Rozhodování o měnové politice, které bude mít na programu tento čtvrtek bankovní rada, bude velmi snadné. Důvodů měnit úrokové sazby je daleko méně než důvodů s nimi hýbat. Inflace zůstala velmi nízká i po obávaných lednových pohybech cen. Poslední statistiky z reálné ekonomiky (průmysl, maloobchod, zahraniční obchod, nezaměstnanost) nepřinesly výraznější odchylku od dosavadních trendů. Tempo růstu ekonomiky se patrně na konci loňského roku a začátku roku letošního pohybuje kolem pěti procent a Evropská komise zlepšila odhady hospodářského vývoje Německa na letošní rok. Přesto se česká ekonomika nepřehřívá, resp. nejsou patrné inflační tlaky. Navíc prvek, který by měl v modelu ČNB aproximovat inflační tlaky z reálné ekonomiky, mezera výstupu, byl doplněn „mezerou reálných mezd“, jež zachycuje explicitně vliv mzdového vývoje na inflaci. A právě tento prvek nyní působí protiinflačně, jak se píše v poslední Zprávě o inflaci z dílny ČNB.
Aktuální měnové podmínky zmírňuje oslabení kurzu koruny. Na konci ledna se kurz koruny pohyboval kolem úrovně 28,20 CZK/EUR, dnes se obchoduje nad 28,40 CZK/EUR. Pravděpodobnost změny úrokových sazeb je tak nyní velmi nízká. A zdá se, že ani v nejbližších měsících nebude mít ČNB důvod změnit parametry měnové politiky. Se změnou úrokových sazeb počítáme až v druhé půli roku.