Ve čtvrtek bude KB prezentovat detailní auditované výsledky za rok 2000 podle IAS. Protože některé předběžné výsledky podle IAS byly zveřejněny již v únoru, neměly by mít zítra publikovaní údaje zásadní dopad na akcie KB. Důležitější budou případné komentáře managementu k výsledkům tohoto roku.
Pro analytiky bude z loňských výsledků zajímavá detailnější struktura tržeb a nákladů, zde by se však nemělo objevit nic mimořádného. Mnohem důležitější budou informace o struktuře úvěrového portfolia KB a o stavu rezerv; o těchto skutečnostech totiž v únoru nebylo zveřejněno nic a přitom jsou poměrně důležité pro vývoj dalších zisků KB.
Předpokládáme, že se diskuse na prezentaci dotkne i očekávaného vývoje v roce 2001, zejména v oblasti příjmů a v oblasti úvěrového portfolio a tvorby rezerv. K privatizaci KB asi nepadnou zásadní informace, kromě potvrzení toho, že proces due diligence probíhá a že závazné nabídky by měly být podány ve druhé polovině dubna.
Naše doporučení pro akcie KB je držet. Naše 12-měsíční cílová cena je 1 095 Kč za akcii, růstový potenciál totiž při současné ceně 1 025 Kč není vysoký (7%).
(Ondřej Daťka)