Výbor pro měnovou politiku podle očekávání nesnížil na březnovém zasedání sazby, intervenční sazba zůstává na 10,0%.
Ani uvedené důvody nejsou překvapivé. RPP sdílí opatrný optimismus ohledně možného počátku oživení v Polsku, které se opírá o poslední dobrý výsledek průmyslové výroby ve spojení se signály z průzkumů podnikatelské důvěry, růstem maloobchodních tržeb, vyšším výběrem daně příjmu, lepšícím se výhledem světového hospodářství a dosud se plně neprojeveným dopadem předchozího snížení sazeb.
Dalšími důvody „proti“ jsou růst peněžní zásoby a pokles tempa růstu depozit plus tradiční výtka směrem k expanzivní fiskální politice. Vývoj inflace je hodnocen velmi pozitivně. Guvernér Balcerowicz očekává pokles inflace pod 3,0% v květnu a kolem 4% na konci roku. Proto je dnešní rozhodnutí nesnížit sazby spíše taktický odložením nezbytného kroku na dobu, kdy by tlak na RPP bude ještě silnější. Očekáváme snížení sazeb o 100 bps nejpozději v květnu, spíše již v dubnu.
Jakub Dvořák, ČSOB