.
*
Pražská burza dostala od americké SEC statut "definované zahraniční burzy". Připravovaný vstup akcií firmy Zentiva na burzu nemohl s tímto oznámením kolidovat lépe. Přijetí akcií do indexu PX-D, "certifikace" pražské burzy a doufejme atraktivní upisovací cena může na zahraniční investory fungovat jako magnet. Zájem o Prahu by se tak mohl dramaticky zvýšit a přinést burze nejenom růst objemů a zvýšenou aktivitu, současně by ale mohl ostatním firmám pátrajícím po zdrojích kapitálu ukázat cestu jak se k němu relativně prestižní cestou dostat.
Domníváte se, že je primární emise akcií vhodnou možností financování podniků? Může akcie Zentivy výrazně zlepšit situaci na pražské burze? Budou následovat další vlaštovky v podobě dalších primárních emisí v České republice? Chystáte se investovat do akcií Zentivy? Hlasujte v
Anketě, Vaše názory prosím sdělujte ve
Fóru. Děkujeme.