Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
FT: Evropa je zralá na razantní čin

FT: Evropa je zralá na razantní čin

26.11.2010 7:56
Autor: Redakce, Patria Online

Ať již bude mít připravovaný evropský mechanismus na „vyřešení permanentní krize“ jakoukoliv konečnou podobu, Evropa se zdá být blíže vyřešení dluhové krize. Pro finanční trhy je pomoc Řecku a Irsku jednoznačně nedostatečná, její význam není větší než přelepení těžkých ran náplastmi.

Evropská tendence ke zmatenému prokousávání se krizí je nyní vážně zkoušena. Tento přístup možná dobře fungoval tehdy, když se Evropa vypořádávala s uhlím, ocelí či dokonce se svým vnitřním trhem. Euro ale představuje mnohem tvrdší oříšek. Finanční trhy nemají rády, když najednou hovoří hodně lidí a každý o něčem jiném. Nemají rády narychlo uvařenou a často měněnou politiku. Reakce Evropy však byla do značné míry právě taková. Je namístě se ptát, co vlastně trhy chtějí?

V tuto chvíli si trhy vybírají jednu zemi za druhou, stejně jako to činily s bankami v roce 2008. Místo Bear Stearns a Lehman Brothers si dosaďme Řecko a Irsko. Otázkou je, zda to jde zastavit. Krizi roku 2008 nakonec uklidnila kombinace široké vládní pomoci, rychlý prodej Merrill Lynch a spojení Morgan Stanley a Goldman Sachs do jednoho holdingu. Co by ale fungovalo v případě eurozóny?

Vlády podle všeho doufají, že rány zacelí čas. Pomoc Irsku a Řecku je pokusem o odsunutí problémů v naději, že se jejich ekonomiky zotaví. Investoři jsou k tomu ale skeptičtí. Testem bude Španělsko. Stoupající výnosy dluhopisů celý obrázek stále více zatemňují.

Trhy se před měsícem vylekaly, když Německo trvalo na tom, že držitelé dluhopisů by se měli podílet na nákladech restrukturalizace dluhu. Tento návrh má smysl, nicméně načasování jeho ohlášení uprostřed krize bylo velmi nevhodné. Trhy každopádně chtějí vidět něco radikálnějšího. Jednou z preferovaných možností je nějaký druh kvantitativního uvolňování ze strany ECB. Nemá cenu říkat, že by se jim líbilo, kdyby nakoupila aktiva za jeden či dva bilióny eur. Pravděpodobné inflační následky ale znamenají, že ECB se k tomu nepřikloní, o Německu ani nemluvě. Na druhou stranu, ECB nechtěla snížit požadavky na kolaterál v případě Řecka a nechtěla kupovat vládní dluhopisy a v obou případech změnila názor.

Dalším návrhem je nějaký druh fiskální unie v Evropě. Vše naznačuje tomu, že tohle vlády nejsou ochotny strávit. Vytvoření záchranného mechanismu European Financial Stability Facility a možnost vydání jeho dluhopisů vede některé k názoru, že sen o jednotném evropském dluhopisu se posunul blíže realitě.

Povaha těchto návrhů ukazuje, že trhy nechápou sílu politických překážek. Investoři tak nemají o nic lepší odpovědi než politici. To ale neznamená, že skončí se zastrašováním vlád zemí v eurozóně. Naopak. Pokud se Evropa chce vyhnout permanentní krizi, je zapotřebí rozhodného činu.


Uvedené je výtahem z „The ECB must do something radical to avert crisis“.

(Zdroj: FT)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
4.12.2016
16:00Víkendář - Mezi Putinem a Trumpem – nová budoucnost střední Evropy
3.12.2016
23:50Italové rozhodují o ústavních změnách
11:00Víkendář - Castro je po smrti!
2.12.2016
22:01Americké trhy zaznamenaly první týdenní ztrátu za poslední 4 obchodní týdny
17:07APS Fund Alpha uzavřený investiční fond, a.s. - Zveřejňuje vnitřní informaci, která se týká rozhodnutí o snížení vlastního kapitálu
17:00Praha close - Praha si před víkendem zopakovala růst, za celý týden ztrácí
16:58Dolaru se na závěr týdne nedaří, data byla slabší a výnosy klesají  
16:55Týden technicky - Dolar ustoupil ze svých maxim, stejně jako SPX500. Ropa lámala rekordy, zlatu se nadále nedařilo
16:38Týden na měnách - Libře dál pomáhají politici  
16:30Šest investičních témat pro rok 2017
16:00F. Kronus: Ropa po OPECu, Nike a Facebook (Video)
15:46APS Fund Alpha uzavřený investiční fond, a.s.- Zveřejňuje opravenou pololetní zprávu k 30.6.2016
15:30Dohoda OPECu může dostat trh do deficitu, cena ropy prudce vzrostla  
14:46Americký trh práce - slabší listopad Fed neodradí  
13:32Jednoduché vysvětlení deziluze z EU
13:09TOMA, a.s. - Zpráva z valné hromady
12:00Mariňák s přezdívkou „Mad Dog“ bude Trumpovým ministrem obrany
11:47ISTROKAPITAL CZ a.s. - Informace o výplatě jmenovité hodnoty a výnosů z dluhopisů
11:30Německo se už připravuje na obchodní válku s USA
11:08Jak se v portfoliu připravit na posílení české koruny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data