Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nákaza zastavená před Španělskem

Nákaza zastavená před Španělskem

2.5.2011 7:56
Autor: Redakce, Patria.cz

Je pravdou, že španělský deficit byl v roce 2009 vysoký – dosáhl 11 % HDP. V roce 2010 ale díky razantním úsporným opatřením klesl na 9,12 % a věřím, že vládě se letos podaří dosáhnout deficitu ve výši 6,3 % HDP a příští rok 4,4 % HDP. I přes úspory dochází jen k omezeným sociálním nepokojům, politický systém prováděl úspory efektivně, což kontrastuje s tím, co se děje v Portugalsku nebo v USA.

Důvodem španělského úspěchu je to, že až na výjimky úsporná opatření situaci vracejí do stavu před dvěma či třemi lety. Příkladem jsou platy státních zaměstnanců, které byly minulý rok sníženy o 5 %, rok předtím ale rostly o 3 %. Odpor proti úsporám je tudíž malý a vláda má velký prostor pro další kroky. Celkový dluh Španělska přitom dosahuje 72 % HDP, v případě Velké Británie jde o 81 % HDP, v USA o 93 % a v Portugalsku o 92 % HDP.

Agentura Moody’s uváděla jako důvod pro prosincové snížení ratingu Španělska nedostatečnou fiskální disciplínu regionálních vlád. Jejich dluh však dosahuje jen 10 % HDP a dlouhodobé dluhopisy smějí vydávat pouze se souhlasem centrální vlády, která jim ho nedá bez toho, aniž by své deficity dostaly pod kontrolu.

Neexistuje ani důvod pro to, aby španělský bankovní systém šel stejnou cestou jako tomu bylo v Irsku. Objevují se názory, že na svou rekapitalizaci bude potřebovat velký objem kapitálu, většinou jde ale o čistou spekulaci. Centrální banka v březnu zvýšila požadavek kapitálu o 14 miliard eur, pokud k tomu přidáme 15 miliard eur z roku 2010, celkové náklady rekapitalizace španělského bankovního sektoru dosahují asi 3 % HDP. V Irsku to doposud bylo 60 % HDP. Většina rekapitalizačních fondů bude přitom pravděpodobně pocházet od privátních investorů a ne od vlády.

Španělská vláda samozřejmě čelí velkým výzvám: Musí vyřešit vysokou nezaměstnanost mezi mladými, omezit plýtvání v systému dotací a restrukturalizovat bankovní sektor. Fundamentální důvod pro krizi vládního dluhu však neexistuje.

Uvedené je výtahem z „Why Spain Won’t Be Next“, autorem je Albert Marcet, profesor ekonomie na London School of Economics.

(Zdroj: Real Time Economics)


Váš názor
  •  
    2.5.2011 9:02

    Bankovní hyenizmus se nezaství před Španělskem , kdo bude další, Itálie. Takový státní bynkrot musí být velice luktativní záležitost.
    Homo
Aktuální komentáře
19.10.2018
17:41Přichází velká uhelná rotace, někde by měly být elektromobily snad zakázány
17:25Proměnlivý pátek možná skončí dobře. Pomohlo americké obchodování a zprávy o Itálii  
17:24Summary: Schlumberger se držel tržního konsensu, Volvo ho opětovně překonal
17:13Pražská burza prohloubila ztráty, v Evropě se trápí Daimler  
16:58Technická analýza: Koruna pod tlakem, dolaru pomáhá Fed i Itálie
16:47Reuters: OPEC a jeho spojenci mají problém se zvýšením těžby
15:51Karel Sokolovský: Alibaba je pro mě čínská investice č. 1 (video)
15:15Ministryně Nováková: Výstavba jaderných bloků ČEZ musí respektovat akcionáře
13:51Investiční tipy Patrie pro USA: Když hospodářský cyklus stárne...  
13:47Obří pekárenská akvizice: Penam z Agrofertu znovu kupuje United Bakeries
12:12Perly týdne: Všude extrémní přeprodanost, atraktivní Facebook, Evropa dušená daněmi
11:26AMISTA investiční společnost, a.s. - Společnost SAFICHEM, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. zveřejňuje Vnitřní informaci
11:16Wüstenrot hypoteční banka a.s.- Informace k výplatě hypotečních zástavních listů
10:50Čínu potěšilo uvolnění regulace, ale evropské trhy se po slibném úvodu znovu trápí  
10:49Michelin posílá automobilový průmysl do červeného, unijní výtka Římu stahuje banky  
10:36Pimco si stojí za svým: Nízké sazby tu budou i nadále
10:26Zisk Volva stoupl díky poptávce po kamionech a strojích
9:11Rozbřesk: Čína hlásí nejhorší HDP od krize a napětí na italských dluhopisech stoupá
8:58Evropské burzy po čínské rally mohou začít den opatrně v plusu  
8:44Uber prodal dluhopisy za dvě miliardy dolarů. Ponesou až 8 % ročně

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Honeywell International Inc (09/18 Q3, Bef-mkt)
SunTrust Banks Inc (09/18 Q3)
4:00Čína - HDP, y/y
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
7:20Volvo AB (09/18 Q3)
8:00Assa Abloy AB (09/18 Q3)
12:00Atlas Copco AB (09/18 Q3)
13:00Procter & Gamble Co/The (09/18 Q1)
13:00Schlumberger Ltd (09/18 Q3)
13:00State Street Corp (09/18 Q3)
16:00USA - Prodeje starších domů