Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Varovný prst Evropské komise ukazuje na ČR

28.02.2001 16:17
Autor: 

Evropská komise začne zanedlouho opět zpracovávat hodnotící zprávy kandidátských zemí na vstup do EU. Již nyní však z Bruselu zazněla kritická slova na adresu vývoje českých makroekonomických ukazatelů. Belgický ministr financí Didier Reynders, letos předseda Euroskupiny, minulý týden v Praze vyjádřil znepokojení nad vývojem českých veřejných financí a nad nebezpečím, že se bude v příštích letech prohlubovat rozpočtový deficit. Podle zdrojů v Bruselu již Evropská komise několikrát signalizovala, že jí dělají starost prognózy prohlubování obchodního deficitu i schodku platební bilance.

Znepokojení Evropské komise je na místě. Kritika stavu veřejných financí, tj. prohlubování schodků, je již delší dobu také naším názorem. Nutno přiznat, že skutečně došlo ke zprůhlednění veřejných financí. To však nepřináší řešení problému samotného a neuspokojí Evropskou komisi. Přidání několika dalších fiskálních šuplíků, jako sociální pojišťovna či mimorozpočtové fondy, problém vyřešit nemůže. Komplexní reforma příjmové, ale především výdajové strany rozpočtu, je naprosto nezbytná. Patrně nebude bezbolestná, ale nic jiného nám prostě nezbývá. Spoléhat na to, že vládní dluh je doposud stále nízký ve srovnání s jinými reformními státy či se zeměmi Evropské unie, nelze. Důležitý je nastoupený trend, který ukazuje na rychlý růst zadlužení.

Prohlubování schodku obchodní bilance a běžného účtu nelze svalovat pouze na drahou ropu. Srovnání s rokem 1999 je zavádějící, neboť tehdy se ceny ropy dostaly do druhého extrému, k velmi nízkým cenám. Navíc vnější pozice české ekonomiky by měla být schopna absorbovat i nebezpečí ropných šoků, aniž by došlo k nebezpečnému prohloubení schodků. V loňském roce jsme měli štěstí, že hospodářský růst se teprve rozbíhal. Kombinace rychlého hospodářského růstu a ropného šoku by mohla způsobit značné problémy.

Ve stále rostoucí míře se na prohlubování vnější nerovnováhy podílí rostoucí domácí poptávka, především investiční poptávka. Navíc nelze očekávat, že návrat k nižším schodkům přinesou zahraniční investice. Nové technologii, jež k nám jsou dováženy, jsou totiž většinou značně náročné na dovozy. Sice dojde ke zvýšení vývozu, na druhé straně však porostou podobně rychle také dovozy. Česká ekonomika si nemůže dovolit příliš rychlý růst. Reálná konvergence české ekonomiky k úrovni zemí Evropské unie bude muset být postupná.

Receptem pro hospodářskou politiku je umírněná fiskální i měnová politika. Hospodářská politika by se měla zaměřit na neprohlubování existujících problémů. Hospodářský růst nelze dlouhodobě podporovat příliš štědrou fiskální politikou a příliš nízkými úrokovými sazbami. Taková opatření by vedla spíše k prohloubení cyklických výkyvů. Z dlouhodobého hlediska je mnohem přínosnější dobudovat institucionální rámec ekonomiky, tj. neustále zlepšovat legislativu a hlavně zefektivnit její uplatňování v praxi. Tyto argumenty jsou sice obehranou písničkou, přesto můžeme očekávat, že hodnotící zpráva EK se u tohoto bodu opět zastaví.

(David Marek)

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university