Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Otázka za milión

Otázka za milión

6.6.2011 11:13

Nezasvěcený pozorovatel se mohl trochu divit, s jakou nervozitou byla očekávána páteční čísla týkající se americké zaměstnanosti. Finanční trhy hučely nervozitou jako včelí úl, ale konečné cenové pohyby byly překvapivé pouze tím, že byly zanedbatelně malé. Koho dnes zajímá, jestli se v americké ekonomice za minulý měsíc vytvořilo o padesát tisíc pracovních míst více nebo méně? Ještě před několika lety by tato informace byla klíčová pro další směřování trhů, jelikož americký spotřebitel a jeho apetit utrácet byl jejich hlavním hybným momentem.

Jsem asi trochu nudný tím stálým rozebíráním amerického spotřebitele a neustálým zvažováním toho, či onoho. Páteční čísla měla být potvrzením skutečnosti, že spotřebitele postihly vysoké ceny ropy, ale trhy nezareagovaly, jak měly. Kdyby byla minulost vodítkem, musely by zlevnit ceny rizikových aktiv a posílit dolar vůči euru. Stal se však téměř pravý opak. Naskýtají se dvě vysvětlení.

První z nich je psychologicko-technické. Trh byl tak intenzivně zaujat čekáním na vytoužené číslo a přesvědčen, že bude špatné, že obchodníci otevřeli příliš mnoho spekulativních pozic na pokles akcií a eura, které byly posléze vytěsněny z trhu a způsobily protisměrný pohyb. Trochu kostrbaté vysvětlení, což? K Očekávanému poklesu v tomto scénáři dojde o něco později, až se trh uklidní, trochu pozapomene a překvapí jej nějaké další špatné číslo.

Druhé vysvětlení je prozaičtější. Pro globalizovanou ekonomiku již není americký spotřebitel a jeho kondice dostatečně silným faktorem pro uzavírání rizikových pozic. Tečka.

V případě, že platí první vysvětlení, dočkáme se v dohledné době prudkého poklesu cen rizikových aktiv. Pokud je pravdou druhé tvrzení, čeká nás ještě slušná rally na akciích, komoditách a euru, kterou propásnout by nás mohlo hodně mrzet. Teď si vyberte!

Když jsme si na konci devadesátých let, lehce zbohatlí, drženi zkrátka dlouhá léta neefektivní socialistickou ekonomikou a proto vyprahlí touhou po dlouho odpíraném ovoci začali kupovat západní luxusní zboží, budili jsme dozajista na tvářích těch, kteří je pro nás v Německu vyráběli, spíše shovívavý úsměv. Ta trocha luxusních automobilů a spotřební elektroniky pro ně znamenala zajímavou příležitost, ale nebyla v žádném případě rozhodujícím faktorem, na němž by stálo její bytí a nebytí.

Uběhlo dvacet let a na opačném konci světa se děje něco podobného. Čínský spotřebitel si po dlouhých desetiletích socialistického půstu dopřává hody, pro něž zbytek světa organizuje catering. Přestože se Číňané nachází v podobném mentálním stadiu, jako my v devadesátých letech, je důležitost jejich počínání pro globální ekonomiku daleko důležitější, než bylo to naše. Jsme svědky historického souboje mezi dvěma gigantickými spotřebitelskými silami. Jednu z těchto sil známe poněkud důvěrněji, když už ne v celé její kráse, tak aspoň v její psychologické rovině. Bude nám to něco platné, když se budeme snažit najít odpověď na milionovou otázku: „Vyhraje asijský spotřebitel nad americkým?“ Koupit nebo prodat?

Pozn.: Autor je externím spolupracovníkem Patrie, jeho názory se nemusí vždy shodovat s názorem společnosti.


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.5.2017
22:03Wall Street šestý den v řadě v plusu, Best Buy +22 %
19:11Na trh míří další „Ferrari“, to skutečné jede možná až příliš rychle
17:41Devalvace a bohatství: nejtvrději dopadají na nejchudší, tvrdí dva ekonomové
17:06UNIPETROL, a.s.: Oznámení o doplnění pořadu řádné valné hromady
17:05Praha neudržela zisky. Vydavatelství Mafra údajně zvažuje vstup na burzu
16:18Euru nesvědčí výnosy, libře data. Dolar využívá šanci na korekci ztrát  
15:44Technická analýza: Prodloužení dohody o omezení těžby ropy je na spadnutí
15:28Pleskač (ČEZ): Díváme se po obnovitelných zdrojích. Příležitost k velkým akvizicím teď nevidíme
14:54Prvních 100 dní Trumpa prezidenta: Předvolební sliby, povolební chyby a dopad na trhy
13:20OPEC bude těžbu tlumit až do března. Trh nepřekvapil
12:48HP boduje. Prodejům počítačů a tiskáren se nebývale daří
12:24Němci mají proti Tesle své zbraně. Patří k nim hranice s ČR a Čína
10:53Zadlužení domácností je na nových maximech. Další krize za rohem?
10:34Pražská burza roste druhým dnem v řadě, v zeleném ČEZ a banky
10:27Fed dolaru tentokrát uškodil. Nenaznačil rychlejší normalizaci politiky  
9:39Technická analýza: Eurodolar dnes může testovat maxima z minulého týdne
9:34Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
9:22Rozbřesk: Jak rychle zdražující nemovitosti ovlivní politiku ČNB?
8:59Růst na trzích by dnes mohl pokračovat. Otestuje KB 950 korun a sentiment porazí prodejce na Monetě?  
8:49Babišova MAFRA možná půjde na burzu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
1:30JP - CPI, y/y
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university