Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pohádky deficity nesníží

Pohádky deficity nesníží

25.05.2011 15:43
Autor: Redakce, Patria.cz

Představme si, že jsme v zemi, která má velké rozpočtové deficity a rozhodne se je výrazně snížit. Může to být Řecko, Velká Británie, Spojené státy či mnoho dalších. Řekněme, že HDP a příjmy Y takové země dosahují výše 100 dolarů a rozpočtový deficit 10 dolarů – tedy 10 % HDP. A vláda ho chce snížit na 5 % - jak to udělá?

Řešením není, že sníží výdaje o 5 dolarů, ani že zvýší o 5 dolarů daně. A není to ani kombinace omezených výdajů a zvýšených daní, která dá dohromady 5 dolarů. Podívejme se na možnost omezení výdajů. HDP je sumou výdajů na zboží a služby v ekonomice – tedy spotřebních výdajů firem a vlády, k tomu je nutno přičíst čisté exporty:

HDP = C + I + G + (X – M) = Y

Pokud snížíme G o 5 dolarů, HDP nejdříve klesne o 5 dolarů, následují ale sekundární efekty. Klesne spotřeba C, protože příjmy klesly o 5 dolarů a HDP opět poklesne kvůli multiplikačnímu efektu. Jeho celkový propad tedy bude pravděpodobně vyšší, než 5 dolarů. Empirický výzkum ukazuje, že multiplikátor se u vládních výdajů pohybuje kolem 1,5 - to znamená, že HDP by v tomto případě klesl o 7 – 8 dolarů. Pokud se sazby nacházejí blízko nuly, pokles poptávky nevyvolá jejich další snížení, které by podpořilo investice. Daňové výnosy klesnou s tím, jak se zmenší příjmy v ekonomice. Pokud bude efektivní sazba daně z příjmů 25 % a příjmy klesnou o 4 dolary, daňové výnosy klesnou o dolar.

Co tedy v uvedené ekonomice způsobí pokles vládních výdajů o 5 dolarů, pokud bude multiplikátor 1,5 a daňová sazba 25 %? Změna vládních výdajů ?G bude minus pět dolarů, změna příjmů ?Y bude minus 7,5 dolarů a změna daňových výnosů ?T bude 1,875 dolarů. A deficit dosahuje 6,875 dolarů, tedy 7,4 % HDP. My jsme se ale snažili o jeho snížení na 5 % HDP. Jednoduchý výpočet ukazuje, že vládní výdaje musíme pro dosažení tohoto cíle snížit o 9 dolarů – jinak řečeno, vláda bude muset přikročit k omezení výdajů v téměř dvojnásobné velikosti, než je požadované snížení deficitu. A HDP klesne na 86 dolarů, tedy o celých 14 %!

Politici napříč celým světem ale z nějakého důvodu tuto jednoduchou makroekonomickou aritmetiku nechápou. Ukazuje to příklad Řecka či Velké Británie. Někteří dokonce tvrdí, že pokud příjmy klesnou, nějak to výdaje podpoří – různé pohádky o rostoucí důvěře apod..

Zdroj: Blog ekonoma Kashe Mansoriho (streetlightblog.blogspot.com)


Váš názor
  • Co Vy na to?
    25.05.2011 16:29

    A co na to teprve pan Kalousek. Strašně rád bych si jeho názor na uvedený propočet přečetl, nebo poslechl.
    starik
  •  
    25.05.2011 16:11

    Autor ponekud pozapomnel na uspory, ona ta spotreba zase az tak rychle klesat nebude, lide si hold sahnout do kapsy a budou vesele utracet dal. A zrovna v Recku jsou privatni uspory podle vseho dost vysoke, zvlast kdyz cast zdroju prichazi z sede ekonomiky....
    almaris
Aktuální komentáře
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel
16:44Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží  
15:09Analytici: Záplavy ve střední Evropě mohou způsobit ztráty až za miliardy eur
14:09Tradiční souboj v americkém Kongresu: Dva týdny, než vláda bude bez peněz
13:19Intel (až +8 %) roste na dohodě s Amazonem i armádní zakázce za miliardy. Evropu rozhořčil odkladem továren
12:10Microsoft na vlně AI oznamuje zpětný odkup akcií v hodnotě 60 miliard USD a zvyšuje dividendu o 10 %

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů