Francie, Německo, Velká Británie a USA sice čelí budoucím rozpočtovým výzvám, ale zhodnocení možné dynamiky státního dluhu a únosnosti dluhové služby jim poskytuje dobrou pozici pro udržení současného ratingu „AAA“, uvedla agentura Investors Service ve své pravidelné čtvrtletní zprávě monitorující vývoj v zemích s tímto nejlepším hodnocením státních závazků. Pátá ze země disponující touto známkou – Španělsko – je podle americké ratingové agentury „příkladem sama za sebe“.
Výše zmíněná čtveřice zemí si navzdory potvrzenému výhledu ratingu na stupni „AAA“ od posledního zhodnocení po prvním čtvrtletí mírně pohoršila. Agentura Moody’s dnes uvedla, že „výzvy spojené s fiskálními změnami implikují celkové zkrácení "vzdálenosti od snížení ratingu" u každé z těchto (čtyř) zemí.“ Španělsko je údajně nutno posuzovat odděleně od tohoto čtyřlístku, o čemž svědčí fakt, že rating země je analytiky firmy od konce června prověřován s možností jeho snížení.
Dne 30. června agentura Investors Service zařadila rating Španělska do tříměsíčního režimu pozorování s negativním výhledem a uvedla: "Pokud na konci pozorování rating Španělsku snížíme, s největší pravděpodobností to bude o jeden, maximálně o dva stupně." Z trojice předních ratingových agentur je již jedinou, která závazky Španělského království stále hodnotí nejvyšší známkou – Fitch: „AA+“, Standard & Poor's: „AA“. Vyhlídky na růst španělské ekonomiky se však podle poslední zprávy Moody‘s zhoršují, a to jak v krátkodobém, tak v dlouhodobém výhledu. S těžkostmi se podle červnové zprávy agentury bude potýkat rovněž vláda, která má splnit dohodnuté fiskální cíle. má obavy také z dopadů rostoucích nákladů na obsluhu státního dluhu ve střednědobém výhledu.
K pozici ostatních zemí s nejlépe hodnocenými závazky dnes Alexander Kockerbeck, viceprezident agentury Moody’s, ve zprávě uvedl: „Od vydání poslední čtvrtletní zprávy monitorující země s ratingem „AAA“ debaty ohledně optimálního načasování rozpočtových škrtů v největších evropských ekonomikách s ratingem „AAA“ v podstatě utichly a vlády začaly prosazovat konkrétní opatření pro snižování rozpočtových schodků. Ve Spojených státech je strategie stabilizace dluhu zatím stále v ranných fázích tvorby.“
Výzvy, kterým se nyní musí postavit „velké vlády“ s ratingem „AAA“ se podle Moody’s od posledního reportu také změnily. Zaprvé bude třeba oživit ekonomický růst v době, „kdy makroekonomické a fiskální nástroje v podstatě již nejsou k dispozici,“ soudí agentura a radí přesun k mikroekonomickým nástrojům jako je například rozšíření nabídky práce a související zvýšení výstupu. Zadruhé, bude prý nutné obnovit/udržet přístup k dostupnému financování s pomocí přesvědčivých střednědobých fiskálních programů. Poslední výzvou vzešlou z globální ekonomické krize je zkrácení času, který vlády mají, aby se postavily středně- a dlouhodobým fiskálním úkolů, zvláště těm pramenícím ze stárnutí jejich obyvatelstva. Reformy řešící tyto blížící se problémy jsou podle Moody’s kriticky důležité pro schopnost výše zmiňovaných zemí udržet si současný úvěrový rating.
(Zdroj: Investors Service, čtk, Bloomberg)