Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
FT: Evropa je zralá na razantní čin

FT: Evropa je zralá na razantní čin

26.11.2010 7:56
Autor: Redakce, Patria Online

Ať již bude mít připravovaný evropský mechanismus na „vyřešení permanentní krize“ jakoukoliv konečnou podobu, Evropa se zdá být blíže vyřešení dluhové krize. Pro finanční trhy je pomoc Řecku a Irsku jednoznačně nedostatečná, její význam není větší než přelepení těžkých ran náplastmi.

Evropská tendence ke zmatenému prokousávání se krizí je nyní vážně zkoušena. Tento přístup možná dobře fungoval tehdy, když se Evropa vypořádávala s uhlím, ocelí či dokonce se svým vnitřním trhem. Euro ale představuje mnohem tvrdší oříšek. Finanční trhy nemají rády, když najednou hovoří hodně lidí a každý o něčem jiném. Nemají rády narychlo uvařenou a často měněnou politiku. Reakce Evropy však byla do značné míry právě taková. Je namístě se ptát, co vlastně trhy chtějí?

V tuto chvíli si trhy vybírají jednu zemi za druhou, stejně jako to činily s bankami v roce 2008. Místo Bear Stearns a Lehman Brothers si dosaďme Řecko a Irsko. Otázkou je, zda to jde zastavit. Krizi roku 2008 nakonec uklidnila kombinace široké vládní pomoci, rychlý prodej Merrill Lynch a spojení Morgan Stanley a Goldman Sachs do jednoho holdingu. Co by ale fungovalo v případě eurozóny?

Vlády podle všeho doufají, že rány zacelí čas. Pomoc Irsku a Řecku je pokusem o odsunutí problémů v naději, že se jejich ekonomiky zotaví. Investoři jsou k tomu ale skeptičtí. Testem bude Španělsko. Stoupající výnosy dluhopisů celý obrázek stále více zatemňují.

Trhy se před měsícem vylekaly, když Německo trvalo na tom, že držitelé dluhopisů by se měli podílet na nákladech restrukturalizace dluhu. Tento návrh má smysl, nicméně načasování jeho ohlášení uprostřed krize bylo velmi nevhodné. Trhy každopádně chtějí vidět něco radikálnějšího. Jednou z preferovaných možností je nějaký druh kvantitativního uvolňování ze strany ECB. Nemá cenu říkat, že by se jim líbilo, kdyby nakoupila aktiva za jeden či dva bilióny eur. Pravděpodobné inflační následky ale znamenají, že ECB se k tomu nepřikloní, o Německu ani nemluvě. Na druhou stranu, ECB nechtěla snížit požadavky na kolaterál v případě Řecka a nechtěla kupovat vládní dluhopisy a v obou případech změnila názor.

Dalším návrhem je nějaký druh fiskální unie v Evropě. Vše naznačuje tomu, že tohle vlády nejsou ochotny strávit. Vytvoření záchranného mechanismu European Financial Stability Facility a možnost vydání jeho dluhopisů vede některé k názoru, že sen o jednotném evropském dluhopisu se posunul blíže realitě.

Povaha těchto návrhů ukazuje, že trhy nechápou sílu politických překážek. Investoři tak nemají o nic lepší odpovědi než politici. To ale neznamená, že skončí se zastrašováním vlád zemí v eurozóně. Naopak. Pokud se Evropa chce vyhnout permanentní krizi, je zapotřebí rozhodného činu.


Uvedené je výtahem z „The ECB must do something radical to avert crisis“.

(Zdroj: FT)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.4.2017
16:57Evropské banky by neměly čekat na spásu od ECB. Musí si vzít příklad z Wall Street
8:56Víkendář: Rebel proti carovi nové ruské říše
28.4.2017
22:47Wall Street zakončila duben nevýraznou seancí
19:26Zisky obchodovaných firem jsou mimořádně vysoko. Srovná je korekce?
17:53Summary: Intel zlepšil profitabilitu, Microsoft má silnou marži v cloudových službách
17:52UNICAPITAL ENERGY a.s.: Výroční zpráva za hospodářský rok 2016
17:44Pražská burza uzavřela týden dalším růstem
17:37STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oprava Pololetní zprávy k 30. 6. 2016
17:33Světové akcie: Nejistá koncovka úspěšného měsíce
17:17Pozitivní závěr týdne pro korunu. Euro neudrželo zisky z inflace  
17:08UNICAPITAL a.s.: Ukazatel Equity ratio za hospodářský rok 2016
16:59Home Credit B.V. - zveřejňuje výroční zprávu společnosti
16:52FOCUS INVEST, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. zveřejňuje Výroční zprávu
16:51Týden na měnách: Euforie z voleb  
16:45Zisku General Motors se dařilo. Automobilka chce dál šetřit a prodávat za vyšší ceny
16:15Trump za sebou má prvních sto dní. Trhy si ho oblíbily, Američané spíše ne
16:03APS FUND ALPHA uzavřený investiční fond, a.s. zveřejňuje Výroční zprávu fondu za rok 2016
16:03LUCROS investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Konsolidovaná výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016
15:57CENTRAL GROUP uzavřený investiční fond a.s.: Výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016
15:55INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. : Oprava pololetní zprávy Emitenta

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data