Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
S dluhy radši neriskovat

S dluhy radši neriskovat

30.07.2010 15:36
Autor: Redakce, Patria.cz

Carmen Reinhart a Ken Rogoff studovali minulé krize spojené s vládním dluhem a jejich práce se stala klíčovou v současné debatě týkající se snižování deficitů. Kritici se zaměřili na jejich závěr, že poměr dluhu k HDP přesahující 90 % je spojen s nižším růstem:


Rogoff

Zdroj: Growth in a Time of Debt



Například Paul Krugman na svém blogu shrnuje novou studii Johna Ironse a Joshe Bivense, kteří poukazují na to, že korelace neznamená kauzalitu. Tedy že nižší růst může zvyšovat poměr dluhu k HDP, ne naopak.

V případě Spojených států, na kterých Rogoff demonstroval důležitost hranice 90 %, pak Irons a Bivens poukazují na to, že vysoký poměr zadlužení byl až na výjimky ve čtyřicátých letech, kdy ekonomiku významně ovlivňovaly výdaje na zbrojení. Toto období se tedy nezdá být pro dnešní dobu příliš relevantní. Pokud ale provedeme výpočty bez Spojených států, země, kde byl poměr dluhu k HDP menší než 30%, v průměru rostly o 3,5 %; při zadlužení mezi 30% a 60% to bylo 3 %; při 60 % - 90 % se jednalo o 2,8 % a nad 90 % šlo jen o 2,3%. Je tedy patrné, že i v tomto případě růst zpomaluje.

Samozřejmě, že to stále neřeší kauzalitu. O problému se však dá přemýšlet jiným způsobem. Nejlépe se vysoké zadlužení řeší vysokým růstem. S vysokým dluhem je ale dosažení vysokého růstu problémem. Je tedy dobré nepodstupovat toto riziko. Přestože není žádná magická hranice poměru dluhu k HDP, práci Reinhartové a Rogoffa nelze tak lehce odmítnout.

Článek je založen na Buttonwood's notebook: Debt ratios and growth, Reinhart and Rogoff under attack.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
02.12.2020
13:39Fidelity International: Biden podpoří čistou energii a garantuje zdravotní péči pro širší skupinu obyvatel
13:34Rada: Při přípravě rozpočtu nebyly respektovány základní zásady
12:48Ján Hladký: Salesforce měl prvotřídní čtvrtletí, akvizice Slack je ale nešťastná  
12:09Siegel: Zisky budou v roce 2021 vyšší, reálná návratnost akcií atraktivní
11:28Nezaměstnanost v EU zůstala na 7,6 %, v eurozóně klesla
10:36Stock Spirits zvýšil roční tržby, zisk ale klesl. Navrhuje mimořádnou dividendu
10:20IPO Airbnb by mohlo být pozitivní, pak bude záležet na epidemii (komentář analytika)  
10:03Salesforce.com kupuje aplikaci Slack za 27,7 miliardy dolarů
9:12Rozbřesk: Během přestávky mezi kovidovými vlnami si česká ekonomika výrazně polepšila
8:59Británie schválila použití covidové vakcíny. Dostupná má být od příštího týdne
8:48Pochybnosti o nových maximech trhů, razie na Slovensku i roční čísla Stock. Trhy zřejmě otevřou mírně níže  
8:39Zeman ohlásil veto daňového balíčku, Vystrčil vliv na Senát nečeká
8:29Bilance třetího kvartálu: Zisk amerických bank se zvedá, meziročně ale stále chybí desetina a zvedl se počet neúspěšných
8:23Zásah ve slovenské Pentě: Policie zadržela pro podezření s korupce a praní špinavých peněz spolumajitele Haščáka
8:18První návrh postkovidové pomoci americké ekonomice: přes 900 miliard dolarů do mezd, zaměstnanosti i vakcín
5:52Faktograf: Akciové déja vu  
01.12.2020
22:03Vidina stimulů opět pomáhá trhům  
17:54Powell je pozitivní na ekonomiku. Dluhopisy se dnes vyprodávají, eurodolar vylétl nad 1,20  
17:39Facebook přejmenoval svoji kryptoměnu, nově se jmenuje diem
17:32„Nejhorší“ firmy na trhu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Crowdstrike Holdings Inc (10/20 Q3, Aft-mkt)
Okta Inc (10/20 Q3, Aft-mkt)
PL - Jednání NBP, základní sazba
Snowflake Inc (10/20 Q3, Aft-mkt)
Synopsys Inc (10/20 Q4, Aft-mkt)
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)