Americká výnosová křivka v pondělí zestrměla, když se výnosy na kratším konci nezměnily a na konci delším přidaly necelé 4 bps. Trh tak ještě dodatečně reagoval na páteční nižší pokles payrolls. Investoři se navíc museli vyrovnat s dalším přívalem nových emisí, tento týden to bude za 74 mld. $. Za zmínku stojí, že velké americké banky s aktivy přesahujícími 100 mld. $ budou kontrolovány Fedem. Jedná se o jednu z reforem, kterou se podařilo Fedu v Kongresu prosadit.
Dnešek je opět bez nových statistik. Ranní obchodování začíná poklesem výnosů. Nová emise 3letých Treasuries za 40 mld. $ by ale měla pokles výnosů především na kratším konci křivky zabrzdit. Pokud události kolem Řecka nenaznačí významné změny, pak by se mírný zájem především o delší splatnosti mohl udržet i po zbytek dne.
Na evropském trhu s dluhopisy převládl zájem o papíry slabších zemí EMU. Podporou jim byly snahy politiků založit fond podobný MMF, který by na vlastním hřišti řešil problémy zemí EMU. Bez dopadu na trh byly přitom poznámky kancléřky Merkelové o potřebě nové smlouvy na založení takového fondu. Do konce dne pak německá výnosová křivka mírně zestrměla, změny ale nepřesáhly 1 bps. Výnosy slabších zemí EMU přitom ztrácely po celé délce a tím klesal i rozdíl mezi jejich výnosy a výnosy německého bundu.
Dnes nejsou ani v eurozóně zveřejněny žádné významné údaje. Hlavní impulzy tak opět dodá vývoj kolem řeckého dluhu a možnosti pomoci, dnes bude ostatně řecký ministr financí jednat v USA. Varování kancléřky Merkelové o problémech při založení fondu ale nelze brát na lehkou váhu, bez dalšího vysvětlení by se tak mohl zájem o dluhopisy slabších zemí EMU zastavit a naopak zvýšit u jistějších německých bundů.
Česká výnosová křivka v pondělí při podprůměrných objemech obchodů poněkud zploštěla. Kratší splatnosti přitom potvrdily zvýšenou volatilitu posledních dnů, delší výnosy pak ztrácely jen nepatrně. Před dnešními čísly byl tak zájem měnit pozice jen minimální, vyšší nezaměstnanost ani lepší než očekávaná obchodní bilance trh prakticky neovlivnily.
Dnes zveřejněná inflace by měla ukázat, že růst spotřebitelských cen nemusí být zdrojem obav. To při očekávaných nižších objemech nových korunových emisí může udržet zájem o dluhopisy i dnes.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.