Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Důvěra a riziko... Patria vydala nový Třicetník

Důvěra a riziko... Patria vydala nový Třicetník

20.12.2010 18:28
Autor: Research, Patria Finance

Poslední dny naplnily zprávy o snižování ratingu zemím na periferii eurozóny. Pro upřesnění nejde ani tak o geografické vymezení ale spíše o rozlišení podle kvality veřejných financí. Řecko, Irsko, Španělsko a Portugalsko jsou již obehraná písnička, která se ale stále hraje a rating těchto zemí (a jejich bankovních sektorů) ještě bude klesat.

Důležitější však je, že se nákaza šíří hlouběji dovnitř eurozóny. Belgie se již dočkala varování. Standard & Poor's zhoršila výhled ratingu této země ze stabilního na negativní. Nejnověji prach na finančních trzích rozvířily spekulace, že "downgrade" by mohl postihnout také Francii. Kredit ekonomicky nejvyspělejších zemí se stal posvátnou krávou. Jenže finanční krize odkryla spoustu neřádu ve veřejných financích a navrch přihodila náklady na záchranu bank. Proč by nemohlo dojít ke snížení ratingu Velké Británie, Francie či USA? A co by se potom stalo?

Prvním důležitým aspektem je riziko explicitního zvýšení rizikové prémie, jež by vedlo k dražšímu dluhovému financování pro veřejný i soukromý sektor zemí, jimž by klesl rating. Vyšší riziková prémie by částečně negovala uvolněnou měnovou politiku, což by zpomalilo či zastavilo dosud křehké zotavení z recese. A to by zpětně ztížilo cestu z dluhové pasti. Jak z toho ven? Teoreticky je to jednoduché: Naplánovat fiskální konsolidaci tak, aby krátkodobě restrikce nezadusila ekonomiku, ale zároveň důvěryhodně ujistila finanční trhy, že ve střednědobém horizontu se na snížení zadlužení v relaci k HDP bude systematicky pracovat. Prakticky je potíž v tom, že některé země už možná zašly příliš daleko a jiné si nechtějí vážnost situace připustit. Riziko několikaleté stagnace či minimálního růstu a bankrotu některých států zůstává stále vysoké...

... kompletní analýzu si klienti Patria Plus mohou stáhnout ZDE


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.11.2020
15:59FT: ECB naznačila, že příští rok zruší zákaz vyplácet dividendy
15:40Bloomberg: IBM v Evropě zruší až pětinu pracovních míst
15:25Americká ekonomika rostla rekordním tempem 33,1 procenta
15:05Británie kvůli pandemii čeká největší rozpočtový deficit od války
14:55Investiční tip AT&T: Atraktivní dividendový výnos s potenciálním kapitálovým zhodnocením  
13:31FT: Francie žádá po technologických firmách z USA digitální daň
13:15Amerika po volbách, covid vs. vakcína i aktuální akciové tipy. Ještě se stíháte přihlásit na webinář zdarma 25. listopadu od 14:00!
12:37Artus: Co udělají „peníze z vrtulníků“ s ekonomikou vyspělých zemí?
12:19USA zavedou cla na vázací drátky z Číny. Poprvé kvůli dopadům slabého jüanu
11:37Reuters: Evropské akcie si budou příští rok opět pohrávat s maximy
11:00Akcie si vybírají přestávku před americkými daty  
10:40EU chce dohodu s Británií, čas se krátí, řekla šéfka EK
9:55Rozbřesk: Průmysl drží ekonomiku v posledním kvartále u nás i v Německu, koruna na dohled šestadvacítky
9:31Reuters: Letadla Boeing 737 MAX už se připravují k provozu
8:55Evropa míří do zeleného, ECB možná rozvolní zákaz výplaty dividend  
8:37Notebooky se kupují nevídaně za dekádu, vzkazuje Dell a zisky rychle rostou
6:07Natixis: Stárnoucí populace a ekonomika – Japonsko ukazuje cestu
24.11.2020
22:14Wall Street si připsala další zisky, Dow Jones poprvé nad 30.000 body  
18:34Nejpředraženější akcie na současném trhu
17:03DPA:Německo se chystá v prosinci poskytnout firmám 17 miliard eur

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Babcock International Group PLC
Deere & Co (10/20 Q4)
14:30USA - Bilance zahr. obchodu, předb., mld. USD
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university
16:00USA - Prodeje nových domů
16:00USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
20:00USA - Zápis z jednání FOMC