Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nákaza zastavená před Španělskem

Nákaza zastavená před Španělskem

02.05.2011 7:56
Autor: Redakce, Patria.cz

Je pravdou, že španělský deficit byl v roce 2009 vysoký – dosáhl 11 % HDP. V roce 2010 ale díky razantním úsporným opatřením klesl na 9,12 % a věřím, že vládě se letos podaří dosáhnout deficitu ve výši 6,3 % HDP a příští rok 4,4 % HDP. I přes úspory dochází jen k omezeným sociálním nepokojům, politický systém prováděl úspory efektivně, což kontrastuje s tím, co se děje v Portugalsku nebo v USA.

Důvodem španělského úspěchu je to, že až na výjimky úsporná opatření situaci vracejí do stavu před dvěma či třemi lety. Příkladem jsou platy státních zaměstnanců, které byly minulý rok sníženy o 5 %, rok předtím ale rostly o 3 %. Odpor proti úsporám je tudíž malý a vláda má velký prostor pro další kroky. Celkový dluh Španělska přitom dosahuje 72 % HDP, v případě Velké Británie jde o 81 % HDP, v USA o 93 % a v Portugalsku o 92 % HDP.

Agentura Moody’s uváděla jako důvod pro prosincové snížení ratingu Španělska nedostatečnou fiskální disciplínu regionálních vlád. Jejich dluh však dosahuje jen 10 % HDP a dlouhodobé dluhopisy smějí vydávat pouze se souhlasem centrální vlády, která jim ho nedá bez toho, aniž by své deficity dostaly pod kontrolu.

Neexistuje ani důvod pro to, aby španělský bankovní systém šel stejnou cestou jako tomu bylo v Irsku. Objevují se názory, že na svou rekapitalizaci bude potřebovat velký objem kapitálu, většinou jde ale o čistou spekulaci. Centrální banka v březnu zvýšila požadavek kapitálu o 14 miliard eur, pokud k tomu přidáme 15 miliard eur z roku 2010, celkové náklady rekapitalizace španělského bankovního sektoru dosahují asi 3 % HDP. V Irsku to doposud bylo 60 % HDP. Většina rekapitalizačních fondů bude přitom pravděpodobně pocházet od privátních investorů a ne od vlády.

Španělská vláda samozřejmě čelí velkým výzvám: Musí vyřešit vysokou nezaměstnanost mezi mladými, omezit plýtvání v systému dotací a restrukturalizovat bankovní sektor. Fundamentální důvod pro krizi vládního dluhu však neexistuje.

Uvedené je výtahem z „Why Spain Won’t Be Next“, autorem je Albert Marcet, profesor ekonomie na London School of Economics.

(Zdroj: Real Time Economics)


Váš názor
  •  
    02.05.2011 9:02

    Bankovní hyenizmus se nezaství před Španělskem , kdo bude další, Itálie. Takový státní bynkrot musí být velice luktativní záležitost.
    Homo
Aktuální komentáře
14.05.2021
22:01Wall Street končí týden na pozitivní notě  
17:48Do třetí generace...
17:23Zelený závěr týdne. Strach poklesl a nižší ceny lákají  
16:35Cato: Vysokorychlostní tratě jsou drahou zbytečností
15:37Ochlazení na nulu. Maloobchod v zámoří v dubnu jen stagnoval
15:13Po Muskových tweetech se bitcoin ustálil na 50 000 dolarech, dogecoin naopak silně roste
13:50Disney+ získalo nečekaně málo diváků. Výhled vede k opatrnosti, profitabilita se ale zlepšila  
12:41Řetězec Pepco míří na varšavskou burzu, upisovací cena akcie je 40 zlotých
11:36Pokračující konsolidace za podpory Fedu. Americký maloobchod by měl být slušný  
11:22Perly týdne: Výprodej dolaru a první akciové rodeo
11:16Foxconn díky celosvětovým home office zvedl čistý zisk za první kvartál třináctkrát
10:25Airbnb kvůli pandemii ztrojnásobila čtvrtletní ztrátu na 1,2 miliardy dolarů
9:04Rozbřesk: V evropském průmyslu oživení. Co americký maloobchod?
8:48V Evropě se rýsuje zelený začátek. Komodity spadly, O2 oznámila návrh divi  
8:44Globální zadlužení po dvou a půl letech kleslo, v rozvíjejícím se světě ale roste
6:09Ján Hladký k výsledkům Alibaby: Slabší kvartál, teze však zůstává  
13.05.2021
22:04Růst na Wall Street táhly silné tituly typu Microsoft, Alphabet či Facebook  
18:25Inflační a deflační aktiva
17:40Bloomberg: Colonial Pipeline zaplatila hackerům téměř pět milionů dolarů
17:20Akcie obracejí vzhůru. A znovu s vyššími inflačními čísly  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data