Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Otázka za milión

Otázka za milión

06.06.2011 11:13

Nezasvěcený pozorovatel se mohl trochu divit, s jakou nervozitou byla očekávána páteční čísla týkající se americké zaměstnanosti. Finanční trhy hučely nervozitou jako včelí úl, ale konečné cenové pohyby byly překvapivé pouze tím, že byly zanedbatelně malé. Koho dnes zajímá, jestli se v americké ekonomice za minulý měsíc vytvořilo o padesát tisíc pracovních míst více nebo méně? Ještě před několika lety by tato informace byla klíčová pro další směřování trhů, jelikož americký spotřebitel a jeho apetit utrácet byl jejich hlavním hybným momentem.

Jsem asi trochu nudný tím stálým rozebíráním amerického spotřebitele a neustálým zvažováním toho, či onoho. Páteční čísla měla být potvrzením skutečnosti, že spotřebitele postihly vysoké ceny ropy, ale trhy nezareagovaly, jak měly. Kdyby byla minulost vodítkem, musely by zlevnit ceny rizikových aktiv a posílit dolar vůči euru. Stal se však téměř pravý opak. Naskýtají se dvě vysvětlení.

První z nich je psychologicko-technické. Trh byl tak intenzivně zaujat čekáním na vytoužené číslo a přesvědčen, že bude špatné, že obchodníci otevřeli příliš mnoho spekulativních pozic na pokles akcií a eura, které byly posléze vytěsněny z trhu a způsobily protisměrný pohyb. Trochu kostrbaté vysvětlení, což? K Očekávanému poklesu v tomto scénáři dojde o něco později, až se trh uklidní, trochu pozapomene a překvapí jej nějaké další špatné číslo.

Druhé vysvětlení je prozaičtější. Pro globalizovanou ekonomiku již není americký spotřebitel a jeho kondice dostatečně silným faktorem pro uzavírání rizikových pozic. Tečka.

V případě, že platí první vysvětlení, dočkáme se v dohledné době prudkého poklesu cen rizikových aktiv. Pokud je pravdou druhé tvrzení, čeká nás ještě slušná rally na akciích, komoditách a euru, kterou propásnout by nás mohlo hodně mrzet. Teď si vyberte!

Když jsme si na konci devadesátých let, lehce zbohatlí, drženi zkrátka dlouhá léta neefektivní socialistickou ekonomikou a proto vyprahlí touhou po dlouho odpíraném ovoci začali kupovat západní luxusní zboží, budili jsme dozajista na tvářích těch, kteří je pro nás v Německu vyráběli, spíše shovívavý úsměv. Ta trocha luxusních automobilů a spotřební elektroniky pro ně znamenala zajímavou příležitost, ale nebyla v žádném případě rozhodujícím faktorem, na němž by stálo její bytí a nebytí.

Uběhlo dvacet let a na opačném konci světa se děje něco podobného. Čínský spotřebitel si po dlouhých desetiletích socialistického půstu dopřává hody, pro něž zbytek světa organizuje catering. Přestože se Číňané nachází v podobném mentálním stadiu, jako my v devadesátých letech, je důležitost jejich počínání pro globální ekonomiku daleko důležitější, než bylo to naše. Jsme svědky historického souboje mezi dvěma gigantickými spotřebitelskými silami. Jednu z těchto sil známe poněkud důvěrněji, když už ne v celé její kráse, tak aspoň v její psychologické rovině. Bude nám to něco platné, když se budeme snažit najít odpověď na milionovou otázku: „Vyhraje asijský spotřebitel nad americkým?“ Koupit nebo prodat?

Pozn.: Autor je externím spolupracovníkem Patrie, jeho názory se nemusí vždy shodovat s názorem společnosti.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
07.07.2022
9:55Stavební výroba v Česku v květnu zpomalila meziroční růst na 3,3 procenta
9:24Zahraniční obchod skončil v květnu schodkem 23,3 miliardy Kč
9:14Rozbřesk: The sky is the limit aneb evropský trh s elektřinou šílí
9:13Tuzemský průmysl v květnu stoupl, pomohla výroba aut
8:52Evropské burzy mají nakročeno k silnému začátku dne. V ČR přijdou data z průmyslu  
8:32Samsung ve druhém čtvrtletí zvýšil provozní zisk na maximum od roku 2018
06.07.2022
22:08Zelená středa pro americké akcie, červená pro ropu
17:07Investiční výhled na druhé pololetí - Čekání na odchod medvěda: Akciové investice na medvědím trhu  
17:04Francouzská vláda chystá úplné znárodnění energetiky EdF. Akcie posilují o 13 pct
15:08Utility a spotřební sektory se nachází u historických extrémů. Co energetika a technologie?
14:14Europoslanci podpořili zařazení jádra a plynu mezi zelené investice
10:46USA usilují o to, aby ASML přestal dodávat svá pokročilá zařízení do Číny
9:51Německá vláda se chystá získat podíl v německém dovozci ruského plynu Uniper
9:35Marks: Každá iracionalita může být ještě iracionálnější, na akciích investují spíše snílci
8:57Francouzský prezident Macron čelí tlaku na zvýšení daní na korporátní superzisky a futures se zelenají  
05.07.2022
22:20Úterní obchodování zachráněno Nasdaqem  
18:24Stávka v Norsku by mohla snížit těžbu ropy o 15 %. Trh se ale více bojí recese, cena suroviny se propadla
17:54Zlato a očekávaná inflace
17:22Investiční výhled na druhé pololetí - Čekání na odchod medvěda: Rozjezd inflace změnil pravidla hry  
15:49Vysoké ceny a nejistota zpomalí růst poptávky po zemním plynu, říká IEA

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
About You Holding SE (05/22 Q1, Bef-mkt)
PL - Jednání NBP, základní sazba
8:00DE - Průmyslová výroba, y/y
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Zahraniční obchod, mld. USD