Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Co nyní je a co není problémem globální ekonomiky

Co nyní je a co není problémem globální ekonomiky

02.06.2011 12:23
Autor: Redakce, Patria.cz

Čelí rozvinutý svět chronickému nedostatku růstu, a pokud ano, co bychom s tím měli dělat? Co se týče řešení, keynesiáni mají jasný názor, jak dokumentují například výborné příspěvky do diskuse od Paula Krugmana, či Brada DeLonga. Názory na řešení ze strany klasické školy je ale těžší nalézt, přestože se zdá, že právě tento přístup získává v politických kruzích na obou stranách Atlantiku převahu. Zajímavá měla v tomto ohledu být zejména nedávná přednáška Roberta Lucase, který je široce považován za intelektuálního giganta klasické školy.

Lucas začal s tím, že růst americké ekonomiky se již od roku 1870 drží s pozoruhodnou konzistencí na úrovni 3 % ročně. Zaznamenány byly pouze dvě odchylky od trendu – během Velké deprese a při poslední recesi, i když tentokrát zdaleka ne tolik. Lucas podal standardní vysvětlení – recese byla způsobena útěkem k likviditě, který nastal po pádu Lehman Brothers. Šlo o ekvivalent problémů komerčních bank ve 30. letech, které čelily odlivu depozit, a Fed jim nedokázal poskytnout dostatek likvidity. Nyní ale Fed tuto likviditu poskytl a škoda tak byla mnohem menší.

Historie podle Lucase ukazuje, že nyní by teoreticky mělo přijít „automatické“ oživení a návrat růstu na dlouhodobý 3% trend. To podle mě znamená, že růst HDP by v příštích přibližně deseti letech měl dosáhnout asi 4 %. Podle ekonoma tomu však tentokrát může být jinak. Ne kvůli keynesiánské nedostatečné poptávce, ale kvůli vládní politice, které je nepřátelská vůči nabídkové straně ekonomiky. Konkrétními příklady by měly být vyšší zdanění bohatých, vyšší aktivita vláda ve zdravotním sektoru a regulace finančního sektoru. Spojené státy by tak čelily stejným problémům jako Evropa, kde sociální stát „po několik desetiletí snižuje HDP na hlavu o 20 – 30 %.

Ať už si ale o situaci v Evropě myslíme cokoliv, je těžké věřit, že se ekonomická politika v USA najednou změnila natolik, že růstový trend klesl o 1 – 2 %. U podobných strukturálních změn trvá obvykle dlouho, než se projeví, i když nakonec může být jejich efekt velký. Doposud ke zvýšení zdanění nedošlo, reformy v oblasti zdravotnictví a finančního sektoru ještě zavedeny nebyly. Soukromý sektor by musel být velmi prozíravý, aby na ně již v současnosti reagoval.

Důvodem pro zpomalení ekonomiky USA a Velké Británie může být samozřejmě i to, že se znovu objevuje klíčový problém globální ekonomiky – nedostatečná poptávka, která by zajistila „normální“ oživení. S ním by byla spojená otázka, zda jsou vlády a centrální banky ve stavu, kdy tento problém mohou řešit. Lucas ale nedostatečnou poptávku jako jeden z možných problémů ani nezmiňuje.

(Zdroj: Gavyna Daviese)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.10.2019
8:57USA a Čína se dohodly na obrysech dohody, brexit již tak nadějně nevypadá  
8:37FLASH: Moody’s mírní výhled pro tuzemské banky, čeká mírné zhoršení kvality úvěrů
8:29Propad čínského vývozu i dovozu zvyšuje sázky na další vládní podporu ekonomiky
13.10.2019
13:33Víkendář: Uber, Fed a logika Sherlocka Holmese
12.10.2019
12:49Příchod strojů: Když akciové trhy ovládají počítače, algoritmy a pasivní manažeři
7:56Víkendář: V „rovnostářské“ Číně se zvyšuje nerovnost, stranictví se vyplácí
11.10.2019
22:03Wall Street uzavřela týden v zisku, Apple (+3 %) na historických maximech
17:33Jako křeček v kleci. Nebo vlastně ještě hůř
16:09Naděje nad dohodou o brexitu? Libra a britské akcie prudce rostou
15:38Koncert pro Paměť národa. Přijďte 28. října do Fóra Karlín
15:05Spiegel: Německá vláda zhoršila výhled ekonomiky na příští rok
14:00Arca Capital CEE, uzavřený investiční fond, a.s. - Pozvánka na valnou hromadu
14:00Arca Capital CEE, uzavřený investiční fond, a.s. - Navrhovaný rozvrh výplaty výnosu z cenného papíru
13:02Perly týdne: Panika není strategie, podmínka další rally a my chceme zvážit Standu
11:54Jaké chyby se objevují při investování? Příjďte na seminář pro začínající investory. Již příští čtvrtek!
11:05Íránský tanker prý zasáhly střely. Ropa vyletěla nahoru
10:42Velmi dobré jednání s Čínou a pokrok u brexitu. Trhy jsou v pátek v dobré náladě  
10:33M&B: Státem financované univerzitní vzdělávání je velmi neefektivní, existují lepší řešení
9:22Největší evropská softwarová firma SAP (+8 %) mění ředitele
9:18Rozbřesk: Británie a Irsko blízko dohodě?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y